05-06 (수)
1. 시장 요약¶
5월 6일(화) 한국 증시가 어린이날 연휴 이후 개장한다. 직전 거래일(5/4) 코스피가 사상 최초 6,900선을 돌파하며 6,936.99(+5.12%)로 마감했다. 외국인이 코스피에서 2.9조원을 순매수했는데, 이 중 96%(2.8조원)가 반도체에 집중됐다. 연휴 동안 미국 증시는 S&P500 7,259(+0.81%), 나스닥 25,326(+1.03%) 사상 최고치를 경신했고, AMD 1Q26 실적이 대형 서프라이즈를 기록했다.
| 지표 | 수치 | 등락 |
|---|---|---|
| 코스피(5/4 종가) | 6,936.99 | +5.12% |
| 코스닥(5/4 종가) | 1,213.74 | +1.79% |
| 원/달러 환율 | 1,466.90 | -10.60원 |
| 국고 3년 금리 | 3.595% | +7.0bp |
2. 주요 이슈¶
(1) 코스피 7,000선 도전 — 외국인 역대급 반도체 집중 매수¶
외국인 2.9조원 순매수 중 반도체가 2.8조원(96%)을 차지했다. 4월 월간으로도 +4.4조원 순매수로 전환했다.
| 항목 | 수치 | 비고 |
|---|---|---|
| 외국인 순매수(5/4) | 2.9조원 | 역대 3위 |
| 반도체 비중 | 96% | 2.8조원 |
| 4월 월간 외국인 | +4.4조원 | 순매수 전환 |
| KOSPI 영업이익 컨센서스 | 860조원 | 1개월 전 660조원에서 급상향 |
| KOSPI 선행 PER | 7.16배 | 1개월 전 7.75배 |
과거 외국인 대규모 순매수 10회 이후 코스피 수익률: D+5일 +3.0%, D+10일 +3.3%, D+20일 +5.8%. KOSPI 이익 구조가 중국 투자 사이클에서 IT 인프라 병목(= AI 반도체·데이터센터 장비가 공급보다 수요가 많아 가격이 올라가는 구간) 사이클로 전환 중이다.
52주 신고가 종목: SK하이닉스, 삼성전자, LS ELECTRIC, F&F, POSCO홀딩스
(2) 반도체 — 메모리 공급 부족 2028년까지, SK하이닉스 M15X 전략 전환¶
빅3 클라우드 수주잔고 합산 약 1조 달러 돌파:
| 기업 | 1Q 매출 | YoY | 수주잔고 |
|---|---|---|---|
| 구글 클라우드 | $200.3억 | +63% | $4,600억 |
| AWS | $376억 | +28% | $3,640억 |
| MS(Azure) | 클라우드 +40% | +40% | $6,270억 |
| 합산 | $1조 450억 |
3사 CEO 모두 "공급 제약이 성장 병목"이라고 언급했다. 마이크론 CEO는 "AI DRAM·NAND 수요가 전체 공급 가용 시장의 50% 이상을 흡수할 전망이며, 공급 부족은 2028년까지 해소가 어렵다"고 밝혔다.
SK하이닉스 M15X 투자 전환: 청주 M15X 신공장의 D램 투자를 1b(5세대)에서 1c(6세대 10나노)로 전환 검토 중이다. 엔비디아 Vera Rubin 최적화 문제로 HBM4 출하 목표가 당초 대비 20~30% 하향된 것이 배경이다. SK하이닉스는 "사실과 다르다"고 공식 부인했다.
대만 OSAT 3사 설비투자 3년 연속 사상 최고: ASE·Powertech·KYEC 합산 약 15조원. ASE LEAP 매출 목표 $35억(+118% YoY), Powertech·KYEC 각각 capex 25~27% 상향.
(3) 1Q26 실적 — LG화학 흑전, F&F +24%, 롯데칠성 +91%¶
| 종목 | 영업이익 | YoY | 핵심 |
|---|---|---|---|
| LG화학 | -497억 | 흑전(QoQ +3,636억) | 컨센 -1,681억 vs 실제 -497억, 대폭 상회 |
| F&F | 1,535억 | +24% | MLB 중국 +17%, PER 5.2배 |
| 롯데칠성 | 478억 | +91% | 해외 영업이익 +2,123% |
| 팬오션 | 1,409억 | +24.4% | LNG선 +49.8%, 컨센 7% 상회 |
| 한미약품 | 536억 | -9.1% | 비만치료제 파이프라인 가시화 |
| 비에이치 | 107억 | 흑전 | 컨센 52.6% 상회, 휴머노이드 FPCB |
| 현대오토에버 | 212억 | -20.7% | 컨센 50% 하회, 관세 영향 |
| 골프존 | 14.1억 | -47.4% | 국내 부진, 해외 5분기 연속 성장 |
LG화학은 나프타 가격 하락에 따른 긍정적 재고효과와 유럽 단가 환원 효과로 기초소재가 QoQ +4,040억원 개선됐다. 2Q26 영업이익은 4,719억원(+5,216억 QoQ)으로 대폭 흑자전환 전망이다.
한미약품은 비만치료제 3종 파이프라인이 가시화됐다: 에페글레나타이드(GLP-1) 4분기 국내 출시 임박, HM15275(삼중작용제) 글로벌 2상 환자 모집 4월 완료, HM17321(UCN2) 5월 내 글로벌 1b상 진입.
