SK바이오팜 (326030)¶

뇌전증 치료제 엑스코프리(Xcopri, 미국 판매명 Xcorpi)를 보유한 글로벌 CNS(중추신경계) 전문 제약사.

최신 분석: 2026-05-08¶

투자의견 요약¶

항목	내용
투자의견	Buy
목표주가	160,000원
분석일	2026-05-08

1Q26 실적: 영업이익 249.8% 급증¶

항목	1Q26 실적	YoY
영업이익	898억원	+249.8%

영업이익 898억원: 전년 대비 249.8% 급증하며 실적 성장세가 가속화되고 있다.
Xcorpi 매출 재성장: 미국 시장에서 Xcorpi(엑스코프리 미국명) 처방이 다시 늘어나며 매출이 재성장 궤도에 올라섰다. 도매상 재고 조정으로 인한 일시적 감소 구간을 벗어났다.

핵심 요약¶

영업이익이 전년 대비 249.8% 급증한 것은 Xcorpi의 미국 처방 확대가 본격화됐다는 신호다. 4Q25에 도매상 재고 조정으로 일시적으로 매출이 감소했던 것과 달리, 1Q26에는 처방 수요 기반의 실질 성장이 확인됐다. 목표주가 16만원, Buy 의견.

성장 드라이버¶

Xcorpi 미국 처방 확대: 뇌전증 보조 치료제 시장에서 점유율이 지속적으로 확대 중이다.
적응증 확장 기대: 뇌전증 외 적응증 확장 파이프라인이 중기 성장 모멘텀을 제공한다.
방사성 의약품 등 신규 모멘텀: 차세대 파이프라인에 대한 기대감이 유효하다.

리스크 요인¶

도매상 재고 재조정 가능성: 처방량 성장세가 재고 조정으로 일시적으로 왜곡될 수 있다.
경쟁약물 출시: 뇌전증 치료제 시장에 새로운 경쟁약물이 출시될 경우 시장점유율 압박 가능성이 있다.
파이프라인 임상 불확실성: 신규 적응증 임상이 기대에 미치지 못할 경우 밸류에이션 재평가 리스크가 있다.

이전 분석 (2026-01-09)

DAOL투자증권 — 잠깐 숨 고르기, 성장 스토리는 유지 투자의견 BUY, 적정주가 150,000원 4Q25 Preview: 매출액 1,766억원(+8.3%), 영업이익 492억원(+21.1%). 컨센서스 하회 예상. 도매상 재고 조정에 따른 엑스코프리 매출 일시적 감소. 2026년 엑스코프리 안정적 처방 확대 및 세노바메이트 적응증 확장 기대. 방사성 의약품 등 신규 모멘텀 유효.

리포트 히스토리¶

날짜	투자의견	목표가	핵심 내용
2026-05-08	Buy	160,000원	1Q26 영업이익 +249.8% YoY, Xcorpi 재성장
2026-01-09	BUY	150,000원	4Q25 도매상 재고조정으로 일시적 감소, 성장 스토리 유지

데이터 출처: - 증권사 리서치 리포트 - 분석일: 2026-05-08

면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.