04-14 (화)
1. 시장 요약¶
- 호르무즈 해상봉쇄 선포 + 협상 재개 시그널 = 극단적 변동성: 미군이 4/13 23시부터 호르무즈 해협 동쪽 아라비아해에 해상봉쇄를 공식 발효했다. 국적 불문 모든 선박에 적용되며, 허가 없이 진입 시 나포/억류한다고 경고했다. WTI는 장중 $100을 잠시 돌파한 뒤, 이란 외무장관의 "협상 타결 직전까지 갔었다" 발언과 트럼프의 "이란이 협상 재개를 원한다고 전화했다" 발언으로 $99.08(+2.6%)로 되돌렸다. 2주짜리 휴전이 다음 주 만료 예정이며, 2차 협상 일정이 이번 주 최대 변수다
- 삼성전자 1Q26 영업이익 57.2조원 서프라이즈 -- KOSPI 이익 상향 확률 79.5%: 직전 컨센서스(50조원)를 14% 이상 상회했다. 유안타증권에 따르면 삼성전자가 컨센서스를 상회한 분기 이후 KOSPI 전체 이익 추정치가 상향 조정된 확률이 79.5%에 달한다. 반도체 업사이클이 지수 전체의 이익 모멘텀을 끌어올리는 구간이다
- 한은 기준금리 2.5% 만장일치 동결(7회 연속) -- 3분기 인상 전환 전망 부상: 중동 전쟁발 유가 급등으로 물가 상방 압력이 커지면서, 현대차증권은 2분기 정책 유보(look-through) 후 3분기에 1회 금리 인상을 전망했다. 유가 평균 $88 가정 시 2026년 CPI 2.7~2.8%로 기존 전망(2.2%)을 상당 폭 상회할 것으로 예상된다
2. 시장 마감 (4/13 월요일)¶
| 지수/지표 | 종가 | 등락 | 핵심 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 5,808.62 | -0.86% | 5,800선 공방, 개인 1조 순매수 |
| KOSDAQ | 1,099.84 | +0.57% | 삼성바이오에피스 +12.2% 등 바이오 강세 |
| 원/달러 | 1,490.60원 | +7.10원 | 신현송 한은 총재 후보 "과도 변동 시 대응" |
| NDF 원/달러(1M) | 1,478.62원 | -10.58원 | 월요일 원화 강세 출발 예상 |
| 국고 3Y | 3.360% | +2.22bp | 금통위 동결 후 소폭 상승 |
| S&P 500 | 6,886.24 | +1.02% | 이란 협상 재개 기대로 반등 |
| 나스닥 | 23,183.74 | +1.23% | 기술주 중심 상승, Oracle +12.7% |
| WTI | $99.08 | +2.6% | 장중 $100 돌파 후 되돌림 |
| 브렌트유 | $99.36 | +4.37% | 호르무즈 봉쇄 프리미엄 |
| 미국 10Y | 4.294% | -2.6bp | 금리 하락, 안전자산 수요 |
| DXY | 98.416 | -0.29% | 달러 약세 지속 |
3. 핵심 뉴스¶
(1) 미-이란: 봉쇄 선포 vs 협상 재개 -- 양방향 신호 공존¶
봉쇄 상황: 미군이 오만만과 호르무즈 해협 동쪽 아라비아해에 해상봉쇄를 공식 선포했다. 국적 불문 모든 선박에 적용되며, 이란 해군 함정 158척 파괴와 기뢰 설치선 대부분 파괴를 트럼프가 주장했다. WSJ은 이란이 중국 수입업자용 원유를 수주~수개월 치 비축 중이며, 이란산 원유의 90% 이상을 중국 티팟 정유사들이 흡수하고 있어 장기전 가능성이 있다고 분석했다.
협상 재개 신호: 이란 외무장관이 "미-이란 종전 협상이 타결 직전까지 갔었다"고 발언했고, 트럼프는 "이란이 협상을 원한다고 13일 아침 전화했다"고 공개했다. 밴스 부통령도 "상당한 진전이 있었다, 공은 테헤란에 있다"고 밝혔다.
타임라인: 4/7 발표된 2주간 휴전이 다음 주(4/21경) 만료 예정. 2차 협상 장소와 일정이 논의 중이다. 영국 스타머 총리는 "호르무즈 해협 재개방 계획을 마련 중"이라고 발언했다.
