OCI홀딩스 (010060)¶
최신 분석: 2026-07-08¶
핵심 이슈: 목표가는 낮췄지만 중장기 성장성은 유지¶
삼성증권 조각 기준 OCI홀딩스는 투자의견 BUY, 목표주가 310,000원, 현재주가 213,000원으로 제시됐다. 목표주가는 태양광 폴리실리콘 peer multiple 하향을 반영해 기존 380,000원에서 310,000원으로 낮췄지만, 현재가 대비 상승여력은 45.5%로 남아 있다.
2Q26 영업이익은 1,186억원으로 컨센서스 1,244억원에 부합할 전망이다. OCI TerraSus는 폴리실리콘 판매량이 예상보다 소폭 낮은 5,400톤으로 추정되지만, 영업이익은 37억원으로 전분기 대비 개선된다. OCI Enterprises는 OCI Energy 프로젝트 매각 효과 약 700억원에 힘입어 영업이익 674억원이 예상됐다. OCI 본업 영업이익은 410억원으로 베이직 케미칼과 카본 케미칼 수익성 개선이 동반될 것으로 봤다.
삼성증권은 북미 태양광 폴리실리콘 고객사의 증설과 비중국산 제품 선호 추세가 유지된다고 판단했다. 단기 촉매로는 8월 예상되는 Section 232 발표와 하반기 폴리실리콘 증설 소식, 북미향 중장기 공급계약 가능성을 제시했다.
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 투자의견 | BUY |
| 목표주가 | 310,000원 |
| 현재주가 | 213,000원 |
| 상승여력 | 45.5% |
| 시가총액 | 4.0조원 |
| 52주 최저 / 최고 | 79,700원 / 388,000원 |
| 2026E PER / PBR | 14.7배 / 0.9배 |
| 2027E PER / PBR | 12.3배 / 0.9배 |
시장 전망¶
- 2Q26 컨센서스 부합: 프로젝트 매각 효과와 OCI 본업 개선이 TerraSus 판매량 미달을 상쇄한다.
- 북미 비중국 공급망 수혜: 북미 고객사의 증설과 비중국산 폴리실리콘 선호는 중장기 성장 논리다.
- 정책 촉매: Section 232 발표와 공급계약 뉴스가 단기 주가 변수로 제시됐다.
리스크 요인¶
- 폴리실리콘 peer multiple 하락이 지속되면 목표주가 추가 하향 압력이 생긴다.
- TerraSus 판매량이 예상보다 낮은 점은 수요와 가격 모두에서 확인이 필요하다.
- 프로젝트 매각 이익은 반복성이 낮아 본업 이익 회복과 구분해서 봐야 한다.
재무 하이라이트¶
| 항목 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,380 | 4,243 | 4,600 | 4,964 |
| 영업이익 | -58 | 316 | 453 | 508 |
| 순이익 | -146 | 300 | 382 | 403 |
| EPS | -4,772원 | 14,452원 | 17,343원 | 18,491원 |
| ROE | -2.3% | 6.7% | 7.5% | 7.5% |
| EV/EBITDA | 20.2배 | 9.3배 | 7.3배 | 6.6배 |
리포트 히스토리¶
| 날짜 | 출처 | 투자의견 | 목표가 | 핵심 내용 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-07-08 | 삼성증권 | BUY | 310,000원 | 2Q26 영업이익 컨센서스 부합, 목표가 하향에도 중장기 북미 성장성 유지 |
주요 키워드¶
#OCI홀딩스, #폴리실리콘, #태양광, #TerraSus, #Section232
면책 고지¶
면책 고지
본 리포트는 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
데이터 출처¶
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 검토 범위: 날짜별 수집 자료에서 종목 관련 조각을 선별해 반영
- 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름