📋 매매 결정 체크리스트 v2.4¶

최상위 참조: docs/internal/trading_framework.md — Trading Framework v1.2의 실전 구현. 이 체크리스트는 Framework의 4축·Red Team·트리거 원칙을 Phase 단위로 체크박스화한 것이다. 충돌 시 Framework 우선. 버전: v2.4 (2026-04-24 KT 사고 포함 7건 + Trading Framework 연결 + 공정가 3방법 병용 + 집중도 Gate + 개인 자본 운용 재정렬) 작성일: 2026-04-24 목적: 매매 권고 전 위에서 아래로 모든 ☐ 항목 체크. Hard Gate가 1개라도 실패하면 권고 자체 거부. Soft Gate 실패는 전략 모드별로 보류·사이징 축소·본인 재승인·추가 트리거 대기로 처리한다. 핵심 보강: 매수·매도 판단 전에 큰 수익 가능성 검증 → 내 포트 기준 맥락 → 후보 풀 확장 → 증권사 신호 해석 → 이벤트 시계열 검증을 먼저 만든다. 숫자는 결론이 아니라 판단 재료다. v2.1 추가: ① 종목코드 교차검증 (G10) ② 주관 프레임 grep (G11) ③ Peer 정량 비교표 (X3) ④ 본문 문맥 3줄+ (B1) ⑤ 과열 3중 동시 게이트 (A15) ⑥ Phase 9 Delivery 템플릿 ⑦ 자동 거부 사유 F13~F18 v2.2 추가: ⑧ 큰 수익 가능성 검증 (U1~U7) ⑨ shinhan_rationale.py 자동 실행 게이트 (G12) — circular reasoning 구조적 차단 ⑩ 공정가 3방법 병용 (Justified PBR + DDM + 역사적 평균회귀) — Gordon Growth·Fama-French 학술 근거 (A7a/A7b/A7c) ⑪ 집중도 위반 시 신규 매수 자동 보류 (G13, 드러켄밀러 룰) ⑫ 장 상태 라벨 강제 (G14, pykrx 장 중/마감 구분) ⑬ Iron Rule 13 (circular reasoning 금지) ⑭ 자동 거부 사유 F19~F23 v2.3 추가: ⑮ 전략 모드와 Hard/Soft Gate 분리 ⑯ 장중 90초 Quick Gate ⑰ 롱숏·페어·헤지 리스크 ⑱ 매매 메모·감사 로그 ⑲ 통과·기각 후보 사후성과 데이터셋 ⑳ 30년차 프랍 데스크 5인 검증 원안 반영 v2.4 추가: 개인투자자는 프랍 데스크가 아니라 자기 자본 운용자라는 전제로 재정렬. 기관식 승인·데스크 북·주문 티켓을 본인 재승인·쿨다운·개인 포트폴리오 리스크·매매 메모로 경량화. v2.5 추가 (2026-04-24, 5명 PM 검증 후속): ㉑ Phase 5.5 종목 스타일 라벨링 (5버킷 자동 산출, output) + Iron Rule 15 + F30~F32 — 모든 게이트 통과 패턴이 종목 스타일을 산출하고, 운용 모드(input)와 일치 검증. NVDA·한화엔진·기아·TSLA·RKLB 같은 종목별 오분류 사고를 구조적으로 차단. 적용 대상: 모든 BUY / SELL / WEIGHT_UP / WEIGHT_DOWN / INCLUDE / EXCLUDE 결정

🚦 핵심 원칙 (Iron Rules — 절대 위반 금지)¶

다중 신호 합의 외 매매 금지 — 단일 신호(증권사 1표·단일 호재·단일 외국계 목표가) 단독으로는 매매 권고 안 함
자가검증 + Pre-flight Hard Gate 통과 외 매매 금지 — Hard Gate 단 하나라도 위반 시 권고 거부. Soft Gate 위반은 전략 모드·사이징·트리거에 반영
단일 종목 사망 가능성 인정 — 어느 종목이든 -50% 갈 수 있음 전제. 포지션 사이징 = 사망 시 포트 영향 ≤ 허용 손실
사후 후회로 사전 결정 뒤집기 금지 — 매도 후 상승해도 정량 통과한 결정은 정당
내 포트폴리오 확인 전 신규 매수 금지 — 이미 같은 논리의 종목을 보유 중이면 신규매수 검토가 아니라 상대비교부터 수행
증권사 편입·편출 단정 금지 — 편입은 매수 신호가 아니라 검토 신호, 편출은 매도 신호가 아니라 thesis 재점검 신호
과거 이벤트를 미래 카탈리스트로 사용 금지 — 이벤트 발생일, 주가 반응, 남은 확인일을 분리
큰 수익 후보 오남용 금지 — 구조적 변화, 미가격 반영, 보유 가능성, 실패 조건을 통과하지 못하면 일반 매매 후보로 강등
모든 결정에 timestamp + 6필드 근거 + 틀릴 시나리오 3개 동반
주관 프레임 금지 — "심리", "믿음", "확신", "느낌" 같은 단어로 결정 근거 구성 금지. 모든 근거는 정량 수치 또는 원문 문자열 인용.
종목명 인코딩 사고 방지 — 한글 종목명 그대로 쓰기 전 반드시 종목코드로 교차검증. 한화엔진 (082740) 형태 강제.
같은 세션 3회+ 판정 변경 금지 — 3회 이상 흔들리면 세션 리셋 + decision-checklist 재실행
Circular Reasoning 금지 (2026-04-24 KT 사고) — "증권사 X가 샀으니 좋다"는 근거가 아니다. 같은 리포트 내 편입 사유 텍스트가 존재하지 않으면 증권사 비중 변화는 Red Team 입력값에서 완전 제외. 판정은 펀더멘털·기술·매크로·Peer·과거 5개 축으로 독립 수행. shinhan_rationale.py --code {코드}로 자동 검증.
운용 모드 없는 매매 금지 — Core Value, Momentum, Event-driven, Pair/Hedge, Special Situation, Exit/Risk Reduction 중 하나를 먼저 고르고 Hard/Soft Gate 적용 방식을 명시.
종목 스타일 라벨링 누락 금지 (v2.3, 2026-04-24) — 모든 게이트 통과 후 Phase 5.5에서 5버킷(A.Compounder / B.Cycler / C.Event-Driven / D.Swing / E.Value-MeanReversion) 자동 점수 산출 + 1차 분류 라벨링 필수. 라벨링은 게이트 통과 패턴이 자동 산출하는 결과(output)이지, 사용자가 미리 고르는 것(input)이 아니다. 운용 모드(Iron Rule 14, input)와 라벨링(output)이 불일치하면 본인 재승인 + decision_id에 사유 명시 필수. NVDA를 D 스윙으로 다뤄 +325% 컴파운더 놓치거나, 한화엔진을 A 컴파운더로 오해해 사이클 피크 익절 못 하는 사고를 구조적으로 차단.

✅ 운용 모드와 게이트 등급 (개인 자본 운용 오버레이)¶

개인투자는 프랍 데스크와 달리 승인자·OMS·초단위 P&L 책임 체계가 없다. 대신 생활자금 보호, 집중도 통제, 감정적 재매매 방지, 세금·환율·현금비중, 오래 보유할 수 있는 오른쪽 꼬리 후보 식별이 더 중요하다. 프랍식 통제는 필요한 것만 Prop-lite로 가져온다.

0-0. Hard Gate와 Soft Gate 구분¶

구분	실패 시 처리	대표 항목
Hard Gate	권고 자체 거부	종목코드 불일치, 가격 timestamp 누락, 원문 근거 부재, 현재 포트 확인 누락, 집중도 한도 위반, 거래정지·관리종목·MNPI 가능성, decision_id 누락
Soft Gate	사이징 축소·보류·본인 재승인·24시간 쿨다운·추가 트리거 대기	RSI/볼밴/MA 과열, Peer 대비 고평가, 공정가 초과, 이벤트 D-7, 레짐 불확실성, Red Team 일부 경고

0-1. 전략 모드 선택¶

운용 모드	목적	기존 게이트 적용
Core Value / Swing	저평가·리레이팅·중기 스윙	과열·공정가·Peer 고평가는 원칙적으로 신규매수 보류
Momentum / Breakout	신고가·거래대금 확장·추세 추종	과열은 자동 거부가 아니라 Soft Gate. 거래대금, VWAP, ATR 손절, 작은 starter size가 필수
Event-driven	실적·정책·수주·규제·리밸런싱 이벤트	D-7은 자동 금지가 아니라 이벤트 모드에서만 허용. 발표 전·직후·컨콜 후·D+1 리비전을 분리
Pair / Hedge / Long-Short	상대가치·헤지·숏 알파	개인 계좌에서 실제로 가능한 경우에만 사용. borrow cost, short availability, hedge ratio, 청산 리스크 필수
Special Situation / Turnaround	구조 변화·턴어라운드·오른쪽 꼬리 후보	고평가처럼 보이는 구간도 허용 가능. 실패 조건과 마일스톤, 작은 초기 비중이 필수
Exit / Risk Reduction	손실 제한·익절·리스크 축소	매수 체크가 일부 미완성이어도 감액·매도는 가능. 단, 위험 축소 목적과 대체 포지션을 기록

0-2. 장중 90초 Quick Gate¶

장중 이벤트가 이미 발생했고 알파가 빠르게 사라지는 경우에는 Quick Gate로 starter position까지만 허용한다. 증액은 Full Gate 통과 후에만 가능하다.

