03-14 (토)

1. 시장 요약¶

KOSPI 5,487.24 (-1.7%), 원/달러 야간 1,488.50원(NDF 1,492원) — 이란 호르무즈 봉쇄 지속 + 기뢰 부설 보도에 글로벌 리스크오프: 이란 신임 최고지도자 모즈타바 하메네이가 호르무즈 봉쇄 지속을 재천명하고 "제2 전선" 형성을 경고. 영국 국방장관이 "이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 부설하기 시작했을 가능성이 크다"고 발표. 장중 원/달러 1,495.2원까지 치솟으며 1,500원 레벨 근접
IEA 사상 최대 4억 배럴 전략비축유 방출에도 유가 $90 유지 — WTI $97→$86.2, 브렌트 $100→$90.9: 전일 모즈타바 하메네이 봉쇄 선언으로 브렌트유 $100을 돌파했으나 IEA가 회원국 합의로 4억 배럴 방출을 발표하며 되돌림. 하지만 $90 이상을 유지 중으로 공급 불안은 미해소. UAE ADNOC 루와이스 시설 드론 공격으로 가동 중단
정부 복합 위기 대응 — 추경 15-20조원 편성 지시 + 석유최고가격제 시행 첫날: 이재명 대통령이 1개월 내 추경 편성을 지시(소비쿠폰, 공공요금 동결, 유류세 추가 인하, 물류·자영업 지원). 석유최고가격제 시행 첫날 전국 주유소 44%가 가격 인하. 전기요금도 산업용 낮 시간 16.9원/kWh 인하(4/16 시행)

2. 시장 동향 (3/13 종가 기준)¶

지수

지수	종가	변동	비고
KOSPI	5,487.24	-1.72% (-96.01pt)	이란 봉쇄 지속 + 기뢰 부설 보도 직격탄
KOSDAQ	1,152.96	+0.40% (+4.56pt)	게임주 강세(크래프톤 +7.4%, 펄어비스 +8.7%)
KOSPI200	812.93	-1.76% (-14.58pt)	대형주 중심 하락

수급

주체	동향	비고
외국인	순매도 지속	원/달러 급등에 대규모 이탈
기관	저점 매수	에너지·방산 섹터 집중

업종별 등락

업종	등락	비고
게임	강세	크래프톤 +7.42%(한화에어로 피지컬AI JV), 펄어비스 +8.65%(붉은사막 3/20), 엔씨소프트 +6.49%(체질개선+TP 28만원 상향)
방산	강세	LIG넥스원 +47%(전쟁 발발 후 누적), 천궁-II 96% 요격률 글로벌 부각
석유화학	급락	한화솔루션 -8.11%, 롯데케미칼 -4.32%, LG화학 -2.78% — 포스마저 연쇄 선언
반도체	혼조	메모리 가격 폭등(DDR5 +150%) vs 헬륨 수급 우려
전력인프라	강세	LS그룹 역대 최대 실적(매출 45.7조, 영업이익 1.49조 +23.1%)

환율/원자재

항목	수준	비고
원/달러	야간 1,488.50원 (NDF 1,492.0원)	장중 1,495.2원 고점, 1,500원 근접
WTI	$86.2 (전일 $97 터치)	IEA 4억 배럴 방출 후 되돌림
브렌트	$90.9 (전일 $100 터치)	여전히 $90 상회
비트코인	약 1억 368만원	7만 달러선 방어, 보합

