파크시스템스 (140860)¶
최신 분석: 2026-06-06¶
핵심 이슈: 하반기부터 다시 실적 반등¶
키움증권은 2026년 6월 5일 발간한 기업 업데이트에서 파크시스템스에 대해 매수(BUY) 의견을 유지하고 목표주가를 355,000원으로 상향했습니다. 리포트 작성 기준 현재주가(6월 4일 종가)는 295,500원, 시가총액은 20,692억원입니다. 핵심 논리는 1분기 실적은 부진했지만 빠르게 늘어나는 수주잔고를 감안하면 상반기에 낮고 하반기에 높은(상저하고) 실적 반등이 예상된다는 것입니다.
1분기 실적은 매출액 394억원(전년 대비 -23%), 영업이익 21억원(전년 대비 -84%)으로 부진했습니다. 1분기 기준 산업용 장비가 64%, 연구용 장비가 33%를 차지했고, 지역별로는 미국 32%, 중화권 34%, 국내 11% 비중이었습니다. 부진의 주된 이유는 전년 동기(2025년 1분기)에 고객사의 재고 축적 효과가 컸던 데 따른 역기저 효과입니다. 즉 비교 대상이 되는 작년 1분기 실적이 워낙 좋았기 때문에 올해 1분기가 상대적으로 나빠 보이는 효과입니다. 다만 고객사 다변화가 진행되며 미국 지역 비중은 늘어났습니다.
키움증권은 2분기 매출액 449억원(전년 대비 -5%), 영업이익 80억원(전년 대비 -34%)을 전망했습니다. 1분기 말 기준 수주잔고가 871억원이었는데, 사업보고서 제출(5월 14일) 기준으로는 978억원까지 빠르게 늘어, 하반기로 갈수록 실적 성장 폭이 커질 것으로 보았습니다. 이러한 흐름을 반영해 키움증권은 2026년 연간 매출액 2,379억원(전년 대비 +16%), 영업이익 531억원(전년 대비 +26%)을 전망했습니다.
사업 확대도 진행 중입니다. 파크시스템스는 주력 제품인 원자현미경(AFM, 반도체·소재 표면을 원자 단위로 측정하는 장비)의 수요 증가에 더해 신규 장비 개발과 생산 능력 확대로 추가 성장을 준비하고 있습니다. 대면적 샘플 검사에 최적화되어 첨단 패키징 분야에 진출한 NX-THS 장비는 연내 주요 고객사 추가 수주가 기대됩니다. 또한 생산 능력 확대를 위한 대규모 증설을 진행 중이며, M&A에도 적극적으로, 2025년 초 디지털 홀로그래픽 현미경 업체를 인수한 데 이어 이번에는 반도체 검사에 쓰이는 미세한 바늘인 프로브 제조사를 인수했습니다. 키움증권은 최근 반도체 산업 내 다른 검사 장비의 성장 가능성이 부각되며 시장 내 관심도가 다소 낮아졌으나, 업황과 무관하게 회사의 견조한 성장 흐름이 지속되고 있다는 점에 주목한다고 밝혔습니다.
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 목표가 | 355,000원 (상향) |
| 투자의견 | Buy (키움증권, 유지) |
| 현재주가 (6/4) | 295,500원 |
| 시가총액 | 20,692억원 |
| 52주 고/저 | 318,000원 / 208,000원 |
| 외국인 지분율 | 35.9% |
| 배당수익률 (26E) | 0.2% |
| PER (2026F / 2027F) | 43.6배 / 34.5배 |
| PBR (2026F / 2027F) | 7.86배 / 6.52배 |
시장 전망 (투자 포인트)¶
- 상저하고 실적 반등: 수주잔고가 1분기 말 871억원에서 5월 14일 기준 978억원으로 빠르게 증가. 하반기로 갈수록 실적 성장 폭 확대 전망.
- 신규 장비·첨단 패키징 진출: 대면적 샘플 검사용 NX-THS 장비로 첨단 패키징 분야 진출, 연내 주요 고객사 추가 수주 기대.
- 사업 확대(증설·M&A): 생산 능력 확대 증설 진행, 디지털 홀로그래픽 현미경·프로브 제조사 인수로 검사 장비 포트폴리오 강화.
리스크 요인¶
- 상반기 업황 부진: 1분기 영업이익이 전년 대비 -84%로 급감하는 등 상반기 실적 부진. 하반기 반등은 수주잔고 소진 속도에 좌우됨.
- 높은 밸류에이션: 2026년 예상 PER 43.6배, PBR 7.86배로 밸류에이션 부담이 큼. 실적 반등이 기대에 못 미치면 조정 위험.
- 고객사 재고 변동: 산업용 장비 출하가 고객사의 재고 축적 사이클에 좌우되어, 역기저 효과처럼 분기별 실적 변동성이 큼.
재무 하이라이트¶
| 항목 (억원) | 2024 | 2025 | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,751 | 2,056 | 2,379 | 2,830 |
| 영업이익 | 385 | 428 | 557 | 683 |
| 영업이익률 (%) | 22.0 | 20.5 | 22.3 | 23.6 |
| PER (배) | 54.2 | 42.4 | 43.6 | 34.5 |
| PBR (배) | 7.86 | 6.50 | 7.86 | 6.52 |
분기 실적 전망 (십억원):
| 항목 | 1Q26 | 2Q26E | 3Q26E | 4Q26E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 39.4 | 49.9 | 60.9 | 87.8 |
| 영업이익 | 2.1 | 8.0 | 18.6 | 24.5 |
| 영업이익률 (%) | 5.3 | 15.9 | 30.5 | 27.9 |
리포트 히스토리¶
- 2026.06.06: 키움증권 Buy 목표가 355,000원(상향) — 1분기 실적 부진했으나 수주잔고 급증으로 상저하고 실적 반등 전망. 2026년 영업이익 전년 대비 26% 증가 예상.
주요 키워드¶
#파크시스템스, #반도체장비, #원자현미경AFM, #첨단패키징, #반도체검사
면책 고지¶
면책 고지
본 리포트는 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.