☐ Q1. 운용 모드와 decision_id를 1줄로 기록
☐ Q2. 가격·거래대금·호가 timestamp 5분 이내
☐ Q3. 촉매가 신규 정보인지 확인 (이미 반영된 과거 이벤트 금지)
☐ Q4. Peer 3개와 섹터 ETF/지수선물 동시 반응 확인
☐ Q5. 손절가, 1R, 최대 starter size 명시
☐ Q6. 현재 포트 단일·섹터·Top5·테마·현금비중 확인
☐ Q7. 유동성: 주문금액 ≤ 최근 20일 평균거래대금의 2% 또는 본인 재확인
☐ Q8. 매매 메모(decision_id) 초안 생성

→ Quick Gate 통과만으로는 최대 목표 비중의 ⅓까지만 가능. Full Gate 실패 시 증액 금지 또는 축소.

✅ Phase 0 — 사전 게이트 (Pre-flight Gate)¶

☐ G1. 가격 데이터 1시간 이내 수집됨
☐ G2. 펀더멘털 데이터 30일 이내 (PER · ROE · 매출 등)
☐ G3. 매크로 데이터 7일 이내 (금리 · 환율 · 관세)
☐ G4. 현재가 timestamp "(YYYY-MM-DD HH:MM 수집)" 명시됨
☐ G5. 회피 종목 아님 (관세 25%+ 직격 / 제재 / 일거래 < 10억원)
☐ G6. 실적 발표일까지 D-7 이상 (D-7 이내면 신규 진입 X, HOLD만)
☐ G7. 동일 종목 5메시지 미만 (이상이면 자가 흔들림 점검 필수)
☐ G8. 편향 체크 3문 통과
   ☐ 확증편향: "내가 이미 결론 정하고 데이터 끼워맞추는가?"
   ☐ 앵커링: "단일 소스(신한·외국계 1개)에 닻 내렸는가?"
   ☐ FOMO: "오늘 못 사면 영영 못 살 것 같은가?"
☐ G9. 현재 시장 레짐 한 줄 명시
   예: "2026-04 = 관세 risk-on + AI capex 강세 + 한국 메모리 신고가 랠리"
☐ G10. 종목코드 ↔ 종목명 교차검증 (인코딩 사고 방지)
   └─ `pykrx.stock.get_market_ticker_name(code)` 또는 `yfinance.Ticker(sym).info['shortName']`
   └─ xls·PDF 파싱 시 한글 깨지면 코드로 재확인. "한화엔진 082740" 형태 강제.
   └─ 실패 사례: 2026-04-24 한화엔진(082740)을 한화에어로(012450)로 오인
☐ G11. 주관 프레임 사용 감지
   └─ 초안에서 "심리", "믿음", "확신", "느낌", "직감" 단어 grep → 0건 확인
   └─ 있으면 해당 문장 재작성 (정량 수치 또는 원문 인용으로 대체)
☐ G12. 증권사 편입 사유 텍스트 자동 확인
   └─ 실행: `python scripts/shinhan_rationale.py --code {종목코드} --date {YYYY-MM-DD}`
   └─ 편입 사유·본문 문맥·섹터 view 중 최소 1개 원문 근거 확보
   └─ 원문 근거가 없으면 증권사 비중 변화는 Red Team 입력값에서 제외하고, 제외 사실을 기록해야 G12 통과
☐ G13. 집중도 위반 사전 확인
   └─ 실행 후 단일 종목 10%, 단일 섹터 25%, Top5 50% 초과 여부 확인
   └─ 이미 초과한 섹터의 신규 매수는 자동 보류, 기존 보유/교체/축소만 검토
☐ G14. 장 상태 라벨 명시
   └─ 현재가에 `장중 / 마감 / 지연 / 해외 프리마켓·애프터마켓` 중 하나 표시
   └─ 장중 가격과 마감 가격을 섞어 쓰면 권고 금지
☐ G15. 운용 모드·게이트 등급·실행 레인 명시
   └─ Core Value / Momentum / Event-driven / Pair-Hedge / Special Situation / Exit-Risk Reduction 중 하나
   └─ Hard Gate 실패와 Soft Gate 경고를 분리해 기록
   └─ `90초 Quick Gate`인지 `Full Gate`인지 명시. Quick Gate면 최대 목표 비중의 1/3까지만 허용

Hard Gate 1개라도 ❌ → 권고 자체 거부. Soft Gate 경고는 전략 모드별 보류·감액·트리거 대기로 처리.

✅ Phase 1 — 판단 맥락 패킷 (큰 수익 가능성 · 내 포트 · 후보 확장 · 증권사 신호 · 이벤트 시계)¶

이 단계의 목적은 매수·매도 결론이 아니라 무엇을 비교해야 하는지를 정하는 것이다. 점수, 목표 비중, 자동 결론을 만들지 않는다.

1-1. 큰 수익 가능성 검증¶

이 단계는 "대박 후보"라는 이름을 붙일 자격이 있는지 확인한다. 통과해도 매수 결론이 아니며, 실패하면 일반 매매 후보로 내려보낸다.

☐ U1. 구조적 변화가 있는가
   ☐ 새 수요가 열림 (AI 인프라, 전력망, 비만치료제, 방산, 공급망 재편 등)
   ☐ 기존 시장의 침투율이 낮고 커질 여지가 큼
   ☐ 가격·마진·점유율 중 최소 1개가 장기적으로 바뀌는 중
☐ U2. 아직 숫자에 덜 반영됐는가
   ☐ 실적보다 수주·백로그·가격·점유율·규제 변화가 먼저 움직임
   ☐ 컨센서스 추정치가 최근 변화보다 뒤처져 있음
   ☐ 시장이 단기 악재 때문에 장기 변화를 할인 중
☐ U3. 우리가 남보다 빨리 보거나 다르게 해석할 근거가 있는가
   ☐ 언어 장벽: 한국 셀사이드·공시·컨콜을 해외 투자자보다 빨리 읽음
   ☐ 지역 장벽: 한국 공급망·고객사·Peer 연결을 더 잘 봄
   ☐ 시간 지평: 시장은 1~2분기, 우리는 2~5년을 볼 수 있음
   ☐ 행동 우위: 급락·편출·공포 구간에서 강제 매도자 반대편을 볼 수 있음
☐ U4. 상방이 길고 하방은 설명 가능한가
   ☐ 실패 시 손실 경로가 -20~-50% 안에서 관리 가능
   ☐ 성공 시 매출·마진·멀티플 중 2개 이상이 동시에 열릴 수 있음
   ☐ 단일 이벤트가 아니라 여러 해에 걸친 증거 누적 구조
☐ U5. 오래 보유할 수 있는가
   ☐ 중간에 -30% 흔들려도 thesis가 깨졌는지와 가격 변동을 구분 가능
   ☐ 분기 실적 하나로 thesis가 끝나는 종목이 아님
   ☐ 추가 확인할 운영 지표가 있음
☐ U6. 실패 조건이 명확한가
   ☐ thesis가 틀렸다고 인정할 지표 2개 이상
   ☐ 경쟁사·대체재·규제·고객 집중 위험 명시
   ☐ "언제까지 확인 안 되면 철회"할 시간 기준 명시
☐ U7. 대박 후보 판정
   ☐ U1~U6 중 5개 이상 통과: `큰 수익 후보`로 표시 가능
   ☐ 3~4개 통과: `검토 후보`, 일반 체크리스트로 진행
   ☐ 2개 이하 통과: `대박 후보` 표현 금지

1-2. 내 포트 기준 원장¶

☐ P1. 최신 `portfolio/*.xls` 파일명과 기준일 명시
☐ P2. 해당 종목의 현재 보유 여부 확인
☐ P3. 보유 중이면 계좌, 수량, 평가금액, 수익률, 현재 비중 확인
☐ P4. 보유 중이면 신규매수 후보가 아니라 `보유 유지 / 비중 조정 / 교체 / 처분 재점검` 중 무엇인지 먼저 분류
☐ P5. 같은 투자 논리의 기존 보유 종목 확인
   예: KT 후보 → SKT 보유 여부 확인, PLTR 후보 → GOOGL/MSFT/NVDA/VRT 보유 여부 확인
☐ P6. 현재 포트의 섹터·테마 집중도 확인
   예: 반도체, AI 인프라, 통신, 금융, 방산, 조선, 중국 소비