시장 함의: WTI $99, 브렌트 $99로 $100 관문 바로 아래. 협상 타결 시 급락, 결렬 시 $110+ 가능성. 대한항공은 제트유 평균 $198 급등으로 2분기 적자전환이 불가피하다.
(2) 반도체 업사이클 가속 -- 삼성 파운드리 HBM4 단가 정상화, DRAM 2분기 두 자릿수 상승¶
삼성전자 1Q26 영업이익 57.2조원 서프라이즈에 이어, 반도체 업사이클을 확인하는 데이터가 쏟아지고 있다:
- DRAM 가격: 대만 난야가 2분기 DRAM 가격 두 자릿수 상승을 공식 예상. DDR4 현물은 $27.25 안정, NAND 64Gb는 MoM +10.55%
- 삼성 파운드리 HBM4 로직다이: 연초 이후 가격 40~50% 인상. 그동안 고객사에 할인 제공했던 단가를 정상화하는 과정이다
- 삼성 파운드리 2나노: 수율 55%로 양산 기준인 60%에 아직 미달. 돌파 시점이 삼성전자 파운드리 턴어라운드의 핵심
- HBF(고대역폭플래시): 샌디스크가 기존 일정보다 6개월 앞당겨 2026년 하반기 시범 생산 라인을 검토 중. 2038년 HBF 시장이 HBM 시장을 추월할 전망. TSV 기술 기반이므로 기존 HBM 소부장 업체들이 동시 수혜
- 대만 AI 서버 매출: 2026년 1분기 대만 6대 서버 제조업체 매출 +52.3% YoY. 통상 1분기 계절성이 -33% QoQ인데 이번에는 -3.3%에 그침 -- GB300 수요 급증이 원인
(3) 삼성SDI -- 벤츠 각형 배터리 10조원+ 공급 협의 막바지¶
삼성SDI가 2028년형 메르세데스-벤츠 전기차(MMA 플랫폼)용 각형 배터리 공급 협의를 막바지에 진행하고 있다. 계약 성사 시 예상 수주금액은 GWh당 1,000억원 이상, 7~10년 장기계약 기준 10조원 이상으로 추정된다. 유럽 합작사 ACC의 생산 지연에 따른 대안으로 삼성SDI가 부상한 것이다. 오스트리아/슬로바키아 등 유럽 내 생산 거점 구축도 검토 중이다.
이는 유럽 토종 배터리 업체 부진의 반사 수혜이자, K-배터리(각형)의 유럽 바텀아웃 시그널로 해석된다.
(4) 효성티앤씨 -- 스판덱스 5번째 가격 인상, 재고 2022년 이후 최저¶
스판덱스 가격이 올해 들어 5번째 인상을 발표했다. 연초 이후 누적 +7,000위안/톤(+30% 이상) 올랐다. 중국 현물가격은 28,000위안/톤이며, 재고일수가 24일로 2022년 10월 이후 최저다. 상위 3사 가동률은 96%에 달한다.
원재료 BDO 가격이 13% 상승한 것 대비 스판덱스 판가 인상 폭이 훨씬 커서 스프레드가 확대되고 있다. 효성티앤씨는 업종 내 Top Pick으로 유지되고 있다.
(5) 철강: 이란 전쟁발 슬라브 공급 이탈 -- 가격 급등¶
글로벌 슬라브(반제품 강판) 가격이 2월 $440~450에서 4월 $540으로 급등했다. 이란이 연 700~800만톤 생산하던 슬라브가 전쟁으로 글로벌 공급에서 이탈한 것이 원인이다. 현대제철은 H형강을 4/27 출하분부터 톤당 5만원 인상했고, 목표주가가 43,000원에서 46,800원으로 상향됐다.
희토류도 급등하고 있다. 중국 국영 희토류 업체들이 2분기 정광 가격을 톤당 38,804위안으로 책정했는데, 이는 MoM +44.6%, YoY +100% 이상이다. 미국과 호주는 50억 호주달러(약 5.24조원) 규모의 희토류/핵심광물 공동투자를 발표했다.
(6) 현대차 그룹 -- 미국 260억 달러 투자, 휴머노이드 2030년 양산¶
현대차가 2028년까지 미국에 260억 달러 투자를 재확인했다. 정의선 회장은 로보틱스/피지컬AI를 핵심 성장 동력으로 공식화하면서, 휴머노이드 '아틀라스'를 2028년 HMGMA 공장, 2029년 기아 조지아 공장에 투입하고 2030년 연 3만대 양산을 목표로 제시했다.
