삼성중공업 (010140) - FLNG 1위 사업자 재확인, 목표주가 44,000원 상향¶
최신 분석: 2026-06-08¶
본 페이지는 해당 종목을 다룬 증권사 분석 내용을 요약한 것입니다. 당사의 매매 의견이 아니라 외부 매도측 리서치를 정리한 자료이며, 모든 수치·의견은 리포트 작성 기준(2026년 6월 초)입니다.
투자의견 요약¶
한 증권사 분석 기준, 투자의견은 매수 유지이며 목표주가는 기존 대비 2.3% 상향된 44,000원이다. 리포트 기준일(6월 2일) 주가는 27,700원으로, 목표주가까지의 상승여력은 약 59%다. 목표주가는 2028년 지배주주이익 추정치 1조 8,808억원에 목표 주가수익비율 20배를 적용해 산출한 값이다. 즉, 3년 뒤 벌어들일 이익을 기준으로 현재 가격이 싸다는 판단이다.
핵심 분석¶
부유식 LNG 생산설비(바다 위에 떠서 천연가스를 액화·생산하는 대형 설비) 수주가 한 단계 더 확정됐다는 것이 이번 분석의 핵심이다.
- 미국 선주의 델핀 1호기 수주 확정 → 부유식 LNG 생산설비 수주잔고가 4기로 늘었다. 이는 2026년 해양플랜트 수주 목표의 40.1%를 달성한 수준으로, 연초에 세운 목표의 절반 가까이를 상반기에 채웠다는 의미다.
- 델핀 1호기 공사비는 28.8억달러(계약 환율 1,503원 적용 시 약 1.53조원이 기존 가정 대비 추가 반영)다. 이 금액 차이를 공정 일정에 다시 반영하면서 2027년·2028년 영업이익 추정치를 각각 3.6%, 1.4% 상향했다. 즉, 한 건의 수주가 향후 2년 실적 전망을 끌어올렸다는 뜻이다.
- 하반기에 델핀 2호기와 캐나다 서부 프로젝트 1호기 추가 수주가 예정돼 있어, 부유식 LNG 생산설비 잔고를 4기 → 6기로 확대하는 것이 회사 목표다. 잔고가 늘수록 향후 수년간 실적의 가시성이 높아진다.
- 상선 수주는 이미 연간 목표의 85.7%를 달성할 만큼 순조롭다. 여기에 그리스 선주와의 양해각서를 통해 부유식 데이터센터(바다 위에 띄우는 데이터센터 설비) 신사업도 진전이 확인됐다. 본업이 탄탄한 가운데 신사업 옵션이 추가되는 구도다.
리스크 요인¶
- 부유식 LNG 생산설비 수주는 에너지 프로젝트 발주에 연동돼 있어, 중동 분쟁이 장기화될 경우 발주·의사결정 지연으로 하반기 추가 수주 일정이 밀릴 수 있다 → 6기 확보 시나리오가 늦춰질 위험.
- 목표주가가 2028년 이익 추정치를 기준으로 산출됐다 → 3년 뒤 실적 전망이 어긋나면 밸류에이션 근거가 흔들린다.
- 수주는 달러 기반, 비용은 원화 기반이므로 원·달러 환율이 급변하면 실적 변동성이 커진다.
- 부유식 데이터센터는 아직 양해각서 단계의 신사업이라 실제 수주·실적 기여까지는 시간이 필요하다.
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 종목코드 | 010140 |
| 리포트 기준 주가 (6/2) | 27,700원 |
| 목표주가 | 44,000원 (2.3% 상향) |
| 투자의견 | 매수 (유지) |
| 상승여력 | 약 59% |
| 시가총액 | 약 24조 3,750억원 |
| 목표가 산출 근거 | 2028년 지배주주이익 1조 8,808억원 × 목표 주가수익비율 20배 |
재무 하이라이트¶
| 항목 | 2024A | 2025A | 2026F | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 9,188 | 10,650 | 12,516 | 14,002 | 15,887 |
| 영업이익 (십억원) | 158 | 462 | 1,491 | 2,021 | 2,570 |
| 영업이익률 | 1.7% | 4.3% | 11.9% | 14.4% | 16.2% |
| 지배주주이익 추정 | - | - | - | - | 1조 8,808억원 |
주: 매출액·영업이익은 리포트 추정 기준이며, 2028년 지배주주이익은 목표주가 산출에 사용된 추정치다.
리포트 히스토리¶
| 날짜 | 출처 | 핵심 내용 |
|---|---|---|
| 2026-06-08 | 한 증권사 분석 | 매수 유지, 목표주가 44,000원(2.3% 상향). 델핀 부유식 LNG 1호기 수주로 잔고 4기, 하반기 6기 목표. 부유식 데이터센터 진전 |
| 2026-04-21 | 시장 데이터 종합 | FLNG 6~7기 포트폴리오 전망, 방산 진출, 저선가 물량 비중 하락에 따른 마진 개선 |
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.
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