씨엠티엑스 (388210)¶
반도체 식각공정 파츠 제조 전문기업. 2013년 (주)코마테크놀로지 설립, 2024년 (주)씨엠티엑스로 사명 변경. 반도체 전공정 중 식각(Etching), 증착(Deposition) 공정에 사용되는 고기능 정밀 부품을 제조하는 소재 및 부품 전문 기업이다. 실리콘(Si) 소재 기반 부품을 중심으로 반도체 제조사에 직접 공급하는 After Market 진출에 성공했다. 2025년 11월 21일 코스닥 시장에 신규 상장.
최신 분석 (2026-04-28)¶
투자의견 요약¶
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 투자의견 | BUY (신규 커버) |
| 목표주가 | 220,000원 |
| 현재주가 (4/27 기준) | 151,800원 |
| 상승여력 | 약 +45% |
핵심 이슈: 성장성, 수익성 모두 확보한 반도체 부품 신흥 강자¶
투자 포인트¶
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고순도 Si Parts 수요 확대와 안정적인 실적 성장: 초미세 공정 전환과 함께 고순도 Si Parts 수요 확대가 예상되는 가운데, 장비업체를 거치지 않고 반도체 업체에 직접 공급하는 After Market 기반의 제품 조달 시장이 부각되고 있다. 동사는 5나노 이하 1차 협력사로 등록된 이후 핵심 국가별 협력사로서 제품을 안정적으로 공급하며 실적 성장을 견인하고 있다. 추가로 TSMC에도 협력사 등록이 완료되면서 점차 큰 폭의 매출 성장이 기대된다. TSMC의 국내 유입 1차 협력사 등록 이후 제품 공급이 시작되었으며, 올해는 전년 대비 2배 이상의 공급이 가능할 것으로 예상된다.
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소재 내재화 및 글로벌 고객 확대 지속 추진: 자회사 셀릭을 통해 연간 200톤의 단결정 및 다결정 실리콘 잉곳을 생산하여 원가 경쟁력을 확보하고 있다. 글로벌 고객사 확대와 함께 TSMC 사의 협력사 등록을 기반으로 글로벌 메모리 및 비메모리반도체 220개의 FAB과 거래를 추진 중이며, 지속 성장과 수익성 확보가 예상된다.
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1Q26 Preview: 당사 추정 올해 1분기 예상실적(연결 기준)은 매출액 439억원, 영업이익 142억원으로 전년동기 대비 각각 18.5%, 12.4% 증가할 전망이다. 분기 최대 매출과 높은 수익성(영업이익률 32.3%)을 유지할 것으로 추정된다. 비수기임에도 불구하고 큰 폭의 성장과 높은 수익성 회복이 전망된다.
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2026 Preview: 당사 추정 2026년 예상 실적(연결 기준)은 매출액 2,122억원, 영업이익 692억원으로 전년 대비 각각 32.2%, 33.6% 증가하면서 최대 매출액을 갱신할 전망이다. 기존 Si Parts 중심의 안정적 매출 성장세가 지속되는 가운데, TSMC 등 해외 고객 확대를 통해 매출 증가가 가속화될 것으로 보인다.
실적 전망¶
| 항목 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,606억원 | 2,122억원 | 3,026억원 | - |
| 영업이익 | 518억원 | 692억원 | 1,005억원 | - |
| PER | na | 30.5배 | - | - |
| PBR | 5.2배 | 6.0배 | - | - |
| EV/EBITDA | 14.4배 | 16.4배 | 11.1배 | - |
밸류에이션 근거¶
목표주가 220,000원은 당사 추정 2026년 실적 기준 예상 EPS(6,709원)에 국내 동종 및 유사 업체 Peer Group 평균 PER 32.8배를 Target Multiple로 적용하여 산정되었다.
사업별 매출 비중 (2025년 기준)¶
| 사업 | 비중 |
|---|---|
| Silicon Parts | 97.6% |
| Ceramic Parts | 0.3% |
| Sapphire Parts | 0.1% |
| 기타 | 1.9% |
리스크 요인¶
- Post-IPO 주가 변동성: 2025년 11월 상장 후 거래 이력이 짧아 주가 변동성이 클 수 있다.
- 고객 집중도: 삼성전자 중심의 매출 구조에서 TSMC 등으로 다변화 중이나, 아직 특정 고객 의존도가 높은 편이다.
- 실리콘 소재 내재화 리스크: 자회사 셀릭의 실리콘 잉곳 생산이 기대 수준에 미달할 경우 원가 경쟁력 확보에 차질이 생길 수 있다.
- 반도체 업황 사이클 리스크: 반도체 전반의 투자 축소 시 식각공정 파츠 수요가 감소할 수 있다.
데이터 출처: - 증권사 리서치 리포트 (2026-04-28) - 분석일: 2026-04-28
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.