펄어비스 (263750)¶
최신 분석: 2026-05-13¶
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재가 (5/12 종가) | 52,800원 |
| 목표가 (메리츠) | 100,000원 |
| 상승여력 | +89.4% |
| 의견 | 매수 유지 |
| 섹터 | 게임 |
시장 전망¶
- 1Q26 매출 3,285억 (+420% YoY): 메리츠 5월 13일 자료에서 펄어비스 1Q26 실적이 매출 3,285억원 (전년 동기 +420%), 영업이익 2,121억원 (전년 동기 +2,597%)으로 컨센서스를 크게 상회했다. <붉은 사막> 글로벌 출시 효과가 본격 반영된 결과다.
- 2Q 오프라인 매출 일부 이연: 1Q에 인식된 매출 중 <붉은 사막> 오프라인(콘솔 패키지) 유통 매출 일부가 2분기로 이연돼 2Q 모멘텀도 강할 것으로 전망된다. 메리츠는 "주주에게 달라진 대응"이라며 회사의 자본정책 변화도 긍정 평가했다.
- 검은 사막 IP 지속 매출: 기존 <검은 사막> 라이브 서비스 매출도 안정적으로 유지되며 신규 IP(붉은 사막)와의 시너지가 작동한다.
리스크 요인¶
- 신작 후속 콘텐츠 일정 지연: <붉은 사막> 후속 DLC·확장팩 일정이 지연될 경우 1Q 어닝 서프라이즈 기저효과로 2026년 하반기 모멘텀이 둔화될 수 있다.
- 콘솔 패키지 매출의 일회성 비중: 1Q 매출의 상당 부분이 글로벌 출시 일시 매출이므로, 분기별 매출 변동성이 크다.
- 글로벌 위험회피 시 게임 소비 위축: WTI 102달러, 인플레 재가속 환경에서 신흥국 소비자의 가처분 소득 위축 시 게임 패키지 판매 둔화 가능.
시장 컨센서스 (요약)¶
| 구분 | 비율 |
|---|---|
| 매수 | 메리츠 매수 유지 (목표가 10만원) |
| 상승여력 | +89.4% (5/12 종가 기준) |
주요 일정¶
- 2026 하반기: <붉은 사막> 추가 DLC·확장팩 발표 예정 (일정 미공개)
- 2026-08 (예상): 2분기 실적 발표 (2Q 이연 매출 인식 확인 카탈리스트)
리포트 히스토리¶
- 2026.05.13: 메리츠 매수 유지, 목표가 100,000원 (1Q26 +420% YoY 어닝 서프라이즈 반영)
주요 키워드¶
#펄어비스, #게임, #붉은사막, #검은사막, #콘솔게임, #글로벌출시
면책 고지¶
면책 고지
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