동일금속 (109860)¶

최신 분석: 2026-07-05¶

기억할 한 줄: 2026년의 관건은 굴삭기용 아이들러 매출 반등이 높은 원가율을 낮추고 영업이익 회복으로 이어지는지다.

결론¶

2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 30.9% 증가했고 영업이익률은 0.8%에서 5.4%로 회복됐다. 일반 굴삭기용 하부주행체 부품이 반등의 중심이며, 낮은 부채비율과 배당·자사주 소각 검토가 하방을 보완한다. 다만 초대형 굴삭기용 트랙슈 수요는 여전히 약하고 2025년 원가율이 92.9%였기 때문에, 단순 매출 회복보다 마진 정상화가 먼저 확인돼야 한다.

밸류에이션 스냅샷¶

항목	수치
기준일	2026-06-23
현재가	7,250원
시가총액	660억원
52주 범위	7,000~8,880원
2025 PER / PBR	14.3배 / 0.4배
2025 시가배당률	4.02%

시장 전망¶

시장이 놓치기 쉬운 부분은 2026년 1분기 외형 회복과 영업이익률 개선이 동시에 나타났다는 점이다.
다만 낮은 PBR만으로 저평가를 말하기 어렵다. 2024~2025년 영업이익률이 0.7~1.6%에 그쳤고 순이익 일부는 금융수익이 보완했다.
건설기계 주강 부품은 고객 승인과 납품 이력이 진입장벽이다. 반면 고객 생산계획과 건설·광산 투자에 따라 물량 변동성이 크다.
동일금속은 고중량 트랙슈의 주조·가공·열처리 기술과 해외 완성장비 공급 이력이 있어 전방 회복의 직접 노출도가 높다.

핵심 변수와 모델 연결¶

핵심 변수	확인할 지표	실적 연결
굴삭기용 부품 물량	2026E 361.7억원	매출 회복의 주동력
원가율	2025년 92.9%에서 하락 여부	영업이익률 개선
초대형 트랙슈 발주	2026E 84.4억원 이상 회복 여부	고부가 제품 믹스 개선
자본배분	주당 320원 배당과 자사주 소각 실행	주당가치와 PBR 재평가

재무 하이라이트¶

항목	2024	2025	2025년 1분기	2026년 1분기
매출액	859.8억원	917.1억원	218.2억원	285.7억원
영업이익	6.2억원	14.3억원	1.8억원	15.5억원
영업이익률	0.7%	1.6%	0.8%	5.4%
부채비율	13.8%	15.8%	17.4%	18.8%

촉매¶

2026년 굴삭기용 아이들러 등 매출 361.7억원 전망의 달성
해외 완성장비 고객의 신규 모델 승인과 발주 확대
배당 유지 및 보유 자기주식 소각의 실제 이사회 결의

리스크 요인¶

원가율이 90% 이상에 머물면 매출 회복에도 영업이익률 개선 폭이 제한된다.
초대형 굴삭기용 트랙슈 매출이 2025년 78.6억원에서 회복하지 못하면 고부가 제품 믹스가 약해진다.
특정 해외 고객의 생산계획 축소, 원재료 가격 상승, 환율 변화가 동시에 발생하면 마진이 다시 훼손될 수 있다.
배당과 자사주 소각은 영업현금흐름이 뒷받침되지 않거나 실행 일정이 지연되면 재평가 촉매가 되기 어렵다.

경쟁사 비교¶

시장 컨센서스¶

공개된 투자의견과 목표주가는 확인되지 않았다.

수급 동향¶

주요 일정¶

2026년 분기 실적: 굴삭기용 부품 매출과 원가율 확인
주주환원 공시: 배당 유지와 자사주 소각 실행 여부 확인

지난 분석¶

이번이 첫 분석이다.

리포트 히스토리¶

날짜	핵심 판단
2026-07-05	굴삭기용 부품 회복과 원가율 정상화가 핵심

주요 키워드¶

동일금속, 건설기계, 주강, 트랙슈, 아이들러, 원가율, 배당, 자사주

면책 고지¶

본 문서는 공개 자료를 바탕으로 정리한 참고 자료이며, 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하지 않는다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있다.

데이터 출처¶

데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
검토 범위: 날짜별 수집 자료에서 종목 관련 조각을 선별해 반영
참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름

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