HD현대마린솔루션 (443060)¶

최신 분석: 2026-06-19¶

목표주가 산출 근거는 12개월 선행 주당순이익 9,515원에 목표 주가수익비율 32.5배(조선·기자재 동종 업종 평균 대비 30% 할증)를 적용한 것입니다.

데이터센터향 육상발전 엔진 신시장: 그룹 계열사가 6,271억원 규모의 엔진발전기를 미국 데이터센터에 공급하는 계약을 확보했습니다. 인공지능 데이터센터 확산에 따른 육상발전 엔진이라는 새로운 사업 기회가 열렸다는 평가입니다.
본업 견조한 성장: 2026년 2분기 실적은 매출 5,917억원(전년 동기 대비 +26.5%), 영업이익 976억원(전년 동기 대비 +17.6%), 영업이익률 16.5%로 전망됩니다.
높은 수익성과 주주환원: 자기자본이익률이 2026년 추정 42.4%로 매우 높은 수준이며, 배당수익률도 2025년 2.0%에서 2028년 3.3%로 점진적 상승이 예상됩니다.

높은 밸류에이션 부담: 2026년 추정 주가수익비율 29.5배로 절대 수준이 높아, 성장 기대가 둔화될 경우 조정 위험이 있습니다. 보수적 시나리오에서는 250,000원(주가수익비율 26.0배) 수준까지 하향 가능성이 제시됩니다.
신사업 초기 단계: 데이터센터향 엔진 사업은 초기 단계로, 추가 수주 지속성과 수익 기여 규모가 아직 검증 과정에 있습니다.
전방 산업 의존: 선박 사후관리와 조선 전방 산업 사이클에 실적이 연동되는 구조적 특성이 있습니다.

해외 동종 업체로는 알파라발 22.1배, 콩스버그 26.5배, 바르질라 25.3배 수준으로 비교됩니다.

낙관 시나리오 370,000원(주가수익비율 38.9배), 기준 시나리오 310,000원(주가수익비율 32.5배), 보수 시나리오 250,000원(주가수익비율 26.0배)으로 제시됩니다.

항목	2025	2026E	2027E
매출액	1조 9,850억원	2조 5,660억원	2조 8,980억원
영업이익	3,500억원	4,610억원	5,800억원
지배주주순이익	2,700억원	3,910억원	4,650억원

2028년 매출은 3조 4,350억원, 영업이익 6,980억원으로 지속 성장이 전망됩니다.

2026.06.16: 데이터센터향 육상발전 엔진이라는 신성장 동력 확보를 근거로 매수 의견 유지, 목표주가 240,000원에서 310,000원으로 상향 전망.

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면책 고지

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참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름.