엘앤에프 (066970)¶
최신 분석: 2026-06-19¶
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재가 | 140,600원 |
| 목표주가 | 210,000원 (전망, 기존 대비 16% 하향) |
| 주가수익비율(PER) | 498.7배 (2026년 전망) / 55.6배 (2027년 전망) |
| 기업가치 대비 상각전영업이익(EV/EBITDA) | 22.1배 (2026년 전망) |
| 자기자본이익률(ROE) | 1.7% (2026년 전망) |
목표주가는 글로벌 동종업체 평균 배수 27.3배를 적용한 기업가치 대비 상각전영업이익 방식으로 산출된 전망치이다. 현재가 대비 약 49% 상승 여력을 의미한다.
시장 전망¶
- 원통형 양극재 판매 확대: 2026년 하반기 2170 규격 및 46 시리즈 원통형 전지 수요 증가로 관련 양극재 판매가 확대될 전망이다.
- 국내 최초 LFP 양극재 상업화: 2026년 4분기 국내 최초로 리튬인산철(LFP) 양극재 상업 생산을 시작할 것으로 전망된다.
- 기술 리더십: 원통형 하이니켈 양극재와 리튬인산철 양극재 양쪽에서 기술 리더십을 보유하고 있다.
- 밸류에이션 매력: 2026년 기업가치 대비 상각전영업이익 기준으로 경쟁업체 대비 57~66% 낮은 수준으로 평가되어 밸류에이션 매력이 부각된다.
- 흑자전환 전망: 2025년 영업손실(-157억원)에서 2026년 영업이익 245억원으로 흑자전환이 전망된다.
리스크 요인¶
- 전기차 수요 둔화: 양극재 판매 확대 전망은 전기차 시장 수요 회복에 의존하므로, 수요 둔화가 길어지면 가동률과 실적이 동반 부진할 수 있다.
- 높은 단기 밸류에이션: 2026년 전망 주가수익비율이 498.7배에 달해, 이익 규모가 작은 흑자전환 초기 단계의 부담이 크다. 실적 전망 하향 시 조정 폭이 클 수 있다.
- 목표주가 하향 추세: 목표주가가 기존 대비 16% 하향 조정된 점은 이익 전망의 눈높이가 낮아지고 있음을 의미한다.
재무 하이라이트¶
| 항목 | 2025 | 2026(전망) | 2027(전망) | 2028(전망) |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억원) | 2,155 | 3,608 | 4,207 | 4,779 |
| 영업이익(억원) | -157 | 245 | 242 | 290 |
| 자기자본이익률(%) | -77.0 | 1.7 | 13.9 | 18.1 |
| 기업가치 대비 상각전영업이익(배) | 해당 없음 | 22.1 | 18.7 | 15.0 |
리포트 히스토리¶
- 2026.06.19: 원통형·리튬인산철 양극재 기술 리더십과 동종업체 대비 저평가를 핵심 투자 포인트로 제시. 투자의견 매수, 목표주가 210,000원(16% 하향). 2026년 흑자전환 및 2026년 4분기 국내 최초 리튬인산철 양극재 상업화 전망.
주요 키워드¶
#엘앤에프, #양극재, #2차전지소재, #LFP, #원통형배터리, #하이니켈
면책 고지¶
면책 고지
본 리포트는 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다. 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름.