2026년 2월 19일 국내 시장 브리프
1. 시장 요약
- 설 연휴(2/15~17) 후 두 번째 거래일: 연휴 전 2/12 코스피 5,522.27(+3.13%)로 사상 첫 5,500 돌파 마감. 투자자예탁금 95조원 돌파, 활동계좌 1억79만개 -- 개인 참여 열기가 지수를 떠받치는 구조.
- HBM4 가격 700달러 시대: 삼성전자 HBM4 공급가 ~700달러(HBM3E 대비 20~30% 프리미엄). 범용 D램도 1분기 80~90% 폭등 전망. 모건스탠리 연간 OP 전망 -- 삼성전자 245.7조원(+464%), SK하이닉스 179.4조원(+280%).
- 상법 3차 개정안 2/24 국회 처리 목표: 자사주 취득 시 1년 내 소각 의무화. 행동주의 펀드 주총 시즌 공세 본격화 -- 팰리서 LG화학, 얼라인 DB손해보험, 트러스톤 KCC 등 연쇄 주주제안.
- 방산+전력기기 사상 최대 실적 릴레이: LIG넥스원 수주잔고 26.2조원, 일진전기 OP +90%, 대한전선 역대 최대 실적. 캐나다 잠수함 프로젝트 최대 60조원 규모 2파전 진행 중.
2. 시장 동향
2월 19일(수) 기준. 설날 연휴 후 두 번째 거래일. 아래 지수는 연휴 전 2/12~13 종가 기반.
| 지수 |
수치 |
등락 |
비고 |
| KOSPI |
5,522.27 |
+167.78p (+3.13%) |
2/12 종가, 사상 첫 5,500 돌파 |
| KOSDAQ |
~1,100대 |
강세 |
코스닥150 ETF 3개월 +21.8% |
| 원/달러 환율 |
1,453원 |
안정 추세 |
반도체 수출 호조 반영 |
3. 주요 뉴스
- HBM4 가격 700달러, 메모리 슈퍼사이클 가속: 삼성전자 HBM4 공급가 700달러(101만원). 2/12 세계 최초 양산 출하, 동작속도 11.7Gbps 이상, 대역폭 3.3TB/s. SK하이닉스도 2월 중 리스크 양산 제품 엔비디아향 출하 예정. 1분기 D램 가격 전분기 대비 80~90% 폭등 전망.
- 삼성전자 파운드리 빅테크 수주 확대: 바이트댄스 AI 추론칩 'SeedChip' 삼성 파운드리 협력 논의(AI 조달 예산 33.6조원). 테슬라 AI5칩 삼성+TSMC 생산 기정사실화, AI6칩 23조원 수주. 퀄컴 2나노 위탁생산 논의. 비메모리 적자 6조원대 → 2.7~3.5조원 축소 전망.
- 연기금 코스닥150 편입 확정: 기획예산처, 연기금 평가 벤치마크에 코스닥150 지수 5% 반영 확정. 67개 기금 코스닥 투자 규모 5.8조원(전체의 3.7%에 불과). 코스닥150 기반 액티브 ETF 3월 상장 목표(타임폴리오/삼성액티브/한화).
- 상법 3차 개정안 2/24 본회의 처리 목표: 자사주 취득 시 1년 내 소각 원칙. 2/20 법사위 수정 의결 예상. 국민의힘 필리버스터 시 지연 가능성.
- 행동주의 펀드 주총 시즌 공세 본격화: 팰리서캐피탈 → LG화학 NAV 할인율 공개 요구. 얼라인파트너스 → DB손해보험 ROR 기반 경영 요구. 트러스톤 → KCC 삼성물산 주식 유동화(78.3% 주주가치 상승 기대). 라이프 → BNK금융지주 주식 보상 체계 도입 제안.
- 메타-엔비디아 다년간 전략적 파트너십: 수백만 개 블랙웰+루빈 GPU 공급 계약. 메타, 엔비디아 그레이스 CPU 단독 도입(주요 CSP 최초). 메타 DC: 오하이오 1GW + 루이지애나 5GW 건설 중. 발표 후 엔비디아 +1%, AMD -4%.
- LIG넥스원 수주잔고 26.2조원: 2025년 OP 3,229억원(+44.5%), 매출 4조3,069억원(+31.5%). 수출 비중 21.4%, UAE 천궁-II 매출 반영 본격화. 4Q25는 개발사업 비중 증가로 OP 컨센 하회.