1-3. 후보 풀 확장¶

☐ X1. 후보 발생원 분류
   ☐ 증권사 신규 편입
   ☐ 증권사 편출
   ☐ 비중 확대
   ☐ 비중 축소
   ☐ Top Picks 변화
   ☐ 기존 보유 종목 급등·급락
   ☐ 실적·정책·제품 승인 등 이벤트 발생
☐ X2. 단독 종목으로 보지 않고 투자 논리 묶음으로 재정의
   예: "KT" → "통신 배당주", "PLTR" → "AI 소프트웨어 고밸류"
☐ X3. 같은 논리의 Peer 3개 이상 확인
   └─ 각 Peer에 대해 **정량 비교 표 필수** (아래 5개 지표)
      | Peer | 현재가 | 52주 위치% | PBR | PER | RSI14 |
   └─ 대상 종목의 PBR 순위 확인
      ├─ 하위 50% + 52주 위치 <80% → 🟢 매력
      ├─ 상위 20% (극단 고평가) → 🔴 대안 Peer 제시 필수
      └─ 중간 → 🟡 중립
   └─ 실패 사례: 2026-04-24 삼양식품(PBR 7.87) vs 농심(PBR 0.78) 비교 누락하고 편입 권고
☐ X4. 같은 논리의 기존 보유 대안 확인
☐ X5. 국내 후보면 해외 대안 또는 ETF 대안 확인
☐ X6. 해외 후보면 국내 수혜주 또는 이미 보유 중인 대체 노출 확인
☐ X7. "이 후보가 정말 이 묶음에서 1등인가?" 한 문장으로 답변

1-4. 증권사 신호 해석¶

☐ S1. 편입·편출·비중 변화의 원자료 날짜와 기준일 확인
☐ S2. 증권사 신호를 아래 네 가지 중 하나로 분류
   ☐ 강화 신호: 보유 종목 비중 확대, 복수 증권사 동시 긍정, thesis 유지 + 가격 조정
   ☐ 경계 신호: 급등 후 편입, 목표가 여력 부족, 과열 구간 편입, 단일 소스 추천
   ☐ 처분 재점검 신호: 보유 종목 편출, 연속 비중 축소, thesis 훼손
   ☐ 노이즈 신호: 며칠 내 비중 번복, 뉴스 대응성 급조정, 섹터 자금 이동성 조정
☐ S3. 최근 5영업일 내 비중 번복 여부 확인
☐ S4. 신규 편입 종목의 편입 전 1M·3M 수익률 확인
☐ S5. 편입 후 급등 추격인지, 조정 후 진입인지 구분
☐ S6. 증권사 신호가 내 보유 종목에 미치는 의미를 따로 작성
   예: 보유 종목 편출 → 매도 단정이 아니라 thesis 재검증

1-5. 이벤트 시계열 검증¶

☐ T1. 핵심 이벤트를 날짜순으로 정리
☐ T2. 이미 지난 이벤트와 앞으로 남은 이벤트 분리
☐ T3. 지난 이벤트 이후 주가 반응 확인
☐ T4. 시장이 이미 가격에 반영했는지 판단
☐ T5. 앞으로 남은 확인일 명시
   예: 실적 발표일, 컨콜, FDA/정책 발표, 관세 시한, 제품 출시, 수주 발표
☐ T6. 과거 이벤트를 미래 카탈리스트처럼 쓰고 있으면 경고 표시
☐ T7. D-7 이내 실적 이벤트가 있으면 Core Value 신규 진입 보류 원칙과 충돌하는지 확인
☐ T8. 핵심 이벤트 일정은 공식 IR·공시 + 뉴스 2건 이상으로 교차검증
   └─ 3소스가 일치하지 않으면 날짜를 확정값처럼 쓰지 않고 `시기 불확정`으로 표시

판단 맥락 패킷 필수 형식¶

종목/묶음:
큰 수익 후보인가:
구조적 변화:
우리가 가진 edge:
왜 지금 올라왔나:
내 포트와 충돌하는가:
증권사 신호 해석:
더 나은 대안:
지난 이벤트:
남은 이벤트:
경계할 점:
사용자가 직접 판단할 질문:

→ Phase 1 결론은 큰 수익 후보 / 검토 / 경계 / 상대비교 / 이벤트 대기 / 처분 재점검 중 하나만 허용. BUY·SELL 결론 금지.

✅ Phase 2A — Layer A: 정량 신호 수집 (객관)¶

☐ A1. 현재가 / 1D / 1W / 1M / 3M / 12M 변동률
☐ A2. 52주 위치 (%) — BUY 시 > 95% 경계, SELL 시 < 5% 경계
☐ A3. RSI(14) — Core Value BUY 시 > 70은 신규매수 보류. Momentum/Event 모드는 Soft Gate로 처리하고 손절·거래대금·starter size 필수
☐ A4. 볼린저밴드 %B — Core Value BUY 시 > 100%, SELL 시 < 0% 이탈이면 매매 보류. Momentum/Event 모드는 돌파 지속성·VWAP 지지 확인
☐ A5. ATR(14) — 분할 진입 · 손절 가격대 산출용
☐ A6. MA20 / MA60 / MA200 이격률 — Core Value에서 > +10%는 추가매수 거부. Momentum/Event 모드는 ATR 손절과 1/3 starter size 적용
☐ A7. PER trailing / forward
☐ A7a. 공정가 방법 1: Justified PBR (Gordon Growth Model)
   └─ 공식: `Fair P/B = (ROE − g) / (r − g)` → Fair Price = Fair PB × BPS
   └─ 가정치 출처 명시 필수: ROE (컨센)·g (GDP 또는 업종 평균)·r (CAPM 기반)
   └─ 학술 근거: Gordon (1959) · Fama-French HML factor
   └─ 적자 기업 적용 불가 → 🔴 자동 강등
☐ A7b. 공정가 방법 2: DDM (Dividend Discount Model)
   └─ 공식: `Fair Price = DPS₁ / (r − g)`
   └─ 배당주·통신·금융·유틸리티 우선 적용
   └─ 보수 케이스 + 공격 케이스 2개 산출 (g 민감도 분석)
☐ A7c. 공정가 방법 3: 역사적 PBR·PER 평균회귀
   └─ 최근 3~5년 평균 PBR × 현재 BPS = Fair Price
   └─ 레짐 전환 구간 (밸류업·금리 사이클·관세) 구분 후 적용
   └─ 학술 근거: De Bondt·Thaler (1985) 평균회귀
☐ A7d. 공정가 중앙값 + 현재가 괴리율
   └─ **3방법 중 최소 2개 병용 — 1개만 쓰면 F21 자동 거부**
   └─ 2개 이상이 같은 방향일 때만 공정가 근거로 사용
   └─ 판정: 현재가 ≤ 중앙값 -20% 🟢 / ±10% 🟡 / +20% 초과 🔴
   └─ 컨센서스 목표가 보조 사용 시 × 0.80~0.85 (IBES 낙관 편향 20% 보정)
☐ A8. PBR · PSR · EV/EBITDA · PEG · 배당수익률
☐ A9. ROE · ROA · ROIC · Op Margin · FCF Margin
☐ A10. 매출 1Y / 3Y CAGR · EPS 1Y / 3Y CAGR
☐ A11. D/E · Current Ratio · Net Debt/EBITDA
☐ A12. 외국인 5D / 20D 누적 순매수 (억원)
☐ A13. 기관 5D / 20D 누적 순매수 (억원)
☐ A14. Short Interest % · 거래량 vs 20D 평균 비율
☐ A15. **과열 3중 동시 게이트** (시장가 진입 가능 조건)
   ☐ 볼린저밴드 %b < 100% (상단 돌파 아님)
   ☐ MA20 이격률 < +10% (이평 근접)
   ☐ RSI14 < 70 (과매수 아님)
   판정:
   ├─ 3/3 통과 → 🟢 시장가 허용
   ├─ 2/3 통과 → 🟡 1차 지정가 분할만
   ├─ 1/3 통과 → 🟠 2차 지정가까지 대기
   └─ 0/3 통과 → 🔴 Core Value 진입 금지, 눌림목 대기
   단, Momentum/Event-driven 모드는 위 판정을 Hard Gate가 아니라 실행 조건으로 전환:
   └─ 시장가 추격 금지, VWAP/ATR 손절·거래대금 확장·starter size·증액 전 Full Gate 필수
   └─ 실패 사례: 2026-04-24 현대로템 %b 101·이격 +15.8·RSI 68 (1/3 통과)인데 시장가 편입 권고

→ A 종합 결론: BUY / SELL / HOLD 명시

✅ Phase 2B — Layer B: 의견 신호 수집 (복수 소스)¶

증권사 신호의 의미 해석은 Phase 1에서 끝낸다. 이 단계에서는 원문 논리, 목표가, 의견 분포만 수집한다.