국토부는 현대차그룹의 새만금 9조원 투자를 지원하기 위한 전담 TF를 출범시켰다. 2027년 착공, 2029년 완공이 목표다.
4. 1Q26 프리뷰 핵심 종목¶
| 종목 | 1Q26E 영업이익 | YoY | vs 컨센서스 | 핵심 포인트 |
|---|---|---|---|---|
| LG디스플레이 | 1,728억원 | +416% | +17% | 대형 OLED 출하 증가 + 원화 약세, TP 18,000원 |
| 대한항공 | 5,169억원 | +47% | 서프라이즈 | 항공우주 +86.8%, 단 2Q 제트유 $198 적자전환 |
| 현대글로비스 | 5,371억원 | +7% | 부합 | 중국 완성차 수출 40%대 성장, 해운 OP +40% |
| 고려아연 | 6,254억원 | +131% | +24.9% | 귀금속 급등 + 환율, 전무후무 호실적 |
| LS ELECTRIC | 1,341억원 | +26% | +1% | 초고압 변압기 수주 1조원+, TP 228,000원 |
| HD현대일렉트릭 | 1,268억원 | +50% | 상회 | 수주잔고 $131억, OPM 11.6%, TP 1,220,000원 |
| 효성중공업 | 170억원 | +66% | 상회 | 미국 변압기 수주 7,871억, TP 4,000,000원 |
| 현대차 | 2.4조원 | -32% | 하회 | 이란 전쟁 공급 차질, OPM 5.5% |
| 한미약품 | 55~63억원 | ±0% | -18%~부합 | MASH 2b상 발표 임박이 핵심 카탈리스트 |
5. 다음 주 주요 일정¶
| 일정 | 내용 | 시장 영향 |
|---|---|---|
| 4/14(월) | 호르무즈 봉쇄 반영 + 이란 협상 재개 여부 | 유가 $100 돌파/되돌림 결정 |
| 4/14(월) | JP모건, 웰스파고, 씨티그룹, J&J 실적 | 금융 섹터 어닝 방향 |
| 4/15(화) | BofA, 모건스탠리, ASML 실적 | 반도체 장비 가이던스 핵심 |
| 4/16(수) | TSMC 1Q26 실적 + 가이던스 | 반도체 2분기 방향 결정 |
| 4/17(목) | 넷플릭스 실적 | 소비재/미디어 체크 |
| 4/21경 | 2주 휴전 만료 | 2차 협상 성사 vs 봉쇄 강화 |
| 4/22(화) | 테슬라 실적 | 자동차/EV 방향 |
| 4월 말 | 삼성전자 컨콜, MS/Meta/Alphabet/Apple | AI CapEx 가이던스 = 반도체 수요 확인 |
6. 오늘의 투자 결론¶
| 테마 | 시사점 | 리스크 |
|---|---|---|
| 호르무즈 봉쇄 | WTI $99, 정유/에너지 단기 수혜. 정제마진 역대급 지속 | 2차 협상 타결 시 유가 급락, 휴전 만료 시 $110+ |
| 반도체 업사이클 | 삼성전자 57.2조 → KOSPI 이익상향 79.5% 확률. DRAM 2Q 두 자릿수 상승 | AI CapEx 성장률 2027년부터 둔화 전망 |
| K-배터리 반전 | 삼성SDI 벤츠 10조원+ 협의. 유럽 토종 부진 반사 수혜 | 수주 확정 전까지는 기대. 유럽 보호무역 변수 |
| 전력인프라 | HD현대일렉/효성중공업/LS ELECTRIC 수주 호조. PJM 15GW 긴급 경매 | 고밸류에이션. 수주-매출 인식 시차 |
| 철강/소재 | 슬라브 $540, 희토류 YoY +100%, 스판덱스 5차 인상 | 전쟁 종료 시 공급 정상화로 가격 되돌림 |
| 금리 | 한은 3Q 인상 전환 가능성. 유가 $88 시 CPI 2.7~2.8% | 인상 시 성장 둔화 vs 동결 시 인플레 고착 딜레마 |
7. 데이터 출처¶
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 검토 범위: TXT 296건, PDF 95건 전량 검토
- 분석일: 2026-04-14
- 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름
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