- 한화에어로스페이스 미 육군 자주포 수주 기대: 미 육군 3월 RFP 발행, 7월 시제품 계약, 2028년 약 500대 본양산. 아칸소주 1.4~1.9조원 투자 생산거점 구축 중. 캐나다 잠수함(CPSP) 최대 60조원 규모 -- 한화오션+HD현대중공업 vs 독일 TKMS 2파전.
- 전력기기 사상 최대 실적 릴레이: 일진전기 매출 2조446억원(+30%), OP 1,512억원(+90%). 대한전선 매출 3조6,360억원, OP 1,286억원 역대 최대, 수주잔고 3.6조원(+30%). HVDC 국산화 경쟁 -- 효성중공업 200MW급 독자개발, HD현대일렉트릭 히타치 MOU, LS일렉트릭 GE버노바 협력.
- 식품주 해외 성장 + 주주환원: 오리온 4Q 매출 9,245억원(+7.3%), 배당 40% 상향(3,500원). 삼양식품 4Q 매출 6,337억원(+33.2%), OP 1,390억원(+58.5%), 미국 법인 매출 1,750억원(+36%).
- 클래시스 영업이익률 50.7%: 2025년 매출 3,368억원(+38%), OP 1,706억원(+39%). 해외 매출 비중 70% 돌파. 올해 매출 가이던스 4,700~5,100억원.
- 한전 사상 최대 영업이익 15조원: 산업용 전기요금(185.5원/kWh)이 주택용(149.6원)을 역전. 부채 200조원 이상, 일일 이자비용 120억원. 송배전망 2038년까지 113조원 투자 필요.
- 투자자예탁금 95조원 사상 최초 돌파: 주식거래 활동계좌 1억79만개(+12.7% YoY). 마이너스통장 잔액 39.8조원대 재확대 -- '빚투' 수요 경계 필요.
- 가계부채 관리 강화 예고: 금융위, 이달 말 '가계부채 관리방안' 발표. 주담대 RWA 20% → 25% 상향 추진. 30년 초장기 고정금리 주담대 도입 청사진 포함.
- 갤럭시 S26 가격 인상 기정사실화: 2/25 갤럭시 언팩. 울트라 512GB 200만원 돌파 전망(기존 179.7만원). 메모리 원가 비중 과거 10~15% → 최근 20~25%.
- SMR 유럽 진출: 루마니아 최종 투자 결정 승인. 노르웨이 한수원 i-SMR 인허가 착수(8기, 1,500MW). 삼성물산/두산에너빌 수혜 기대.
- 통신 3사 AI-RAN 공동 개발: SK텔레콤+KT+LG유플러스 단일 컨소시엄, 450억원 규모 AI-RAN 프로젝트 입찰. 6G 시장 선점 목표.
4. 오늘의 투자 결론
| 섹터/테마 |
투자 의견 |
핵심 근거 |
리스크/반론 |
| 반도체(HBM/메모리) |
비중확대 |
HBM4 가격 700달러, D램 1Q 80~90% 폭등, 삼성 1Q OP 32조원 전망. 삼성 파운드리 빅테크 수주 확대 |
코스닥 PER 28.7배(5년 평균 18.4배), 소부장 선반영 논란. 과열 경계론 |
| 방산 |
비중확대 |
LIG넥스원 수주잔고 26.2조, 한화에어로 미 육군 SPH-M, 캐나다 잠수함 60조원 |
4Q25 실적 컨센 하회, 개발사업 수익성 낮음 |
| 전력기기/HVDC |
비중확대 |
일진전기 OP +90%, 대한전선 역대 최대, HVDC 국산화 경쟁 가속 |
원자재 가격 상승, 수주잔고 인식 시차 |
| 자사주 소각/거버넌스 |
비중확대 |
상법 3차 개정안 2/24 처리, 행동주의 연쇄 주주제안 |
국민의힘 필리버스터, 법안 최종 통과 불확실 |
| 식품/K소비재 |
선별매수 |
삼양식품 미국 +36%, 오리온 배당 40% 상향, 해외 성장 지속 |
환율 변동, 국내 소비 둔화 |
| K뷰티/의료기기 |
선별매수 |
클래시스 OPM 50.7%, 해외 70%, 가이던스 5,100억원 |
미국 관세 리스크, 중국 진출 불확실성 |
| 연기금 코스닥 |
관심유지 |
코스닥150 벤치마크 5% 편입, 액티브 ETF 3월 상장 |
ETF 수급 선반영, 소형주 괴리 |
| 가상자산/핀테크 |
관심유지 |
디지털자산기본법 2단계 입법 진행, 원화 스테이블코인 컨소시엄 논의 |
빗썸 오지급 사태, 규제 불확실성 |
5. 섹터별 심층 분석
