HD건설기계 (267270)¶
최신 분석: 2026-05-01¶
투자의견 및 목표주가¶
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 (4/27) | 상승여력 |
|---|---|---|---|---|
| 리포트 A (4/28) | 매수 (유지) | 230,000원 (상향) | 198,100원 | 16.1% |
1Q26 실적 요약¶
| 항목 | 1Q26 실적 | YoY | QoQ |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2조 3,049억원 | +22% | - |
| 영업이익 | 1,907억원 | +88% | - |
| 영업이익률 | 8.3% | +2.9%p | - |
- 전년동기 대비 큰 폭 성장, 컨센서스 대비 상회
- 건설기계 사업부의 지역별 호조: 전기 수요 좋은 지역의 서프라이즈 효과
- 합병 후 첫 본격적 크로스셀링 효과 본격화 가능
사업부문별 전망¶
건설기계 부문
- 매출액 1조 9,275억원(+27%), 영업이익 1,486억원(+142%)
- 중동/아프리카 3,313억원(+68%), 중남미 1,917억원(+46%) 등 신흥국 호조
- 건설장비배 물량 증가, 발전기용 엔진 확대 수요 확대 기대
인도 카이텍스(가이던스)
- 매출액 3,361억원(+10%), 영업이익 473억원(+8%)
- 영업이익률 14.1%(-0.3%p), 건설장비배 물량 증가
Valuation & Risk¶
- 매수 투자의견 유지, 목표주가 23만원으로 상향 (기존 12.5만원)
- 27년 추정 EPS(주당순이익) 14,025원(기존대비 +61%), 26년 매출 기준 PER(주가수익비율) 20% 할인(+14%) 적용
- 이란 전쟁 장기화 시 유림파 종동 수요 위축 가능성
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 2024A | 2025A | 2026F | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 3,438.1 | 3,776.5 | 8,765.0 | 9,921.9 | 11,388.7 |
| 영업이익 (억원) | 190.4 | 170.9 | 700.9 | 800.4 | 1,225.7 |
| PER (배) | 10.0 | 99.4 | 525.6 | 672.1 | 921.8 |
| PBR (배) | 6.2 | 5.7 | 18.0 | 14.1 | 10.3 |
| ROE (%) | 11.0 | 17.5 | 26.4 | 27.9 | 31.1 |
리스크 요인¶
- 1Q 글로벌 시장 약 15.2만대(YoY +4%), 22년 정점 이후 하락세 지속 중
- 현재까지 유지 중인 1~3월 월별 증분은 점진적 축소 (1월 600대/2월 500대/3월 650대)
- 리스타킹이 아닌 건설 수요인 점은 긍정적
주요 키워드¶
#HD건설기계 #건설장비 #합병 #업사이클 #중동
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.