Apple (AAPL)¶

기본 정보¶

업종: 소비자 전자제품, 소프트웨어, 서비스
시가총액: $3.99T
주요 사업: iPhone, Mac, iPad, Services (App Store, iCloud 등)

최신 실적 (FQ2 2026, 1~3월)¶

FQ2 실적 — 역대 최고 GPM + 서프라이즈 가이던스 (2026-05-02)¶

지표	실적	YoY
매출	$1,111.8억	+16.6%
EPS	$2.01	+21.8%
매출총이익률(GPM)	49.3%	— (역대 최고)
중화권 매출	$205.0억	+28.1%
서비스 매출	$309.8억	+16.3% (분기 최고)

핵심 포인트:

중화권 +28.1%: 분기 내 가장 강한 지역 성과다. 미중 무역 긴장에도 불구하고 중국 소비자의 iPhone 수요가 예상을 크게 상회했다. Apple의 중국 로컬 AI 파트너십(Baidu 등)이 구매 유인으로 작용했을 가능성이 있다.
서비스 $309.8억 분기 최고: App Store·iCloud·Apple Music·Apple TV+ 등 서비스 매출이 처음으로 $310억에 근접했다. 서비스는 GPM이 하드웨어보다 훨씬 높아(약 70~75%) 전체 GPM을 끌어올리는 구조적 역할을 한다.
GPM 49.3% 역대 최고: 서비스 비중 증가 + 제품 믹스 프리미엄화(고가 iPhone Pro 비중 확대)의 결과다. 50% 진입을 앞두고 있다.
R&D +34% YoY 급증: AI 투자 확대 신호다. Apple의 R&D 증가율이 매출 성장률(+16.6%)의 2배를 넘었다는 것은 다음 제품 사이클에서 AI 기능 차별화를 본격화하겠다는 의지를 숫자로 보여준다.

FQ3 가이던스 및 주주 환원¶

항목	내용
매출 가이던스	YoY +14~17%
컨센서스 대비	컨센서스 +9.1%의 약 2배
자사주 매입	$1,000억 추가 승인
배당 인상	+4%

가이던스 의미: 월가 컨센서스 +9.1%에 비해 +14~17%를 제시한 것은 경영진이 관세 불확실성에도 불구하고 수요 강도를 확신하고 있다는 뜻이다. 특히 관세 이슈로 Apple에 가장 비관적이었던 애널리스트들의 예상을 정면으로 반박하는 가이던스다.

자사주 $1,000억: Apple은 2012년 이후 누적 $8,000억 이상의 자사주를 매입해온 세계 최대 자사주 매입 기업이다. 이번 $1,000억 추가 승인은 EPS 성장을 매출 성장보다 구조적으로 빠르게 유지하는 핵심 기제다.

이전 동향 (2026-04-22)¶

CEO 교체 — Tim Cook 퇴임, John Ternus 신임 CEO (9월 1일)¶

Apple이 CEO 교체를 공식 발표했다. Tim Cook은 9월 1일자로 CEO에서 물러나 Executive Chairman(이사회 의장)으로 전환한다. 신임 CEO는 현재 하드웨어 엔지니어링 수석 부사장인 John Ternus다. 동시에 Johny Srouji가 CHO(Chief Hardware Officer)로 임명되었다.

핵심 의미: - Ternus는 Apple Watch, AirPods, Mac 전환(Intel→Apple Silicon) 등 주요 하드웨어 프로젝트를 이끈 인물로, Apple의 하드웨어 혁신 DNA 계승을 시사 - Cook이 Executive Chairman으로 남으므로 전략적 연속성은 유지 - 시장 반응: 시간외 -0.96% 소폭 하락. 대형 리더십 전환 치고는 제한적 반응

삼성 Galaxy S26 미국 판매 +29% — 경쟁 심화¶

삼성 Galaxy S26 시리즈가 미국 출시 3주만에 전작 대비 +29% 판매량을 기록했다. iPhone의 미국 시장 점유율 방어에 대한 경쟁 압력이 강화되고 있다.