반도체 -- HBM4 700달러, 분기 30조원 시대
HBM4 양산 및 가격
| 항목 |
내용 |
| 삼성전자 HBM4 공급가 |
~700달러 (HBM3E 대비 20~30% 프리미엄) |
| 삼성전자 양산 |
2/12 세계 최초 리스크 양산 출하 |
| SK하이닉스 |
2월 중 리스크 양산 제품 엔비디아 출하 예정 |
| 엔비디아 요구 사양 |
11Gbps 이상, 대역폭 3.0TB/s 이상 |
| 3사 최종 퀄테스트 |
2분기 마무리 전망 |
HBM 시장 점유율 전망 (트렌드포스)
| 기업 |
2025년 |
2026년E |
| SK하이닉스 |
59% |
50% |
| 삼성전자 |
20% |
28% |
| 마이크론 |
20% |
22% |
실적 전망
| 기업 |
1Q26 OP 전망 |
연간 OP (모건스탠리) |
YoY |
| 삼성전자 |
32조원 |
245.7조원 |
+464% |
| SK하이닉스 |
28조원+ |
179.4조원 |
+280% |
- 노무라증권 목표가 상향: SK하이닉스 156만원(기존 125만원), 삼성전자 29만원(기존 22만원)
- 범용 D램 가격도 연쇄 상승 → HBM 가격 협상력 강화
- "칩플레이션" 경고: 메모리 원가 비중 10~15% → 20~25%로 상승, IT 제품 가격 인상 압력
삼성전자 파운드리 고객 다변화
| 고객 |
내용 |
| 바이트댄스 |
AI 추론칩 'SeedChip', 초기 10만개 → 35만개 |
| 테슬라 |
AI5 삼성+TSMC 생산, AI6 23조원 수주 |
| 퀄컴 |
2나노 위탁생산 논의 |
| 닌텐도/애플 |
SoC, 이미지센서 |
| IBM/인텔 |
파워11, PCH |
- 비메모리 적자 축소: 2025년 6조원대 → 2026년 2.7~3.5조원
- 키움증권: 2027년 비메모리 매출 36.4조원, OP 1.8조원 흑자전환 전망
방산 -- 호실적 + 수출 대형 파이프라인
주요 실적 및 수주
| 종목 |
내용 |
규모 |
| LIG넥스원 |
2025 매출 4.3조(+31.5%), OP 3,229억(+44.5%) |
수주잔고 26.2조원 |
| 한화에어로스페이스 |
미 육군 SPH-M 자주포 수주 기대 |
약 500대, 아칸소 1.4~1.9조 투자 |
| 캐나다 CPSP 잠수함 |
한화오션+HD현대 vs 독일 TKMS |
최대 60조원 |
- LIG넥스원 4Q25 실적은 컨센 하회(OP 421억원, 컨센 706억원) -- 개발사업 매출 비중 증가 + 손실충당금 ~500억원 설정
- 증권사 의견: 하나증권 BUY 유지, 목표가 562,000원(현재가 460,000원, +22.2%). 신한투자증권도 장기 성장 세계관 유지
- 캐나다 CPSP: 3월 최종 입찰, 5월 사업자 선정. 현재 스코어 49:51(독일 앞서)
- 캐나다 국방 투자: 마크 카니 총리, 5년간 500억 캐나다달러 직접 지출 + 2,900억 캐나다달러 인프라 투자
- 호주: 10억 호주달러(~1조원) 첨단 역량 투자 펀드 조성 -- AI, 자율시스템, 양자기술
전력기기/HVDC -- 실적 릴레이 + 국산화 경쟁
| 종목 |
매출 |
OP |
YoY OP |
비고 |
| 일진전기 |
2조446억 |
1,512억 |
+90% |
초고압 변압기 수출 급증 |
| 대한전선 |
3조6,360억 |
1,286억 |
역대 최대 |
수주잔고 3.6조(+30%) |
HVDC 국산화 경쟁 구도
| 기업 |
전략 |
| 효성중공업 |
200MW급 전압형 HVDC 독자 개발, 2GW급 확대 목표 |
| HD현대일렉트릭 |
히타치에너지와 기술 MOU |
| LS일렉트릭 |
GE버노바와 협력 |
| 일진전기 |
800kV급 DC 내압기 2027년 입고 추진 |
- 대한전선: 525kV HVDC 해저케이블 턴키 솔루션으로 북미 해상풍력 공략
- 서해안 에너지고속도로 HVDC 구축 2030년으로 2년 앞당김
자사주 소각/거버넌스 -- 상법 개정 + 행동주의 연쇄 공세
상법 3차 개정안 핵심
| 항목 |
내용 |
| 처리 목표 |
2/24 국회 본회의 |
