크래프톤

기본 정보¶

증권사	의견	목표가	변동
NH투자증권	Buy (유지)	400,000원	기존 350,000원 → 상향
교보증권	BUY (유지)	346,000원	유지

항목	1Q26 실적	YoY	QoQ
매출	1조 3,700억원	+56.9%	—
영업이익	4,009억원	—	+140.5%

핵심: PUBG PC/콘솔 트래픽이 2024년 고성장 패턴을 그대로 재현하며 기대를 상회하는 실적이 나왔다. ADK 광고대행사 연결 편입으로 외형이 크게 확대된 가운데, 게임 본업 이익률도 견조하게 유지되었다.

PUBG 트래픽 레벨업: 배틀그라운드 PC 동시 접속자 수 등 트래픽 지표가 2024년 고성장 시기와 유사한 수준으로 회복되었다. 2024년 PUBG가 폭발적 성장을 보였는데, 그 패턴이 2026년 1분기에 재현되고 있다.
목표가 35만원 → 40만원 상향: NH투자증권이 실적 서프라이즈를 반영해 목표가를 14.3% 상향. 현재 주가 대비 상승여력이 확대되었다.
쏘카와 자율주행 법인 설립: 크래프톤이 쏘카와 1,500억원 규모의 자율주행 합작법인을 설립했다. 게임 외 신사업으로의 확장을 보여주는 행보이며, 단기 실적 영향보다는 중장기 포트폴리오 다변화 관점에서 해석이 필요하다.

ADK 편입 비용 증가: 광고대행 사업 비용 구조가 게임보다 마진이 낮아 전체 OPM이 하락하는 효과가 있다. 외형 성장이 곧 이익률 성장으로 이어지지 않을 수 있다.
PUBG 외 신작 불확실성: PUBG 단일 IP 의존도가 여전히 높다. 차기 신작의 상업적 성과가 검증되지 않은 상태다.
자율주행 법인 1,500억 투자: 단기 현금 유출이 발생하며, 자율주행 사업은 수익화까지 장기 시간이 필요하다.

이전 분석 (2026-04-21)

2026년은 모든 플랫폼을 통한 트래픽 증가와 수익화의 시점이다. PAYDAY 모드(랭킹 기반 하이스테이크 콘텐츠)가 추가 수익 기여를 시작하며, UGC(사용자 생성 콘텐츠) 도구 확장으로 접근성이 개선되고 있다.

ADK(일본 광고대행사) 연결 편입으로 매출이 크게 확대된다. 1분기 ADK 매출 3,135억원이 반영될 전망이다.

모바일 매출이 5,952억원(YoY +111.8%, QoQ +103.7%)으로 추정된다. 동게 6억 매출 호조가 배경이다.

항목	2024A	2025A	2026E	2027E
매출액 (십억원)	2,710	3,327	4,634	5,180
YoY	41.8%	22.8%	39.3%	11.8%
영업이익	1,182	1,054	1,259	1,507
OPM	43.6%	31.7%	27.2%	29.1%
순이익	1,303	734	1,066	1,256
PER	11.5x	15.9x	11.7x	9.9x
PBR	2.2x	1.7x	1.6x	1.4x
ROE	21.1%	10.6%	14.2%	14.6%

항목	1Q26E	YoY	QoQ
매출액	1,257.6십억원	+43.9%	+36.7%
영업이익	431.1십억원	-5.7%	—

데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름

면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.

데이터 출처: 공개 시장 자료 / 분석일: 2026-05-08