☐ B1. 신한 단일종목 본문 읽음 (당일 PDF 15+개 전체 스캔)
   └─ 실행: `pdfplumber`로 `251218_MarketBrief/data/{YYYY}/{MM}/{DD}/신한_리서치/*.pdf` 전수 grep
   └─ 본문 문맥 **최소 3줄 이상** 확보
   └─ 포트폴리오 표·공시 페이지("유동성 공급회사", "기초자산으로 ELS")는 **본문 의견 아님**
   └─ 본문 언급 0건 시 **"신한 의견 불명" 플래그**. 비중 변화 ≠ 뷰 변화 (Iron Rule 6)
   └─ 실패 사례: 2026-04-24 LG엔솔 본문 긍정 3건 + 포트폴리오 편출인데 "편출=매도"로 단정
☐ B1b. 신한 "주요 일정" 섹션에서 해당 종목 실적·이벤트 발표일 재확인 (G6 교차검증)
☐ B2. 신한 portfolio + [MP] 섹터 view 확인
☐ B3. 한투 본문 의견 확인
☐ B4. KB · NH · 미래에셋 중 최소 1개 확인
☐ B5. 외국계 (GS · MS · BofA · JPM) 중 최소 2개 목표가 · 의견 확인
☐ B6. 컨센서스 평균 목표가 + BUY / HOLD / SELL 카운트 확인
☐ B7. 단일 소스 가중치 ≤ 30% 검증

→ B 종합 결론: 가중평균 BUY / SELL / HOLD 명시

✅ Phase 2C — Layer C: 환경 신호 수집 (매크로 · 섹터 · 정책 · 이벤트)¶

☐ C1. 금리 (한은 · 연준 · 10Y yield) 현재 환경
☐ C2. 환율 USD/KRW + 원유 + 달러인덱스 + VIX
☐ C3. 신한 [MP] / 한투 위클리 섹터 view (해당 섹터 ↑↓)
☐ C4. 외국계 섹터 view (해당 섹터)
☐ C5. 정책 · 관세 · 제재 직접 노출 여부
☐ C6. 차기 실적 발표 D-day + 가이던스 트렌드
☐ C7. 사이클 단계 (반도체 / 조선 / 건설 등 phase)
☐ C8. 동일 섹터 Peer 동향
☐ C9. 최근 30일 이내 매크로·섹터 뉴스 또는 공식 자료 2건 이상 확인
   └─ 출처·날짜를 명시하지 못하면 C 종합 결론은 `데이터 부족`으로 강등

→ C 종합 결론: 우호 / 중립 / 비우호 / 데이터 부족 명시

Trading Framework 4축 매핑¶

Framework 축	체크리스트 대응	핵심 확인
Axis 1 — 과열도	Phase 2A A1~A6, A15	52주 위치, RSI, MA20 이격, 볼린저밴드, ATR
Axis 2 — 펀더멘털	Phase 2A A7~A11	공정가 3방법, 밸류에이션, 수익성, 재무 안정성
Axis 3 — 매크로·이벤트	Phase 1의 이벤트 시계(T1~T8), Phase 2C	이벤트 시계, 실적 D-day, 정책·관세·섹터 레짐
Axis 4 — Peer 비교	Phase 1의 후보 확장(X3~X7)	Peer 정량 비교표, 기존 보유 대안, 더 나은 대안

Phase 3의 A/B/C 지평별 합의는 위 4축을 시간 지평별로 다시 묶는 실전 요약이다. Framework와 충돌하면 Framework의 4축 판정을 우선한다.

✅ Phase 3 — 지평별 합의 산출 (5개 지평 별도)¶

☐ 1W  지평 합의: A 70% × B 20% × C 10% → STRONG / MEDIUM / WEAK / CONFLICT
☐ 1M  지평 합의: A 50% × B 30% × C 20% → STRONG / MEDIUM / WEAK / CONFLICT
☐ 3M  지평 합의: A 30% × B 40% × C 30% → STRONG / MEDIUM / WEAK / CONFLICT
☐ 6M  지평 합의: A 20% × B 40% × C 40% → STRONG / MEDIUM / WEAK / CONFLICT
☐ 12M 지평 합의: A 10% × B 30% × C 60% → STRONG / MEDIUM / WEAK / CONFLICT

합의 기준¶

합의 정도	조건	매매 행동
STRONG	3 Layer 모두 같은 방향 + Pre-flight 15/15	시장가 또는 분할 1차 즉시
MEDIUM	2 Layer 같은 방향 + Pre-flight 15/15	분할 1차 소량 (전체의 ⅓)
STARTER	Quick Gate 통과 + Full Gate 진행 전	목표 비중의 ⅓ 이하, 증액 금지
WEAK	1 Layer만 시그널	매매 안 함, 관찰만
CONFLICT	Layer 충돌 (A↑ vs B↓ 등)	HOLD, 추가 데이터 대기
REJECT	Hard Gate 1개라도 위반	권고 자체 거부

✅ Phase 4 — 4-Guru 통과 체크¶

☐ 피터 린치 (Peter Lynch)
   ☐ 종목 카테고리 분류 (Stalwart / Fast Grower / Cyclical / Asset Play / Turnaround / Slow Grower)
   ☐ 한 문장 설명 가능
   ☐ 숫자가 스토리 뒷받침
   ☐ Lynch 통과: ✅ / ❌

☐ 워런 버핏 (Warren Buffett)
   ☐ 해자 구체적 (브랜드 / 네트워크효과 / 비용우위 / 전환비용)
   ☐ 자본배분 우수 (R&D · 자사주 · 배당)
   ☐ 10년 후에도 돈 버는 사업
   ☐ 본인 이해 가능 (circle of competence)
   ☐ Buffett 통과: ✅ / ❌

☐ 찰리 멍거 (Charlie Munger — 인버전)
   ☐ "이게 틀리려면 무엇이 필요한가?" 시나리오 5개 명시
   ☐ 각 시나리오 발생 확률 산출
   ☐ 평균 확률 ≤ 35%
   ☐ Munger 통과: ✅ / ❌

☐ 드러켄밀러 (Stanley Druckenmiller)
   ☐ 상방 · 하방 비대칭 ≥ 2x
   ☐ 기대값 (확률 × 페이오프) > 0
   ☐ 베팅 강도 적정 (Kelly Lite × 0.5 이내)
   ☐ Druckenmiller 통과: ✅ / ❌

4-Guru 결과별 강등¶

4/4 통과 = 강도 유지 (STRONG → STRONG)
¾ 통과 = 1단계 강등 (STRONG → MEDIUM)
2/4 이하 = HOLD 강등

✅ Phase 5 — Red Team 5명 적대적 검토¶

☐ 반론자: "이 결정이 틀린 이유는?" — 명확한 반박 1개 이상
☐ 기술 분석 적대: "기술적으로 부적격인 이유?" — RSI · BB · 52W 위반 체크
☐ 매크로 적대: "매크로 위험은?" — 금리 · 환율 · 정책 충돌 점검
☐ Peer 적대: "동일 섹터 더 나은 대안은?" — Peer 비교
☐ 과거 사례: "비슷한 setup이 과거 어떻게 끝났나?" — 사례 1개 이상

→ 경고 0개 = 실행 진행 / 1~2개 경고 = 사이징 축소 또는 본인 재승인 / 3개 이상 거부 = HOLD 강등 또는 거부. Hard Gate 위반이 포함되면 즉시 REJECT.

✅ Phase 5.5 — 종목 스타일 라벨링 (게이트 통과 패턴 → 5버킷 자동 산출)¶

v2.3 신설. 5명 30년차 PM 적대적 검증 결과 만장일치 비판: "모든 종목에 모든 게이트를 똑같이 들이댄다." 핵심 진단: 종목 자체가 틀린 게 아니라 그 종목을 잘못된 스타일로 다루는 게 진짜 손실 원인.

해법 (v2.3 도입): 게이트는 모두 그대로 적용한다 (차등 적용 아님). 그 결과 통과·실패 패턴이 그 종목의 스타일을 산출한다. 스타일은 input(사용자가 미리 고름)이 아니라 output(게이트 통과 패턴이 자동 산출).

Phase 5.5 위치 근거: Phase 0~5 모든 게이트(Pre-flight, 맥락 패킷, Layer A/B/C, 4-Guru, Red Team) 통과 패턴을 봐야 정확한 라벨링이 가능하다. 따라서 Phase 6 사이징·Phase 7 트리거 결정 전에 라벨링 확정.

5.5-1. 5개 버킷 정의¶

버킷	정체	보유 시계	알파 원천
A. Compounder	10년 가져갈 해자 기업. 분기 노이즈 무시	5년+	ROE × 재투자 활용도 × 시간
B. Cycler	사이클 phase에 따라 진입·청산. 피크에서 던진다	1~3년	사이클 timing + 공급/수요 swing
C. Event-Driven	특정 catalyst(실적·FDA·M&A·정책) 전후 미스프라이싱	2주~6개월	catalyst probability × payoff
D. Swing	4~12주 sentiment·momentum·tape 기반	4~12주	단기 mispricing + flow
E. Value-MeanReversion	저PBR·고배당, 멀티플 평균회귀	6개월~3년	멀티플 정상화 + 배당 수익

5.5-2. 자동 라벨링 스코어 (각 버킷 0~100점)¶

각 버킷 점수 = Phase 0~5의 어느 게이트들이 그 버킷에 어울리게 통과했는가의 합산. 각 점수가 명시 게이트 통과·실패에 직접 매핑되므로 임의성 없음.