| 자사주 취득 시 |
1년 내 소각 원칙 |
| 법사위 |
2/20 일부 수정 후 의결 예상 |
| 리스크 |
국민의힘 필리버스터 |
행동주의 펀드 주주제안 현황
| 펀드 |
대상 |
요구사항 |
| 팰리서캐피탈 |
LG화학 |
NAV 할인율 공개, 자사주 소각, 선임독립이사 |
| 얼라인파트너스 |
DB손해보험 |
ROR 기반 수익성 경영, 자본관리 고도화 |
| 얼라인파트너스 |
에이플러스에셋 외 4사 |
거버넌스 개선 |
| 트러스톤자산운용 |
KCC |
삼성물산 주식 유동화(+78.3%), 자사주 소각 |
| 라이프자산운용 |
BNK금융지주 |
이사 주식 보상 체계 도입 |
- 동국홀딩스: 자사주 전량 소각 + 2:1 무상감자 + 5:1 액면분할
- ESG 관점: ROE가 높은 기업에서 자사주 소각 효과가 ROE 추가 상승 → 멀티플 재평가로 연결 (신한투자증권)
금융 섹터 -- 증권사 활황, 지방은행 연체 경고
10대 증권사 실적
| 항목 |
수치 |
| 합산 순이익 |
9조170억원 (+43.1% YoY) |
| 1위 한국투자증권 |
업계 최초 순이익 2조원 돌파 |
| 1조 클럽 |
미래에셋(1.59조), 키움(1.12조), NH투자(1.03조), 삼성(1.01조) |
| 미래에셋 |
연초 대비 +146.24% (SpaceX/xAI 합병 수혜) |
- 4대 금융지주 증권사 합산 순이익: 1조2,949억원(+22.3%)
- 경고: 지방은행 중소기업 대출 연체액 1.36조원(+75.1% YoY) -- 건설업 특히 심각
식품주 -- 해외 성장 + 주주환원 강화
| 종목 |
4Q25 매출 |
4Q25 OP |
핵심 포인트 |
| 오리온 |
9,245억(+7.3%) |
1,675억(+4.9%) |
배당 40% 상향(3,500원), 배당성향 36% |
| 삼양식품 |
6,337억(+33.2%) |
1,390억(+58.5%) |
미국 법인 매출 1,750억(+36%) |
- 롯데웰푸드: 이달 주가 +13.41%(인도 성장), 빙그레: +13.37%(미국 메로나/붕어싸만코)
- 환율 안정 추세가 식품주 원가 부담 완화에 기여
6. 증권사 투자의견 총정리
2026년 2월 13~19일 발간 리포트 기준.
| 종목 |
코드 |
증권사 |
투자의견 |
목표주가 |
현재가(2/13) |
상승여력 |
| 씨메디텍스 |
388210 |
신한 |
매수(신규) |
200,000원 |
- |
- |
| 리브스메드 |
491000 |
신한 |
매수(신규) |
87,000원 |
- |
- |
| 두산밥캣 |
241560 |
신한 |
매수(유지) |
78,000원 상향 |
64,700원 |
20.6% |
| 티엘비 |
356860 |
신한 |
매수(유지) |
90,000원 |
55,500원 |
62.2% |
| 클래시스 |
214150 |
유진 |
BUY(유지) |
88,000원 상향 |
63,400원 |
38.8% |
| 선익시스템 |
171090 |
유진 |
Strong BUY 상향 |
160,000원 상향 |
100,000원 |
60.0% |
| LIG넥스원 |
079550 |
하나 |
BUY(유지) |
562,000원 |
460,000원 |
22.2% |
| LIG넥스원 |
079550 |
신한 |
- |
- |
458,500원 |
장기 성장성 유지 |
| 삼성전자 |
005930 |
노무라 |
- |
290,000원 상향 |
181,200원 |
60.1% |
| SK하이닉스 |
000660 |
노무라 |
- |
1,560,000원 상향 |
880,000원 |
77.3% |
7. 글로벌 매크로 및 지표
| 지표 |
수치/동향 |
비고 |
| 코스피 (2/12) |
5,522.27 |
사상 첫 5,500 돌파 |
| 코스닥 PER |
28.7배 |
5년 평균 18.4배 대비 56% 높음 |
| 원/달러 |
1,453원 |
안정 추세 |
| 투자자예탁금 |
95조원+ |
사상 최초 돌파 |
| 활동계좌 |
1억79만개 |
+12.7% YoY |