3. 오늘의 주요 뉴스¶

이란 호르무즈 기뢰 부설 가능성 — 영국 국방장관 발표: 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 부설하기 시작했을 가능성이 크다고 영국 정부가 발표. ISW는 10개 기뢰 부설 추정. 미군이 30척 이상의 기뢰부설함을 파괴했다고 밝혔으나 소형 어선·잠수부를 이용한 부설은 차단 불가능. 인근 선박 4척 추가 공격, UAE ADNOC 루와이스 시설 드론 공격으로 가동 중단
IEA 전략비축유 4억 배럴 방출 — 사상 최대 규모: IEA 회원국이 합의하여 사상 최대 규모인 4억 배럴을 방출했으나 유가 안정에는 실패. 브렌트유 $100→$90.9, WTI $97→$86.2로 하락했으나 $90 상회 유지. 러시아가 최대 수혜국 — 석유 수출 추가 세입 하루 1.5억 달러(2,200억원), 12일간 13-19억 달러 추가 수입
정부 추경 15-20조원 편성 지시: 이재명 대통령이 1개월 내 추경 편성을 지시. 소비쿠폰, 공공요금 동결, 유류세 추가 인하, 물류·자영업 지원 포함. 석유최고가격제 시행 첫날 전국 주유소 44%가 가격 인하. 에너지 10% 절약 캠페인 동시 시작
사모 크레딧 펀드런 — 모건스탠리·블랙록·클리프워터·블랙스톤 연쇄 환매 제한: 모건스탠리 76억 달러 펀드 환매 요청 NAV 10.9%(5%만 충족), 블랙록 HLEND 260억 달러(환매 9.3%), 클리프워터 330억 달러(사상 최대 14% 환매), 블랙스톤 BCRED 모두 환매 게이트 발동. GPZ(대체투자 금융주 ETF) 연초 대비 -23%
한화에어로스페이스 + 크래프톤 피지컬AI 합작법인 설립: 피지컬 AI(= 물리 세계에서 작동하는 AI, 로봇이 시각·촉각·동작을 스스로 학습하는 기술) 공동개발 MOU 체결. 670억원 규모 글로벌 AI/로보틱스 펀드 공동 투자. 크래프톤은 미국에 로봇공학 연구법인 '루도 로보틱스'도 설립
한미 전략투자 특별법 국회 통과 — 총 3,500억 달러: 첨단산업 2,000억 달러 + MASGA 조선 1,500억 달러. 1호 투자로 루이지애나 LNG 터미널(100억 달러+), 원자력·전력망 투자 포함
삼성중공업, 미국 SDSU에 SSAM 연구센터 개소: 미국 내 첫 연구 거점. SDSU·나스코와 기술 협력, AI 기반 생산 자동화·로보틱스 분야 협력
혼다 EV→HEV 전략 피봇: LG에너지솔루션 JV(오하이오) ESS + HEV 배터리 생산으로 전환. 순수 EV 비중 축소
포스코퓨처엠, 실라(Sila)와 실리콘 음극재 공동개발: 에너지 저장용량 기존 대비 최대 10배 향상 목표. 엘앤에프 LFP 양극재 3Q 양산 시작
에이전틱 AI 충격 — 사스포칼립스(SaaSpocalypse) 논쟁: Anthropic 클로드 코워크 출시 이후 미국 SW 기업 시가총액 약 1조 달러 급락. 과기정통부가 대응방안 간담회 개최. 중국에서는 오픈클로(OpenClaw) 설치 열풍 후 정부기관·국유기업에 설치 금지령

4. 오늘의 투자 결론¶

섹터	투자의견	핵심 근거	리스크
반도체/HBM	비중확대	DDR5 서버 +150%, NAND +130-150%, 구조적 공급부족 2027H2까지. "AI+HW 2035" 논문(NVIDIA·Google·AMD·SK하이닉스)에서 Memory Centric System을 이상적 아키텍처로 제시. 삼성디스플레이 글래스 인터포저 진출 검토	헬륨 수급 위기 지속(카타르 80% 의존), 칩플레이션(TI 85% 인상 4/1), 원/달러 1,500원 접근 시 원가 부담
에너지/석유화학	변동성 극대	호르무즈 기뢰 부설 가능성→공급 차질 심화, IEA 4억 배럴 방출에도 브렌트 $90 유지. 포스마저 연쇄 선언(여수NCC→LG화학→한화솔루션→롯데케미칼)	IEA 추가 방출 시 유가 급락, 추경·유류비 상한제로 수익성 전가 제한
방산	비중확대	천궁-II 실전 96% 요격률(패트리엇 ⅓ 가격), FT 등 글로벌 매체 K-방산 조명. 한화에어로 BEDEX 2026 참가(L-SAM, 천무, 레이저무기). 미군 토마호크 소진 우려→무기 재고 보충 수요	전쟁 조기 종결 시 되돌림. 미국 500억 달러 추가 군사비 규모 불확실
게임	주목	크래프톤 피지컬AI JV(+7.42%), 펄어비스 붉은사막 3/20 출시(+8.65%), 엔씨소프트 체질개선 TP 28만원(+6.49%). Google 앱마켓 수수료 30%→15-20% 인하→영업이익률 3-10%p 개선	게임주 변동성, 붉은사막 초기 리뷰에 따라 급등락
전력인프라	비중확대	LS그룹 역대 최대 실적(영업이익 +23.1%), 수주잔고 12조원+. LS일렉트릭 일본 ESS 시장 진출(시장 규모 2030년 4조엔). 전기요금 개편(산업용 낮 시간 인하→전력 수요 분산)	밸류에이션 부담, 환율 상승 시 해외 투입 비용 증가
2차전지/배터리	관심	혼다 EV→HEV 피봇으로 LG에너지솔루션 JV 활용 전환, 포스코퓨처엠-실라 실리콘 음극재 공동개발, 엘앤에프 LFP 3Q 양산. 미 국방부 K-배터리 러브콜(2028년까지 중국산 퇴출)	원자재 비용 상승(유가 $90+), EU IAA 기술이전 요구
금융/리스크관리	주의	사모 크레딧 펀드런→글로벌 유동성 위축 시그널. 원/달러 1,500원 근접. 금융권 석유화학·항공·물류 기업 대출 113.6조원 모니터링	추경·금리 인하 기대가 선반영될 경우 실망 매물

