하나머티리얼즈 (166090)¶

기업 개요¶

하나머티리얼즈는 반도체 제조 공정에 사용되는 실리콘 부품(링, 전극 등)을 전문으로 생산하는 기업이다. 반도체 식각(Etching) 및 증착(Deposition) 공정에서 소모되는 실리콘 부품을 공급하며, 선단공정 비중 확대와 고객사/용도 다변화를 통해 성장 모멘텀을 확보하고 있다.

최신 분석: 2026-05-01¶

Earning Surprise 전망 (대신증권, 2026-04-28)¶

투자의견: BUY (매수, 유지) | 목표주가: 106,000원 (상향) | 현재주가: 73,400원 (2026.04.27 기준) | 상승여력: 44.4%

1분기 Earning Surprise 전망. 분기 최대 매출액 갱신할 것. 우호적 업황에 Bottom-up 단의 긍정적 변화가 동반되며 초과성장 기대.

투자전략: 증익의 가치

이익 전망 상향을 반영하여 목표주가를 106,000원으로 상향. 극단적 수급 불균형 속 공급업체는 신규 Capa 증설 및 가동률 상향으로 고객 수요에 대응 중
이에 메모리반도체 부품 수요가 본격적으로 시작

1Q26 Preview: Earning Surprise

항목	1Q26E	q-q	y-y	컨센서스
매출액	91억원	+3%	+55%	85
영업이익	22억원	-	+126%	19

매출액 91억원(q-q +3%, y-y +55%), 영업이익 22억원(OPM +24%)으로 Earning Surprise 전망
금번 사이클에서 분기 최대 매출액 1,200억원 대까지도 상승할 것(2025년 평균 분기 매출액 약 684억원 대비). 견고한 이익 Rally가 펼쳐질 것으로 예상

연간 이익 전망: 매년의 신기록

2026년과 2027년 영업이익을 각각 1,003억원(OPM +27%), 1,337억원(OPM +30%)으로 상향
16% 상회하는 수준으로 향후 2년간 매년 사상 최대 실적 Rally를 이어갈 것

연간 실적 전망¶

항목	2024A	2025A	2026F	2027F	2028F
매출액(억원)	252	273	372	443	467
영업이익(억원)	43	50	100	134	140
PER(배)	14.3	22.2	17.7	13.7	13.1
PBR(배)	1.3	1.8	2.7	2.3	2.0
ROE(%)	8.4	9.4	15.9	17.5	19.7

이전 분석 (2026-03-05)¶

밸류에이션 스냅샷¶

항목	수치
투자의견	BUY (신규)
목표가	78,000원
현재가	53,900원
상승여력	44.7%
Target P/E	23.0배
2026E EPS	3,380원

투자 포인트¶

선단공정 비중 확대: 반도체 미세화가 진행될수록 실리콘 부품의 소모량이 증가하는 구조. 선단공정(EUV, GAA 등) 비중 확대에 따라 교체 주기가 단축되며 안정적인 매출 성장을 기대할 수 있다.
고객사 및 용도 다변화: 기존 주요 고객사 외에 신규 고객사 확보 및 용도 확대를 통해 매출원 다각화가 진행 중. 특정 고객 의존도 리스크가 점진적으로 완화되고 있다.
견조한 실적 성장 궤적: 2025E 매출 2,417억원(+11% YoY), 2026E 2,893억원(+20%), 2027E 3,223억원(+12%)으로 안정적인 성장이 전망된다.
합리적 밸류에이션: PER 2025F 14.3배, 2026F 13.5배로 성장성 대비 밸류에이션 매력이 존재한다.

리스크 요인¶

반도체 업황 의존도: 반도체 CAPEX 사이클에 따라 실적 변동성이 존재. 반도체 설비 투자 축소 시 수요 감소 우려.
경쟁 심화: 중국 로컬 업체들의 실리콘 부품 시장 진입 확대 가능성. 가격 경쟁력 압박 요인.
원자재 가격 변동: 실리콘 원재료 가격 변동에 따른 마진 변동 리스크.

재무 데이터¶

항목	2024A	2025E	2026E	2027E
매출(억원)	2,178	2,417	2,893	3,223
YoY(%)	-	+11	+20	+12
PER(배)	-	14.3	13.5	-
PBR(배)	-	2.5	-	-

데이터 출처¶

데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름

면책사항¶

본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.