(4) 이익 모멘텀 — 상향 가속 vs 하향 전환¶
| 구분 | 주요 종목 |
|---|---|
| 상향 가속 | 삼성전기, 삼성SDI, LG전자, LS ELECTRIC, 에코프로비엠, HMM, 한화엔진, 대한전선, 산일전기 |
| 상향 전환 | 한화오션, POSCO홀딩스, LG화학, 두산, 현대건설, LG생활건강 |
| 하향 전환 | 삼성물산, 삼성중공업, 금호타이어, 넥센타이어 |
| 하향 가속 | 현대모비스, 현대로템, 한화시스템, 하이브, 유한양행, LG디스플레이 |
(5) 지정학 — 호르무즈 휴전 유지, 그러나 원유 재고 8년래 최저¶
미 국방장관 헤그세스가 "이란과 휴전 유효, 작전 재개 기준 미달"이라고 밝히면서 유가가 하락했다. WTI $102.27(-3.9%), 브렌트 $111.92(-2%).
그러나 골드만삭스는 전 세계 원유·석유제품 재고가 약 8년래 최저 수준으로 급감했다고 경고했다. 가장 위험한 품목은 나프타, 항공유, LPG이며, 셰브런 CEO는 "호르무즈 봉쇄의 충격은 1970년대 이상"이라고 언급했다.
(6) 금융 — 5세대 실손보험 오늘 출시, 인터넷은행 예대마진 급확대¶
5세대 실손보험이 5월 6일부터 16개 보험사에서 판매를 시작한다. 4세대 대비 보험료 약 30% 인하, 1·2세대 대비 50% 이상 저렴하다. 비중증·비급여 치료 자기부담률은 50%로 올랐다. 1~4세대 가입자는 별도 심사 없이 전환 가능하며, 3년간 보험료 50% 할인 인센티브가 제공된다.
인터넷은행 3사(토스·케이·카카오) 예대금리차가 최근 1년간 평균 0.73%p 확대됐다. 시중은행 5사(0.04%p)의 18배 속도다.
| 은행 | 예대금리차 | 1년 변화 |
|---|---|---|
| 토스뱅크 | 3.20%p | — |
| 케이뱅크 | 2.43%p | +1.13%p |
| 카카오뱅크 | 1.64%p | — |
5대 시중은행 요구불예금이 3월 말 대비 3.3조원 감소하며 주식시장으로 머니무브가 확인됐다.
(7) 자동차 — 기아 국내 1위 탈환, 중국 EV 한국 상륙 준비¶
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 미국 4월 신차 판매 | 약 140만대(+4.8% YoY), 역대 4월 최고 |
| 현대차 미국 | +12.1% YoY |
| 기아 미국 | +5.1% YoY |
| 기아 국내 4월 | 55,045대(1위, 현대차 54,051대 추월) |
| 현대차 인도 4월 | 51,902대(+17% YoY) |
현대차가 협력사 화재로 국내 판매 -19.9%를 기록하면서 기아에 1위를 내줬다. 중국 지커·샤오펑이 한국 진출을 준비 중이며, 테슬라 4월 판매는 +329.6% YoY로 급증했다.
현대차 울산 1·4공장 재건축이 발표됐다. 연산 40만대에서 25만대 '종합 플랫폼' 공장으로 전환하며, 내연기관·HEV·EV 혼류 생산 체제를 구축한다. 2029년 착공, 2031년 양산 목표.
(8) 소비 — 황금연휴 백화점 외국인 매출 폭증¶
| 백화점 | 연휴 매출 YoY | 외국인 매출 |
|---|---|---|
| 롯데 | +35% | +100% |
| 신세계 | +39.7% | +190.6% |
| 현대 | +31.3% | 더현대서울 +140.8% |
대만 관광객이 1분기 54만명 방한(+37.7% YoY)하며 국가별 증가율 1위를 기록했다. 부산 외국인 의료관광객은 75,879명(+151.5% YoY)으로 전국 2위에 진입했다.
3. 시장 환경 체크¶
| 항목 | 상태 | 비고 |
|---|---|---|
| 유가 | 하락 전환 | WTI $102(-3.9%), 휴전 유지 |
| 금리 | 동결 기조 | 한국 국고3Y 3.595% |
| 수급 | 극강세 | 외국인 2.9조, 반도체 96% |
| 지정학 | 고위험 유지 | 원유 재고 8년 최저, 호르무즈 불안 |
| 실적 | 서프라이즈 릴레이 | LG화학·F&F·롯데칠성·팬오션 |
| AI | 강세 지속 | 빅3 수주잔고 $1조, 메모리 공급부족 |
4. 투자자 유의사항¶
- 7,000선 돌파 시도: 외국인 반도체 집중 매수가 지수를 견인하지만, KOSPI 선행 PER 7.16배는 이미 이익 상향 반영 중. 이익 모멘텀 둔화 시 조정 가능성 주시
- 유가 양면성: 휴전 유지로 단기 하락했지만, 원유 재고 8년 최저 + 나프타 부족은 구조적 리스크. LG화학·정유주에 양방향 영향
- SK하이닉스 M15X 전략 전환 불확실성: 1c 전환 확정 시 HBM4 일정 지연이지만 중장기 1c 수혜. 회사 공식 부인 상태
- 5세대 실손보험: 보험사 손해율 악화 우려(4세대 기준 147.9%). 삼성생명·농협생명 GA 판매 자제 등 선별적 접근
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.
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