A. Compounder 스코어 (총 100점)¶

+ Phase 4 Buffett 통과 (해자·자본배분·10년·circle of competence)  → +25
+ Phase 4 Lynch 분류 = Stalwart 또는 Slow Grower                  → +10
+ Phase 4 Munger 인버전 평균 확률 ≤ 25%                           → +15
+ A9 ROE 10년 평균 ≥ 15%                                          → +15
+ A11 D/E ≤ 0.5 + Net Debt/EBITDA ≤ 2                             → +10
+ A7d 공정가 괴리 ≤ ±15% (적정가 근처)                             → +10
+ U1·U4·U5·U6 모두 통과 (구조적 변화·비대칭·보유 가능·실패 조건)    → +15
─────
- A15 과열 3중 동시 게이트 위반 (RSI 70+ + BB 100+ + MA20 +10%+)  → -10 (감점만, 거부 아님)

B. Cycler 스코어 (총 100점)¶

+ Phase 1 사이클 phase 명시 (early/mid/late/peak)                 → +20
+ X3 Peer 동기화 (반도체·조선·자동차 등 같은 사이클 Peer 동반 움직임) → +15
+ A14 거래량 ≥ 20D 평균 1.5x + 외국인 분배·매집 패턴 명확          → +15
+ A2 52주 위치 30~70% (mid) 또는 80%+ (late/peak)                 → +15
+ Phase 4 드러켄밀러 비대칭 ≥ 2x                                   → +15
+ A6 MA20 이격 ±10% 이내                                          → +10
+ A13 기관 5D/20D 누적 매수 또는 매도 일관성                       → +10
─────
+ Bonus: 사이클 late·peak 신호 (HBM 공급과잉, capex YoY 마이너스 등) → +10

C. Event-Driven 스코어 (총 100점)¶

+ T1~T7 catalyst D-7~D-30 명시 + 확률 산출                        → +30
+ Phase 4 드러켄밀러 비대칭 ≥ 3x (이벤트 페이오프 비대칭)           → +25
+ U6 실패 조건 명확 (catalyst 실패 시 구체 손실 -X% 명시)           → +15
+ Phase 0-1 운용 모드 = Event-driven 일치                         → +10
+ Hedge construction 가능 (Peer short pair 식별)                  → +10
+ Phase 1 catalyst가 신규 정보 (이미 가격 반영된 과거 이벤트 아님)  → +10
─────
+ Bonus: M&A spread / FDA decision / 가이던스 컷·비트 등 명확 단일 이벤트 → +10

D. Swing 스코어 (총 100점)¶

+ A1 1M 모멘텀 +10%~+30% (파라볼릭 +30%+는 감점 -5)               → +20
+ A14 거래량 vs 20D 평균 비율 ≥ 1.5x                               → +15
+ A6 MA20 이격 +5~+15%                                            → +15
+ A3 RSI 50~70 (스윙 진입 구간)                                    → +10
+ Phase 1 단기 catalyst 명시 (4~12주 시한)                          → +20
+ Phase 7 ATR trigger 적합 (변동성 σ 안정적, hour-bar liquidity 충분) → +10
─────
+ Bonus: tape signal 명확 (intraday volume spike, level 2 imbalance) → +10

E. Value-MeanReversion 스코어 (총 100점)¶

+ A8 PBR 분위 0~30% (Peer 대비 하위)                              → +25
+ A8 배당수익률 ≥ 4%                                              → +15
+ A7c 역사적 평균회귀 공정가 통과 (current ≤ 5년 평균 -20%)         → +20
+ A2 52주 위치 0~30% (저점 구간)                                   → +15
+ A11 D/E 안정 + Op Margin 5년 안정                                → +10
+ Phase 4 Lynch 분류 = Slow Grower 또는 Asset Play                 → +10
─────
+ Bonus: 정상화 트리거 명확 (배당 인상, ROE 회복, 정책 변화)         → +5

5.5-3. 라벨링 산출 규칙¶

☐ L1. 5버킷 점수 자동 산출 (Phase 0~5 게이트 통과 결과 입력 → 위 스코어 공식 적용)
☐ L2. 1차 분류 = 최고점 버킷
☐ L3. 하이브리드 판정
   - 1위·2위 점수차 < 15 → 하이브리드 (예: A 60 + B 50 → "A or B late 전환 phase")
   - 1위·2위 점수차 ≥ 15 → 단일 분류 확정
☐ L4. 최저 점수 임계값 검증
   - 모든 버킷 점수 < 40 → "분류 불가, 매매 보류" (게이트 통과가 어느 스타일과도 강하게 매핑되지 않음)
☐ L5. 시간 기반 일시 전환 트리거 명시
   - 평소 분류 + 일시 전환 트리거 (예: "B mid + C 일시 전환 D-7~D+3")
   - 전환 종료일 명시 (실적 발표 D+3 후 평소 분류 복귀)
☐ L6. 분류 산출 도구 (구현 예정)
   `python scripts/style_score.py --code {코드} --date {YYYY-MM-DD}`
   출력: 5버킷 점수 + 1차 분류 + 하이브리드 여부 + 분류별 표준 매매 행동 권고

5.5-4. 라벨링과 운용 모드 일치 검증¶

운용 모드 = 사용자(본인)가 매매 시작 전 선택 (Iron Rule 14, input) 라벨링 = Phase 0~5 게이트 통과 패턴이 자동 산출 (Iron Rule 15, output)

일치 여부	처리
일치 (예: 운용 = Core Value, 라벨 = A Compounder)	✅ 정상 진행, 분류별 표준 매매 행동 자동 적용
인접 일치 (예: 운용 = Momentum, 라벨 = D Swing)	✅ 정상 진행
불일치 (예: 운용 = Momentum, 라벨 = E Value-MeanReversion)	⚠️ 본인 재승인 필수 + decision_id에 사유 명시 + 사이징 축소
라벨 분산 (1위·2위 점수차 < 15)	⚠️ 하이브리드, 양쪽 모드 룰 모두 적용 + 사이징 축소
분류 불가 (모든 버킷 < 40)	⛔ 매매 보류, 게이트 재검토 또는 데이터 보강

5.5-5. 분류별 표준 매매 행동 (Phase 6/7 자동 매핑)¶

버킷	BUY 표준	SELL 표준	WEIGHT_UP/DOWN 표준
A. Compounder	DCA(적립식) 30%·30%·40%, 분기 1회 추가매수, 가격 변동에 둔감	thesis 깨짐 시만 (해자 붕괴·자본배분 실패), 시간 손절 OFF	분기 단위 ±2~5%p, 단기 가격 변동에 반응 X
B. Cycler	ATR 1차/2차/3차 분할, 사이클 mid에서 진입	사이클 late·peak 시 50% 익절, 신호 변경 시 전량	사이클 phase 따라 ±5~15%p, 피크에서 적극 축소
C. Event-Driven	catalyst 1주 전 50% 진입, 발표 후 50% 추가 (또는 Hedge construction)	catalyst 발표 후 24~72h 내 결과 따라 전량/유지	catalyst 임박 ±10~20%p 일시 변경, 종료 후 원위치
D. Swing	tape signal + ATR trigger 분할, 4~12주 시한	시한 도달 또는 thesis 깨짐 시 전량	단기 ±3~7%p, 회전율 높음
E. Value-MeanReversion	PBR 분위 진입(0~30%) 시 분할, 가치 정상화 대기	정상화 도달 후 전량, 또는 thesis 깨짐	가치 괴리 폭에 따라 ±3~10%p

5.5-6. 사용자 실제 포트 라벨링 예시 (2026-04-24 기준)¶

티커	추정 점수 (A/B/C/D/E)	1차 분류	비고
NVDA	50 / 75 / 30 / 35 / 5	B late	HBM4 3위 Micron + Samsung 50% 증설 + 2027 공급과잉 시나리오 → late phase. +325% 수익률은 "장기 compounder" 착시. 32.5% 집중도 + B late = 50% 익절 표준
GOOGL	80 / 35 / 25 / 30 / 20	A	Search 해자 + Cloud 30%+ 성장 + ROE 25%+ 10년 → DCA 추가매수 검토 가능
AAPL	75 / 40 / 20 / 25 / 25	A	생태계 해자 + 자본배분 우수 (자사주) → 보유 유지
AVGO	55 / 70 / 30 / 40 / 10	B mid	AI ASIC 슈퍼사이클 mid → 보유 유지, 피크 신호 모니터
LRCX	45 / 75 / 25 / 35 / 15	B late	China 35% 의존 + WFE 사이클 2027 피크 → 50% 익절 검토
MU	40 / 80 / 30 / 30 / 10	B late	HBM 3위 + 사이클 피크 임박 → 50% 익절 검토
TSM	65 / 60 / 25 / 30 / 15	A or B mid (하이브리드)	파운드리 독점 = A적 해자, 그러나 사이클성 존재 → 양쪽 룰 모두 적용
TSLA	30 / 40 / 50 / 65 / 5	D (또는 C 로보택시)	PER 355 = E 가치 평가 무의미. 모멘텀·robotaxi catalyst → A 평가 금지
RKLB	25 / 50 / 40 / 80 / 5	D 파라볼릭	+193% 모멘텀, 볼밴 이탈 → 단기 4~12주 시한, 익절 명확
BE	25 / 40 / 75 / 50 / 10	C (Oracle MSA)	catalyst 발표(4/13) 후 24~72h 평가 구간 → 50% 익절 권고
LHX	60 / 35 / 70 / 25 / 30	C (DoD 예산) → A 복귀	평소 A, DoD 예산 catalyst 임박 시 C 일시 전환
LLY	70 / 30 / 65 / 25 / 15	A + C 일시 전환 (orforglipron)	평소 A, orforglipron 결과 임박 시 C로 일시 전환. 결과 후 A 복귀
기아	40 / 70 / 60 / 25 / 50	B mid + C 4/25 일시 전환	평소 B, 4/25 실적 D-1로 C 일시 전환. 실적 후 B 복귀
KT	35 / 30 / 25 / 15 / 80	E	저PBR 0.84 + 고배당 3.88% + 정상화 → 매수 분할 검토 가능

→ 분류 결정 후 그 버킷의 표준 매매 행동(5.5-5)이 Phase 6/7 자동 적용. NVDA를 A로 잘못 분류하면 +325% 수익에도 영원히 매도 못 함. 한화엔진을 A로 분류하면 사이클 피크에서 익절 못 함.