| 마이너스통장 잔액 |
39.8조원 |
재확대 -- 빚투 수요 |
| 4대 은행 신용대출 금리 |
연 4.01~5.38% |
1년2개월 만에 4%대 복귀 |
| 은행채 1년물 |
2.943% |
한 달 전 대비 +0.158%p |
| 5대 은행 정기예금 |
2월 +3.2조원 유입 |
1월엔 -2.4조원 |
| 요구불예금 |
2월 +15.4조원 유입 |
투자대기성 자금 |
| 국민성장펀드 투자 신청 |
170조원 |
목표 150조원 초과 |
| 한국 대미 투자 약속 |
3,500억달러(505조원) |
조선 1,500억+기타 2,000억 |
| 일본 대미 투자 1호 |
360억달러(52조원) |
오하이오 가스발전+텍사스+조지아 |
| 10대 증권사 순이익 |
9조170억원 (+43.1%) |
한국투자 업계 최초 2조원 |
| WTI |
$64.4/bbl |
-2% WoW |
| 두바이유 |
$67.1/bbl |
-1% WoW |
| BDI(발틱운임) |
2,083p |
+8.3% WoW |
| SCFI(컨테이너) |
1,251.46p |
-1.2% WoW |
| 글로벌 펀드 한국 순유입강도 |
2.5% |
글로벌 최고 수준 |
| 서버 시장 2026년 |
5,659억달러 (+24%, IDC) |
AI DC 투자 견인 |
8. 데이터 출처
- 삼성전자/SK하이닉스 공시 및 컨퍼런스콜 - HBM4 양산 출하, 가격 및 실적 전망 (2026.02.12~13)
- 트렌드포스 - HBM 시장 점유율 전망, D램 가격 전망 (2026.02)
- 모건스탠리/노무라증권 - 삼성전자, SK하이닉스 연간 OP 전망 및 목표가 상향 (2026.02)
- 카운터포인트리서치 - 1분기 D램 가격 80~90% 폭등 전망 (2026.02)
- 기획예산처 - 연기금 벤치마크 코스닥150 5% 편입 확정 (2026.02)
- 더불어민주당 - 상법 3차 개정안 2/24 본회의 처리 목표 (2026.02.19)
- 팰리서캐피탈/얼라인파트너스/트러스톤자산운용 - 행동주의 주주제안 (2026.02)
- LIG넥스원 공시 - 2025년 실적, 수주잔고 26.2조원 (2026.02.13)
- 한화에어로스페이스 - 미 육군 SPH-M 입찰, 캐나다 CPSP 잠수함 현황 (2026.02)
- 일진전기/대한전선 공시 - 2025년 사상 최대 실적 (2026.02)
- 오리온/삼양식품 공시 - 4Q25 실적, 배당 상향 (2026.02)
- 클래시스 공시 - 2025년 실적, 2026년 가이던스 (2026.02.13)
- 한국전력 공시 - 2025년 OP 15조원, 산업용 요금 역전 현상 (2026.02)
- 금융위원회 - 가계부채 관리방안 발표 예고 (2026.02)
- 메타/엔비디아 - 다년간 GPU 공급 전략적 파트너십 (2026.02)
- 신한투자증권/하나증권/유진투자증권/유안타증권 - 섹터 리포트, 종목 리포트 (2026.02.13~19)
- 분석일: 2026-02-19
9. 주요 키워드
설 연휴 후 이틀째, 코스피 5500 돌파, HBM4 700달러, D램 80~90% 폭등, 삼성전자 1Q OP 32조, SK하이닉스 1Q OP 28조, 삼성 파운드리 바이트댄스, 테슬라 AI6 23조 수주, 연기금 코스닥150 편입, 상법 3차 개정 자사주 소각, 행동주의 주총 공세, LIG넥스원 수주잔고 26.2조, 한화에어로 미 육군 SPH-M, 캐나다 잠수함 60조, 일진전기 OP +90%, 대한전선 역대 최대, HVDC 국산화, 클래시스 OPM 50.7%, 삼양식품 미국 +36%, 오리온 배당 40% 상향, 투자자예탁금 95조, 메타-엔비디아 파트너십, 노무라 삼성전자 목표가 29만원
면책사항:
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.
과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다.
손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.