Steel Dynamics (STLD)¶
최신 분석: 2026-06-11¶
핵심 이슈: 철강 호황 + 알루미늄 신사업 — 다만 가격은 이미 목표가 위¶
스틸다이내믹스는 미국 전기로(고철을 녹여 철강을 만드는 방식) 철강사다. 1분기에 출하량과 스프레드(판매가격에서 원료비를 뺀 마진 폭)가 동시에 확대되며 영업이익이 전년 대비 두 배 가까이 늘었고, 알루미늄 판재 신사업이 경쟁사 공장 화재라는 우연까지 겹치며 우호적인 램프업(생산량을 단계적으로 끌어올리는 과정) 환경을 맞았다.
밸류에이션 스냅샷 (통화: USD)¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재주가 (6/9 기준) | $269.80 |
| 컨센서스 목표주가 | $257.75 |
| 괴리 | 현재가가 목표가를 약 4.5% 상회 |
| 2026E P/E | 17.0배 (2027F 14.9배) |
1Q26 실적¶
| 항목 | 1Q26 | YoY |
|---|---|---|
| 철강 출하량 | 364만톤 (역대 최대) | +4.5% |
| 철강 평균판매단가 | $1,193/톤 | +19.5% |
| 매출 | $52.0억 | +19.1% |
| 영업이익 | $5.4억 | +95.5% (QoQ +73.4%) |
판매단가 상승이 고철(스크랩) 가격 상승분을 웃돌아 스프레드가 확대됐다.
시장 전망¶
- 2026E 수익성 점프: 매출 $226억(+24%), 영업이익 $30.7억 — 영업이익률 13.7%로 2025년(8.1%) 대비 대폭 개선 전망
- 알루미늄 신사업의 우호적 환경: 1Q26 2.2만톤 판매에서 2Q26 6~7만톤 목표로 램프업 중 — 경쟁사의 미국 공장 화재로 미국 내 알루미늄 판재 공급 부족이 발생, 신규 진입자에게 유리한 시장
- 미국 제조업 리쇼어링·관세 환경: 미국 내 철강 수요와 가격을 구조적으로 지지하는 정책 환경 지속
리스크 요인¶
- 현재가가 컨센서스 목표가 위: 호재가 상당 부분 반영된 가격 — 신규 진입 시점으로는 안전마진이 얇음
- 알루미늄 부문 적자: 1Q26 알루미늄 영업적자 $6,500만 — 상업생산 전환이 늦어지면 전사 이익률 개선 폭 축소
- 철강 스프레드 되돌림: 가공품 일부에서 스프레드 축소 조짐 — 스크랩 가격 재상승 시 마진 압박
재무 하이라이트 (통화: USD)¶
| 연도 | 매출(백만) | 영업이익(백만) | 영업이익률 | EPS | P/E |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 18,177 | 1,476 | 8.1% | 8.0 | 21.0배 |
| 2026E | 22,612 | 3,069 | 13.7% | 16.2 | 17.0배 |
| 2027F | 25,223 | 3,443 | 14.8% | 19.4 | 14.9배 |
리포트 히스토리¶
- 2026.06.11: 1Q26 역대 최대 출하 + 영업이익 +95.5%. 알루미늄 램프업 우호 환경. 현재가는 컨센서스 목표가 소폭 상회
주요 키워드¶
#STLD #철강 #알루미늄 #전기로 #미국제조업 #스프레드
데이터 출처¶
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 분석일: 2026-06-11
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.