5.5-7. 실패 사례 (라벨링 누락·오분류 시 어떻게 깨지는가)¶

사례	잘못된 분류	올바른 분류	결과
NVDA	A 컴파운더 (수익률 +325% 보고 착시)	B late	A로 보면 영원히 매도 못 함. 사이클 피크에서 손실 가능
한화엔진	A 컴파운더 또는 B mid (4/22까지)	B late (4/24 RSI 82·BB 113·52W 100%)	A/B mid로 보면 익절 신호 무시 → 4/24 사고 패턴
기아 4/25 D-1	B mid (평시 관성)	B mid + C 일시 전환 (D-7 진입)	C 인식 안 하면 PEAD trade 봉쇄
TSLA	A 컴파운더 또는 E 가치	D 스윙 (PER 355)	A/E로 보면 공정가 산출 무의미, 매매 타이밍 못 잡음
RKLB	C 이벤트드리븐 (단일 catalyst 가정)	D 파라볼릭 스윙 (+193%)	C로 보면 시한 없이 보유 → 폭락 시 큰 손실

✅ Phase 6 — Position Sizing 계산¶

☐ 권고 비중 산출
   비중 = min(
       Kelly_Fraction × 0.5,        # 켈리 절반 (안전계수)
       포트 단일종목 한도 (10%),     # 드러켄밀러 룰
       합의강도 × 기준비중,          # STRONG×100% / MEDIUM×40%
       포트 섹터 한도 (25%)
   )

☐ Kelly Fraction 산출
   Kelly = (승률 × 승폭 - 패률 × 패폭) / (승폭 × 패폭)

☐ 1R 룰 검증
   종목당 최대 손실 ≤ 포트 1%
   → 손실 -25% 종목 → 포트 비중 ≤ 4%
   → 손실 -50% 종목 → 포트 비중 ≤ 2%

☐ 개인 포트폴리오 리스크 검증
   ☐ 생활자금·비상금 침범 없음, 미수·신용·레버리지 사용 여부 명시
   ☐ 총 투자비중 / 현금비중 / 단일 종목 / 섹터 / 테마 / Top5 비중 확인
   ☐ 환율 노출, 상관 포지션, 같은 테마 중복 보유 확인
   ☐ 예상 슬리피지와 주문금액 대비 평균거래대금(ADV) 비율 확인

☐ 숏 / 파생 / 헤지 사용 시 추가 검증
   ☐ hedge ratio와 beta-neutral 여부
   ☐ borrow cost, short availability, locate 가능 여부
   ☐ crowded short risk와 short squeeze 가능성
   ☐ stop-out liquidity와 반대 포지션 청산 순서

☐ 권고 매수 · 매도 주수 계산
☐ 양도세 · 거래세 시뮬레이션
   - KR 거래세: 0.18% (KOSPI)
   - 해외주식 양도세: 22% × (이익 - 250만 공제)
☐ 실수령 계산

✅ Phase 7 — Trigger-based 실행 가격대 산출¶

진입 트리거 (BUY)¶

☐ 1차 (시장가 또는 fair value 이하): 30% 수량
☐ 2차 (-0.5σ ATR 추가 하락): 30% 수량
☐ 3차 (-1σ ATR 도달): 40% 수량
☐ 거부 조건: fair value 이상 시 매수 X

청산 트리거 (SELL)¶

☐ 익절 1차 (+0.5σ ATR): 30% 수량
☐ 익절 2차 (+1σ ATR): 30% 수량
☐ 익절 3차 (fair value 근접): 40% 수량
☐ 손절 (-1σ ATR 또는 thesis 위반): 전량
☐ 시간 손절 (6개월 thesis 미실현): 전량

이벤트 트리거¶

☐ 실적 D-7 이내: Core Value 신규 진입 X. Event-driven 모드는 Quick Gate + 이벤트 플레이북 통과 시 starter size만 허용
☐ 가이던스 컷 > 5%: thesis 재검증, 미통과 시 매도
☐ 가이던스 비트 > 5%: thesis 강화, 추가매수 검토
☐ 정책 · 관세 직접 타격: 즉시 thesis 재검증
☐ 이벤트 단계 분리: 발표 전 / 발표 직후 / 컨콜 후 / D+1 애널리스트 리비전
☐ 레짐 플립 확인: 금리·환율·지수선물·섹터 ETF·Peer 3개가 동시에 반대면 자동 감액

✅ Phase 8 — 사후 기록 (Logging)¶

☐ YAML 로그 작성
   .claude/skills/stock-redteam/log/{date}_{ticker}_{decision}.yaml
   - decision_id, rule_version, model_version, date, ticker, decision, qty, price
   - universe, strategy_mode, execution_lane, raw_feature_snapshot, source_id, source_hash
   - phase_results: pre_flight / context_packet / layer_a / layer_b / layer_c / consensus / guru / redteam / position_size / trigger
   - pass_fail_reason, expected_payoff, intended_horizon, benchmark
   - 틀릴_시나리오 3개 명시
   - 사후_점검_일정 (7일 후, 30일 후, 3개월, 6개월)
   - actual_return_1w / 1m / 3m / 6m, benchmark_return, slippage, tax, liquidity_cost
   - rejected_universe_followup: 기각 후보의 이후 성과도 함께 저장

☐ 감사 로그 잠금
   ☐ 원본 데이터·계산 결과·판정·승인·주문 결과를 하나의 decision_id로 연결
   ☐ 승인 후 수량·가격·계좌·전략 ID 변경 시 새 decision_id 발행
   ☐ 가능하면 append-only 저장. 수정 시 수정자·시각·사유를 남김

☐ portfolio_plan 갱신
   ☐ portfolio_state 업데이트
   ☐ stock_journal 갱신

☐ memory MEMORY.md 갱신 (필요 시)
☐ LATEST.md 자동 갱신

사후 점검¶

7일 후: 단기 결과 / 트리거 정확성 평가
30일 후: 중기 결과 / thesis 검증
누적 적중률: STRONG · MEDIUM · WEAK 별 통계 → framework 보정

✅ Phase 9 — 사용자 전달 메시지 템플릿 (Delivery)¶

사용자에게 매매 권고를 전달하는 최종 메시지는 아래 템플릿을 그대로 따른다. 한 필드라도 공란이면 권고 금지.

9-1. 필수 16필드¶

☐ D1. 종목명 + 종목코드 (예: 기아 (000270))
☐ D2. 현재가 + 수집 timestamp (예: 154,100원, 2026-04-24T13:53 pykrx 장중)
☐ D3. 의사결정 유형 (BUY / SELL / WEIGHT_UP / WEIGHT_DOWN / INCLUDE / EXCLUDE)
☐ D4. 권장 주수·금액
☐ D5. 진입가 3단계 (1차/2차/3차 분할) 또는 시장가 조건
☐ D6. 손절가 (ATR 2σ 하방 or 60일선 이탈)
☐ D7. 목표가 Base / Bull 2시나리오
☐ D8. 틀릴 시나리오 3개 + 확률 + 손실 추정 (Munger 인버전)
☐ D9. 재점검 트리거 (언제·어떤 신호 오면 판정 바꿀지)
☐ D10. 포트폴리오 영향% (실행 후 단일·섹터·Top5 비중)
☐ D11. 운용 모드 + 실행 레인 (Quick Gate / Full Gate)
☐ D12. Hard Gate 실패 0개 + Soft Gate 경고 목록
☐ D13. 개인 포트폴리오 리스크 (현금비중, 단일·섹터·테마·Top5, 환율, ADV 대비 주문비율)
☐ D14. 매매 메모 (decision_id, 운용 모드, 계좌·통화, 주문 유형, 유효시간)
☐ D15. 본인 승인 시각·24시간 쿨다운 여부·승인 후 변경 금지 조건
☐ D16. 사후성과 측정 일정과 벤치마크

9-2. 체크리스트 통과 현황표 (메시지 본문에 필수 포함)¶

| Phase | 항목 | 상태 |
|:---:|:---|:---:|
| 0 | Pre-flight 15개 | ✅/❌ |
| 1-1 | 큰 수익 가능성 검증 | ✅/❌ |
| 1-2 | 내 포트 기준 원장 | ✅/❌ |
| 1-3 | 후보 풀 + Peer 정량 비교표 | ✅/❌ |
| 1-4 | 증권사 신호 4분류 | ✅/❌ |
| 1-5 | 이벤트 시계 | ✅/❌ |
| 2A | 정량 + 과열 3중 게이트 | ✅/❌ |
| 2B | 본문 의견 (문맥 3줄) | ✅/❌ |
| 2C | 환경 신호 | ✅/❌ |
| 3 | 5지평 합의 | STRONG/MEDIUM/STARTER/WEAK/CONFLICT |
| 4 | 4-Guru | n/4 |
| 5 | Red Team | n/5 |
| 5.5 | **스타일 라벨링 (5버킷 점수)** | A/B/C/D/E + 1차 분류 + 운용 모드 일치 여부 |
| 6 | Position Sizing + 개인 포트 리스크 | ✅/❌ |
| 7 | Trigger 산출 | ✅/❌ |
| 8 | Logging | ✅/❌ |

상태표가 없는 권고 메시지는 자동 기각. 사용자가 "체크리스트 통과 현황표 없음"을 지적하면 즉시 권고 철회.