실적/밸류에이션¶

지표	수치
현재가	$271.47
52주 위치	82.0% (고점 $288.62 / 저점 $193.25)
PER (TTM)	34.41
Forward PER	28.97
PBR	45.26
EPS (TTM)	$7.89
RSI(14)	63.89 (중립)
볼린저밴드 위치	93.6% (상단 근접)
기관 보유율	65.28%

기술적 위치: 주요 이동평균선(5/20/60/120/200일) 모두 위에 위치하며 상승 추세 유지. 다만 볼린저밴드 상단(93.6%)에 근접해 단기 과열 신호.

리스크 요인¶

CEO 교체 리스크 — 14년간 Apple을 이끈 Cook 퇴임 후 전략 방향 변화 가능성. Ternus의 서비스/소프트웨어 역량은 아직 검증 안 됨
Galaxy S26 미국 판매 호조 — 삼성이 미국 시장에서 +29% 성장하며 iPhone 점유율 방어 압력 증가
밸류에이션 부담 — PER 34.41은 3년 PER의 94.7 백분위로 역사적 고점 근처. 성장 둔화 시 멀티플 수축 위험
관세 리스크 — 중국 제조 의존도 높아 미국 관세 정책 변화에 취약

리포트 히스토리¶

날짜	핵심 내용
2026-05-02	FQ2 매출 $1,111.8억(+16.6%), EPS $2.01(+21.8%), GPM 49.3% 역대 최고, 자사주 $1,000억 추가 승인
2026-04-22	CEO 교체(Cook→Ternus 9/1), Galaxy S26 미국 +29% 경쟁 심화
2026-03-05	MacBook Neo($599), Air M5, Pro M5 Pro/Max, iPhone 17e. 메모리 공급난 활용 가격 전략
2026-02-24	¾ 행사 확정, MacBook E(A18 Pro/$700~800), iPhone 17e(C1X 모뎀), M5 칩
2026-02-23	West Virginia 소송, SaaS 섹터 약세 영향 제한적

이전 분석 (2026-03-05)

### 핵심 요약 3월 4일 'Special Apple Experience' 행사에서 신제품 라인업이 공개되었다. 핵심은 역대 최저가 맥북인 MacBook Neo(\$599)와 MacBook Air M5, 그리고 iPhone 17e. 메모리 공급난 속에서 경쟁사 비용 압박을 점유율 확대 기회로 활용하는 공격적 가격 전략이 돋보인다. ### 주요 포인트 1. **MacBook Neo \$599** - 역대 최저가 맥북. A18 Pro 칩(아이폰용) 탑재, 13인치. 크롬북/저가 PC 시장을 본격 침투하는 전략적 제품 2. **MacBook Air M5** - 13인치 \$1,099 / 15인치 \$1,299. 기본 저장용량 512GB로 2배 확대, 배터리 18시간 3. **MacBook Pro M5 Pro/Max** - LLM 프롬프트 처리 속도 4배, AI 이미지 생성 8배 향상 (vs M1 기준). AI 워크로드에 최적화 4. **iPhone 17e \$599** - 기본 저장용량 2배 확대. 메모리 가격 상승에도 동일 가격 유지로 경쟁력 확보 5. **메모리 공급난 활용 전략** - IDC 전망: 글로벌 스마트폰 출하량 -13%(사상 최대 감소), PC/크롬북 -11%. 경쟁사 비용 압박 속에서 Apple은 가격 동결/인하로 점유율 확대 추진

이전 분석 (2026-02-24)

1. 3월 4일 'Special Apple Experience' 행사 확정 - 뉴욕, 런던, 상하이에서 대면 핸즈온 세션 동시 개최 2. 저가형 MacBook E 공개 예정 - 13인치, \$700~800 가격대, A18 Pro 칩 탑재 3. MacBook Pro M5 칩 업그레이드 - AI 성능 전작 대비 최대 3.5배 향상 4. iPhone 17e 공개 예정 - 6.1인치 OLED, A19 칩, 독자 5G 모뎀 칩 'C1X' 최초 탑재 5. 독자 5G 모뎀 C1X - Qualcomm 의존도를 크게 낮추는 전략적 전환점

이전 분석 (2026-02-23)

- West Virginia 소송 진행 중 (Case No. CC-26-2026-C-16) - SaaS 섹터 약세 영향 제한적 (하드웨어/서비스 복합 기업) - AI 칩 경쟁 심화 - Apple Silicon의 AI 성능 경쟁력 주목

분석일: 2026-05-02 (최초 작성: 2026-04-22)

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