HD현대마린엔진 (071970)¶

기업 개요¶

항목	내용
종목코드	071970
업종	조선기자재 (선박용 엔진)
주요사업	선박용 엔진 제조 (이중연료 엔진, 디젤 엔진)
모회사	HD한국조선해양 (지분 35.05%)

최신 분석: 2026-05-08¶

투자의견 요약¶

항목	내용
투자의견	BUY
목표주가	120,000원
분석일	2026-05-08

1Q26 실적: 컨센서스 상회¶

항목	1Q26 실적	QoQ
매출	1,335억원	+20.3%
영업이익	326억원	+16.8%
엔진 마진	24.2%	+1.5%p

매출 1,335억원: 전분기 대비 20.3% 성장하며 컨센서스를 상회했다.
영업이익 326억원: 전분기 대비 16.8% 증가, 컨센서스 상회 달성.
엔진 마진 24.2%: 전분기 대비 1.5%p 개선, 이중연료 엔진 비중 확대가 마진 상승을 견인했다.

핵심 요약¶

매출과 영업이익 모두 전분기 대비 성장하며 컨센서스를 상회했다. 이중연료 엔진(LPG-DF 등) 비중 확대로 엔진 마진이 24.2%까지 올라섰다. 목표주가가 12만원으로 상향되었다.

리스크 요인¶

모회사 수주 의존도: HD한국조선해양 그룹 내 수주 비중이 높아, 그룹 수주 부진 시 직접적 타격 가능
CAPA 증설 실행 리스크: 생산능력 확장이 계획대로 진행되지 않을 경우 성장 전망 하향 불가피
원자재 가격 변동: 철강·특수합금 등 원자재 가격 변동이 수익성에 영향

이전 분석 (2026-04-15)

### 밸류에이션 스냅샷 | 항목 | 수치 | |:---|:---| | 현재가 | 85,500원 | | 투자의견 | Not Rated | ### 1Q26 Preview: 컨센서스 소폭 상회 | 항목 | 1Q26E | YoY | |:---|---:|:---:| | 매출 | 1,270억원 | +53.0% | | 영업이익 | 302억원 | +193.7% | | OPM | 23.8% | - | - **컨센서스 대비 +2.6% 상회 전망**: 견조한 실적 흐름 지속 - **LPG-DF엔진 수요 확대**: LPG 이중연료 엔진 수주 증가로 고마진 제품 비중 상승 ### 연간 실적 전망 | 항목 | 2026E | |:---|---:| | 매출 | 5,873억원 | | 영업이익 | 1,472억원 | | OPM | 25.1% |

이전 분석 (2026-03-24)

### 핵심 투자의견 | 항목 | 내용 | |:---|:---| | 투자의견 | BUY (신규 커버리지) | | 목표주가 | 112,000원 | ### 투자 포인트 1. **CAPA 61대에서 120대로 2배 확대**: 이중연료 엔진 수요 급증에 대응하여 생산 능력을 확대. 친환경 선박 발주 증가가 구조적 수요를 뒷받침 2. **이중연료 엔진 ASP 3.5억에서 7.5억원**: 기존 디젤 엔진 대비 이중연료 엔진의 ASP가 2배 이상 높음. CAPA 확대와 ASP 상승이 동시에 작용하여 매출 성장의 레버리지 효과 발생 3. **친환경 선박 전환 수혜**: IMO 규제 강화에 따라 LNG, LPG, 암모니아 등 대체 연료 선박 발주가 가속화 ### 성장 드라이버 | 항목 | 기존 | 확대 후 | 변화율 | |:---|---:|---:|:---:| | CAPA (연간) | 61대 | 120대 | +97% | | 이중연료 엔진 ASP | 3.5억원 | 7.5억원 | +114% |

리포트 히스토리¶

날짜	투자의견	목표가	핵심 내용
2026-05-08	BUY	120,000원	1Q26 컨센 상회, 엔진 마진 24.2%
2026-04-15	Not Rated	-	1Q26E 컨센 +2.6% 상회 전망
2026-03-24	BUY (신규)	112,000원	CAPA 61대→120대, 이중연료 ASP 3.5억→7.5억

데이터 출처: - 증권사 리서치 리포트 - 분석일: 2026-05-08

면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.