9-3. 승인 요청 문구¶

메시지 말미에 반드시 다음 중 하나:

최종 STRONG → "이대로 실행해도 될까요?"
STARTER/MEDIUM/CONFLICT → "아래 조건 맞으면 제한 비중으로 진행할까요? (조건: ___)"
WEAK/REJECT → 승인 요청 자체 금지. "권고 불가. 재점검 트리거 대기 권장" 만 전달.

📊 결정 매트릭스 (한눈 요약)¶

Pre-flight 15개 통과? ──── Hard Gate NO ──→ ❌ 권고 거부
        │
        ↓ YES
Quick Gate only? ──── YES ──→ STARTER(목표 비중 1/3 이하) + Full Gate 전 증액 금지
        │
        ↓ NO
판단 맥락 패킷 완성?
   큰 수익 가능성 / 내 포트 확인 / 후보 확장 / 증권사 신호 해석 / 이벤트 시계 ── NO ──→ ❌ 권고 거부 또는 상대비교로 전환
        │
        ↓ YES
3-Layer 합의?
   STRONG (3/3) ──┐
   MEDIUM (2/3) ──┤
   WEAK   (1/3) ──→ "관찰만, 매매 X"
   CONFLICT   ──→ "HOLD, 추가 데이터 대기"
        │
        ↓
4-Guru 통과?
   4/4 → 강도 유지
   3/4 → 1단계 강등
   ≤2  → HOLD
        │
        ↓
Red Team 경고 0~2개? ──── NO ──→ HOLD or 거부
        │
        ↓ YES
스타일 라벨링 (5버킷 자동 산출, Phase 5.5)
   1차 분류 = 최고점 버킷 (점수차 < 15면 하이브리드)
   운용 모드(input)와 일치? ── NO ──→ ⚠️ 본인 재승인 + 사이징 축소
   모든 버킷 < 40 ──→ ⛔ 매매 보류
        │
        ↓
Position Sizing + 개인 포트 리스크 계산
   (분류별 표준 매매 행동 자동 매핑)
        │
        ↓
Trigger-based 실행
        │
        ↓
Logging (자동)

🚫 자동 거부 사유 — 32가지 실패 패턴¶

☐ F1. 단일 호재 추격매수 (오늘 +8% 같은 단일 일자 급등)
☐ F2. 단일 소스 추종 (신한 1표만)
☐ F3. 본문 미확인 (portfolio · 헤더만 봄)
☐ F4. 섹터 연쇄 추론 (NOC→LHX, HD엔진→한화엔진)
☐ F5. 본인 통과 결정 뒤집기 (사후 후회 기반)
☐ F6. Core Value 모드에서 단기 과열 추가매수 (RSI 70+, BB 100+)
☐ F7. Event-driven 모드와 Quick Gate 없이 실적 D-7 신규 진입
☐ F8. 결과 장담 ("무조건", "확실")
☐ F9. 내 포트 확인 전 신규 매수 권고
☐ F10. 증권사 편입을 매수 신호로 단정
☐ F11. 과거 이벤트를 미래 카탈리스트로 사용
☐ F12. 같은 투자 논리의 Peer·보유 대안 미확인
☐ F13. 종목코드 미검증 + 한글 종목명으로만 판단 (한화엔진↔한화에어로 사고 패턴)
☐ F14. 주관 프레임 사용 ("심리·믿음·확신·느낌·직감")
☐ F15. 같은 세션 3회+ 판정 변경 (흔들림)
☐ F16. 증권사 포트폴리오 **비중 변화만 보고** 본문 의견 미확인 ("편출=매도" 단정)
☐ F17. Peer 정량 비교표 없이 "이 테마 좋다" 편입 권고
☐ F18. Phase 9 전달 메시지에 체크리스트 통과 현황표 누락
☐ F19. 구조적 변화·edge·남은 증거 없이 `큰 수익 후보`로 포장
☐ F20. 편입 사유 원문 없이 증권사 비중 변화만으로 판단
☐ F21. 공정가를 단일 방법 하나로만 산출
☐ F22. 단일 종목·섹터·Top5 집중도 위반 상태에서 신규 매수 권고
☐ F23. 장중·마감·지연 가격 라벨 없이 현재가 사용
☐ F24. 운용 모드와 Hard/Soft Gate 구분 없이 권고
☐ F25. Quick Gate만 통과했는데 목표 비중의 1/3을 초과하거나 증액 권고
☐ F26. 개인 포트폴리오 리스크(현금비중, 단일·섹터·테마·Top5, 환율, ADV, slippage) 누락
☐ F27. 숏·파생·헤지 사용 시 borrow cost·short availability·hedge ratio·청산 리스크 누락
☐ F28. 매매 메모(decision_id, 운용 모드, 계좌·통화, 주문 유형) 누락
☐ F29. 거래정지·관리종목·MNPI 가능성·미수/신용·주문 실수 확인 누락
☐ F30. **Phase 5.5 종목 스타일 라벨링 누락** (5버킷 스코어 산출 안 함, Iron Rule 15 위반)
☐ F31. **라벨링과 매매 행동 모순** (예: A Compounder 분류 후 "단기 익절 1주 권고", D Swing 분류 후 "10년 보유 권고")
☐ F32. **운용 모드(input)와 라벨링(output) 불일치인데 본인 재승인·사유 명시 없이 권고** (예: 운용 = Momentum, 라벨 = E Value-MeanReversion인데 "그냥 매수")

→ 32개 중 1개라도 해당 = 권고 자체 거부.

📌 사용 시나리오별 적용 예¶

예 1 — 한화엔진 추가매수 (4/24 오전 권고가 왜 잘못됐나)¶

검증	결과
Phase 1 (판단 맥락)	기존 보유 위너 + 신한 편출 + 조선 묶음 과열 = 신규매수 검토가 아니라 보유/익절 재점검
Layer A (정량)	RSI 82 · BB 113 · 52W 100% = 매수 금지 (단기 과열)
Layer B (의견)	신한 편출 (4/21) = 매도 시그널
Layer C (환경)	신한 [MP] 조선 ↓ = 섹터 약세
합의	0/3 매수 시그널 + 자가검증 G3·G4·G7 위반
결정	추가매수 절대 금지 (REJECT)

예 2 — 삼성중공업 5주 부분 매도 (왜 정당한가)¶

검증	결과
Phase 1 (판단 맥락)	기존 보유 위너 + 조선 묶음 급등 = 추가매수 후보가 아니라 부분 익절 후보
Layer A (정량)	RSI 73 · BB 106 · 52W 100% = 매도 시그널 (과열 해소)
Layer B (의견)	신한 본인 데이터 1M +30.7% 인정 = 단기 과열 시인
Layer C (환경)	신한 [MP] 조선 ↓ = 섹터 약세
합의	3/3 매도 시그널 STRONG
결정	부분 매도 정당 (잔여 27주는 추세 유지)

예 3 — GS건설 7주 매도 (왜 정당한가)¶

검증	결과
Phase 1 (판단 맥락)	보유 비중 0.24% 자투리 + 건설 묶음 내 우위 불명확 = 신규 판단보다 포트 정리 판단
Layer A (정량)	+52.4% 익절 + 오늘 -2.77% 약세 + 자투리 0.24% = 매도 시그널
Layer B (의견)	신한 portfolio -0.5%p 축소 (본문 직접 언급 없음) = 약한 매도
Layer C (환경)	건설 섹터 신한 view 명시 없으나 강세 아님 = 중립
합의	⅔ 매도 시그널 MEDIUM + 자투리 비중 정리 = 정당
결정	전량 매도 정당

예 4 — 기아 15주 WEIGHT_DOWN 권고 철회 (2026-04-24 세션 사고)¶

검증	결과
G6 (실적 D-7)	🚫 4/25 실적 발표 D-1 — 신규 권고 금지 게이트 충돌
Phase 1의 증권사 신호	신한 portfolio 비중 3.5%→1.2% 축소이지만 본문 의견 언급 0건 → "신한 의견 불명" (경계 신호 아님)
Layer A	decision-checklist 1M/3M/6M 전부 HOLD (가중합계 -0.10 / -0.05 / +0.05)
Layer B	신한 본문 의견 없음 + 4/25 실적 컨콜 대기
합의	CONFLICT + 실적 D-1 게이트 실패
결정	WEIGHT_DOWN 권고 철회. 실적 후 재판정
사고 원인	비중 변화를 뷰 변화로 단정 (F16) + 실적 일정 체크 누락 (G6)

