손오공 (066910)¶
최신 분석: 2026-06-06¶
핵심 이슈: 사업 구조 대전환의 시작 — AI 기반 모빌리티 플랫폼 기업으로의 리포지셔닝¶
손오공은 1996년 설립해 2005년 코스닥에 상장한 완구·캐릭터 상품·콘솔 게임기 및 소프트웨어 유통 기업이었다. 2025년 7월 대표이사 변경 이후 사업의 무게중심이 완전히 바뀌고 있다. 게임 중개 플랫폼(LOOPOP, IP 기반)과 중고차 기반 모빌리티 플랫폼을 중심으로 사업 영역을 확장 중이다. GL리서치(지엘리서치, 독립 리서치)는 2026년 6월 5일 발간 보고서에서 이 전환을 "멀티플 리레이팅의 기회"로 규정했다. 다만 목표주가는 제시하지 않았다(NR, Not Rated).
사업 구조 변화는 이미 실적 숫자로 확인된다. 클라베오토(수입차 유통사) 편입 효과가 반영되며 2025년 연결 매출액은 972억원을 기록했고, 이 중 신차 매출이 614억원으로 전체의 63.6%를 차지했다. 반면 기존 핵심이었던 지식재산권(IP)·게임 유통 부문 비중은 크게 축소됐다. 2026년 1분기에는 변화가 더 뚜렷하다. 1분기 연결 매출액 384억원 가운데 신차 263억원, 중고차 22억원, 렌터카 5억원으로, 모빌리티 관련 매출 비중이 약 76%까지 확대됐다. 실적의 중심축이 완구에서 모빌리티로 이동했다는 의미다.
회사가 그리는 최종 그림은 자동차를 시작으로 전기차(EV), 로봇, 취미 자산(IP) 등 다양한 자산군을 연결하는 AI 기반 자산 유통 플랫폼이다. 현재 실적은 자동차 판매와 중고차 유통에서 나오지만, 중장기적으로는 데이터 기반 자산관리 서비스와 플랫폼 수익 모델 비중을 키우겠다는 계획이다. 국내 중고차 시장은 차량 잔존가치 산정과 재고 회전율 관리가 핵심 경쟁력인데, 특히 금융사는 리스·렌탈 종료 차량과 회수 차량의 가치 하락 부담을 줄여줄 모빌리티 파트너를 필요로 한다. 손오공은 차종·연식·주행거리·사고 이력 데이터를 기반으로 잔존가치를 분석해 매입·판매에 활용하는 AI 기반 스마트 모빌리티 플랫폼(SSM)을 구축 중이며, 이를 기존 중고차 거래 플랫폼과의 차별점으로 내세운다.
손오공은 2026년 6월 9일 주식병합에 따른 거래재개를 앞두고 있다. 병합 후 주식수는 13,386,632주이며, 보고서 기준 시가총액은 445억원, 유동주식비율은 82.50%다.
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 목표가 | NR (목표가 미제시) |
| 투자의견 | NR (GL리서치) |
| 시가총액 | 445억원 |
| 병합후 주식수 | 13,386,632주 (2026년 6월 9일 거래재개 예정) |
| 유동주식비율 | 82.50% |
| PER (1Q26) | 4.62배 |
| PBR (1Q26) | 0.76배 |
시장 전망 (투자 포인트)¶
- 모빌리티 사업 편입 효과 본격화: 클라베오토 편입으로 2025년 연결 매출 972억원, 신차 비중 63.6% 달성. 2026년 1분기 모빌리티 매출 비중이 약 76%까지 확대되며 실적 구조의 중심축이 완구에서 모빌리티로 이동.
- AI 기반 자산유통 플랫폼 구축: 자동차를 시작으로 전기차·로봇·취미 자산(IP)까지 연결하는 AI 기반 자산 유통 플랫폼을 목표로, 데이터 기반 자산관리 서비스와 플랫폼 수익 모델 비중 확대 추진.
- AI 스마트 모빌리티 플랫폼(SSM)의 차별화: 차종·연식·주행거리·사고 이력 데이터로 차량 잔존가치를 분석해 매입·판매에 활용. 리스·렌탈 종료 차량의 가치 하락 부담을 줄이려는 금융사 수요를 겨냥.
- 중국 협력 기반 한국 진출 플랫폼: 중국 전기차의 한국 진출을 지원하는 'One Platform, Multi Brand' 전략과 중국 로봇 기업 협력 기반 한국 진출 플랫폼 구축·공동개발 확대를 추진.
리스크 요인¶
- 영업적자 지속 — 사업 전환 초기 단계: 분기 영업이익이 2025년 내내 적자(1Q25 -11억원 ~ 4Q25 -29억원)였고 2026년 1분기에도 -7억원으로 적자가 이어지고 있다. 모빌리티 매출은 늘었으나 수익성 확보는 아직 입증되지 않았다.
- 플랫폼 수익 모델 미실현: AI 기반 자산유통 플랫폼은 현재 청사진 단계로, 현 실적은 대부분 신차·중고차 판매 마진에서 나온다. 데이터·플랫폼 수익화는 중장기 과제이며 시점·규모가 확정되지 않았다.
- 목표주가 부재(NR): GL리서치는 독립 리서치로 목표주가를 제시하지 않았다. 정량적 밸류에이션 근거가 약하다.
재무 하이라이트¶
분기별 연결실적 추이 (자료: DART, 에프앤가이드, 지엘리서치)
| 항목 | 1Q25 | 2Q25 | 3Q25 | 4Q25 | 1Q26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 48 | 186 | 353 | 383 | 384 |
| 영업이익(억원) | -11 | -9 | -19 | -29 | -7 |
| 당기순이익(억원) | -39 | -12 | -4 | 62 | 34 |
| 영업이익률(%) | -24.20 | -5.09 | -5.37 | -7.64 | -1.91 |
| EPS(원) | -93 | -21 | -5 | 93 | 51 |
| PER(배) | N/A | N/A | N/A | 38.12 | 4.62 |
| BPS(원) | 654 | 669 | 672 | 728 | 779 |
| PBR(배) | 0.72 | 1.54 | 1.35 | 0.82 | 0.76 |
| ROE(%) | -33.07 | -31.51 | -26.91 | 2.30 | 19.16 |
| ROA(%) | -15.38 | -10.46 | -8.83 | 0.91 | 9.5 |
2026년 1분기 매출 384억원 중 신차 263억원, 중고차 22억원, 렌터카 5억원. 모빌리티 관련 매출 비중 약 76%.
주요주주: 에이치케이모빌리티컴퍼니 17.35%, 에이치투파트너스 8.63%, 자사주 0.15%.
리포트 히스토리¶
- 2026.06.06: GL리서치(지엘리서치) NR(목표가 미제시) — 완구 유통에서 AI 기반 모빌리티 플랫폼 기업으로 사업 구조 대전환. 2026년 1분기 모빌리티 매출 비중 76%, 멀티플 리레이팅 기회로 평가.
주요 키워드¶
#손오공, #모빌리티플랫폼, #AI자산유통, #중고차, #사업구조전환
면책 고지¶
면책 고지
본 리포트는 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.