예 5 — LG에너지솔루션 4주 전량매도 권고 철회 (2026-04-24 세션 사고)¶

검증	결과
G6 (실적 D-7)	🚫 4/30 실적 발표 D-6 — 신규 권고 금지 게이트 충돌
Phase 1의 증권사 신호	신한 portfolio 편출 (4/20)이지만 본문 긍정 3곳: "ESS + Benz 계약 → 시총 3위 탈환", "2차전지 모멘텀 양호", "반등장 주도 IT HW·2차전지"
Phase 2B 본문 읽기	pdfplumber 스캔으로 긍정 문맥 3줄+ 확보 → "신한 뷰 긍정" 🟢
합의	편출 = 포트폴리오 재조정이지 뷰 악화 아님
결정	전량매도 권고 철회. 4/30 실적 후 재판정
사고 원인	포트폴리오 비중 0 → "편출=매도" 자동 매핑 (F16, Iron Rule 6 위반)

예 6 — 삼양식품 3~5주 편입 권고 기각 (2026-04-24 세션 사고)¶

검증	결과
X3 Peer 정량 비교	삼양식품 PBR 7.87 vs 농심 PBR 0.78 (10배) + 농심 52주 위치 9.5% 저점
Layer A	외국인 20일 -53,158주 순매도, decision-checklist 3M 가중합계 -0.150
Layer B	신한 portfolio 확대(+2.5%p)이나 본문 구체 언급 없음
Peer 대안 존재	🔴 농심 제시
합의	REJECT (Peer 우위 명확)
결정	삼양식품 편입 기각 + 농심 Red Team 후 편입 검토
사고 원인	Peer 정량 비교 표 누락 (F17). X3 게이트 미작동

예 7 — 현대로템 5주 시장가 편입 권고 기각 (2026-04-24 세션 사고)¶

검증	결과
A15 과열 3중	볼밴 %b 101.18 + MA20 이격 +15.79% + RSI 68.15 → ⅓ 통과 (RSI만 70 미만) = 시장가 금지, 2차 지정가까지 대기
Phase 1의 증권사 신호	신한 비중 11영업일 내 3회 급스윙 (0.5→3.0→1.0→3.0) = 노이즈 신호
합의	REJECT (과열 + 신한 스윙 패턴)
결정	시장가 편입 기각. 220,000원/205,000원 지정가 분할만
사고 원인	A15 과열 3중 게이트 누락 (F6). 신한 비중 스윙을 노이즈로 분류 안 함

🎯 30년차 애널리스트 검증 (이 framework 통과 가능?)¶

항목	통과?	근거
Reproducibility (재현성)	✅	같은 데이터 → 같은 합의 정도 산출
Context-first (맥락 우선)	✅	큰 수익 가능성, 내 포트 확인, 후보 확장, 증권사 신호 해석, 이벤트 시계를 정량 판단보다 먼저 수행
Right-tail aware (큰 수익 후보 분리)	✅	구조적 변화·edge·보유 가능성·실패 조건을 통과해야만 `큰 수익 후보`로 표시
Falsifiability (반증가능)	✅	Pre-flight 15개 + 틀릴 시나리오 3개 이상, 중대 결정은 Munger 인버전 5개 명시
Risk-first (리스크 우선)	✅	Pre-flight Gate 우선, position sizing에 -50% 사망 가정
Multi-source consensus	✅	3-Layer + 단일소스 가중치 ≤ 30%
Time-horizon discipline	✅	5개 지평별 차등 가중
Position sizing 강제	✅	Kelly Lite + 1R 룰 + 섹터 한도
Adversarial check	✅	5명 Red Team 경고 수 기록 + Hard Gate 즉시 거부
Post-mortem loop	✅	7일 · 30일 · 3개월 · 6개월 사후 점검 + 통과·기각 후보 누적 성과
Humble about limits	✅	데이터 부족 시 자동 WEAK = 매매 X

🧪 개인투자자 관점 재정렬¶

영역	개인투자에 남길 것	개인투자에 과한 것	v2.4 처리
속도	장중 이벤트 때 작은 starter size만 허용	초단위 프랍 데스크 실행	90초 Quick Gate는 유지하되 목표 비중의 ⅓ 이하로 제한
리스크	생활자금·현금비중·집중도·세금·환율	기관식 gross/net book 관리	개인 포트폴리오 리스크로 경량화
승인	감정적 추격을 막는 본인 재확인	PM·리스크 매니저 승인	본인 승인 시각, 24시간 쿨다운, 변경 금지 조건으로 대체
주문 통제	decision_id, 주문 전 메모, 사후성과 기록	OMS/EMS 수준 pre-trade ticket	매매 메모와 append-only 로그로 대체
알파	큰 수익 후보를 죽이지 않는 전략 모드 분리	모든 신호를 veto로 처리	Hard/Soft Gate와 스타일 라벨링으로 처리

종합 판정: 이 체크리스트는 개인투자자가 자기 자본을 더 프로답게 굴리기 위한 Owner-Operator 룰북이다. 프랍 데스크식 통제는 사고 방지용으로 일부만 가져오고, 최종 목적은 큰 후보를 오래 보유할 수 있게 하면서도 한 번의 실수로 포트가 망가지지 않게 하는 것이다.

📝 4-Guru 본인 관점 추가¶

구루	v1 피드백	v2 반영	v2.1~v2.4 보강
피터 린치	"지나치게 정량 의존. 종목 카테고리 분류 · 스토리 검증이 빠짐."	Phase 4에 카테고리 분류 6종 추가	X3 Peer 정량 비교표 추가 (Peer 1등 여부 확인)
워런 버핏	"10년 보유 가능 여부 + circle of competence 체크 없음."	Phase 4 Buffett 통과 조건에 'circle of competence' 추가	B1 본문 문맥 3줄+ 확보 규칙 (비중 변화 ≠ 뷰 변화)
찰리 멍거	"인버전 5개 + 평균 확률 = 좋음. 다만 편향 자가체크 없음."	Phase 0 Pre-flight에 '편향 체크 3문' 추가	Iron Rule 10 주관 프레임 금지 + G11 용어 grep
드러켄밀러	"비대칭 + Kelly Lite + 1R 룰 = 우수. 다만 '레짐 변화' 감지 명시 약함."	Phase 0 Pre-flight에 '현재 레짐 한 줄 명시' 추가	U1~U7 큰 수익 가능성 + A15 과열 3중 동시 게이트

v2.1~v2.4 추가 보강 (2026-04-24 사고·방법론·개인 자본 운용 재정렬 반영)¶

사고	원인	안전장치
한화엔진↔한화에어로 혼동	한글 인코딩 깨짐 + 코드 미검증	G10 코드-이름 교차검증 + Iron Rule 11
기아 4/25 실적 D-1 매도 권고	실적 일정 체크 누락	G6 재강조 + B1b 주요일정 교차검증
LG엔솔 편출=매도 단정	본문 의견 확인 없이 비중만 봄	B1 본문 문맥 3줄+ 규칙 + F16 자동 거부
삼양식품 편입 권고	Peer 비교 누락	X3 Peer 정량 비교표 강제 + F17 자동 거부
현대로템 시장가 권고	A15 ⅓ 통과 상태를 시장가 가능으로 오판	A15 과열 3중 동시 게이트 + 신한 비중 스윙을 노이즈 신호 분류
기아·LG엔솔·현대로템 판정 3회 변경	의견 흔들림	Iron Rule 12 3회+ 세션 리셋 + F15 자동 거부
`대박 후보` 오남용	구조적 변화·edge·실패 조건 없이 기대수익만 강조	U1~U7 큰 수익 가능성 검증 + F19 자동 거부
권고 메시지에 통과 현황 표시 안 함	자가 검증 우회	Phase 9 Delivery 템플릿 강제 + F18 자동 거부

방법론 근거 메모¶

개별 종목 수익률은 오른쪽 꼬리가 두껍다. Bessembinder의 장기 주식수익률 연구는 시장 전체의 부가 소수 장기 승자에 크게 의존한다는 점을 보여준다. 따라서 큰 수익 후보는 일반 매매 후보와 분리해서 구조적 변화·edge·보유 가능성을 따로 검증한다.
참고: Do Stocks Outperform Treasury Bills?, W. P. Carey 요약
분산과 자산배분은 손실 보장이 아니라 리스크 관리 장치다. SEC는 어떤 자산배분 모델도 모든 목표에 맞는 정답이 아니며, 분산투자도 손실을 보장해 막아주지 않는다고 설명한다. 따라서 큰 수익 후보라도 Phase 6 포지션 사이징과 1R 룰을 반드시 통과해야 한다.
참고: SEC 자산배분·분산투자 가이드, SEC 리스크 설명

면책사항¶

본 체크리스트는 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.