5. 섹터별 심층 분석¶

반도체 — 메모리 슈퍼사이클 + 칩플레이션 지속¶

삼성전자 (005930)

시장 전망
- 삼성전기 매출 의존도 5년간 39%→27%로 하락, AI서버 기판·자동차용 MLCC로 전환 가속
- Google TPU용 HBM/DDR5 공급 비중 50% 이상, 5대 고객 진입
- 삼성디스플레이, 글래스 인터포저(2.5D 어드밴스드 패키징) 시장 진출 검토
- 갤럭시 S26 미국 사전예약 S25 대비 +25%
리스크 요인
- 헬륨 수급 위기 지속, 원/달러 1,500원 접근 시 수입 원가 부담
- Apple LPDDR5X 공급 가격 2배 인상 합의 — 세트 업체 원가 전가 부담

메모리 산업 전체

DDR5 서버 +150%, NAND +130-150%, 모바일 LPDDR5X +130% 가격 폭등
"AI+HW 2035" 논문: NVIDIA·Google·AMD·SK하이닉스 30명 공동 집필. Memory Centric System이 이상적 아키텍처
풍원정밀: FMM(파인메탈마스크) 국산화 성공, H2 양산 예정(일본 DNP 100% 독점 깨기, 연 6,000억원 시장)
JKM(한울소재): 반도체 포토공정 소재(PAG, 폴리머) 국산화, 세종 공장 가동(일본 의존도 80-90%)

에너지/석유화학 — 호르무즈 기뢰 부설 + IEA 방출의 줄다리기¶

상황 요약
- 이란 기뢰 부설 가능성(영국 국방장관) → IEA 4억 배럴 방출(사상 최대) → 브렌트 $100→$90.9
- 러시아가 최대 수혜: 석유 추가 세입 하루 1.5억 달러. 인도 러시아산 원유 수입 150만→200만 배럴/일 확대, 러시아유가 브렌트보다 배럴당 $5 프리미엄으로 역전
- 포스마저 연쇄: 여수NCC(¾)→LG화학 DOTP(3/9)→한화솔루션 폴리올레핀(3/10)→롯데케미칼(3/11)
- 주가 영향: 한화솔루션 -8.11%, 롯데케미칼 -4.32%, LG화학 -2.78%
리스크 요인
- 기뢰 부설 확인 시 해상보험료 폭등→해운 비용 추가 급등
- 정부 석유최고가격제로 정유사 마진 압박

방산 — 실전 검증된 K-방산의 글로벌 도약¶

시장 전망
- 천궁-II 실전 요격 96%(패트리엇 ⅓ 가격 $110만 vs $370만), FT가 패트리엇 대안으로 K-방산 집중 보도
- 한화에어로 BEDEX 2026 참가(L-SAM, 천무, 레이저무기), 호주 레드백 장갑차 생산 돌입
- 미군 토마호크 100시간에 168발 소모(5년치)→RTX 생산 제약→무기 보충 수요
- 크래프톤 + 한화에어로 피지컬AI JV(670억원 글로벌 AI/로보틱스 펀드 공동 투자)
리스크 요인
- 전쟁 조기 종결 시 방산주 급락
- 미국 추가 군사비 500억 달러 의회 통과 여부 불확실

게임 — 크래프톤·펄어비스·엔씨소프트 트리플 모멘텀¶

크래프톤 (259960): +7.42%. 한화에어로와 피지컬AI JV + 미국 루도 로보틱스 설립. 서브노티카 2 개발 진행
펄어비스 (263750): +8.65%. '붉은사막' 3/20 출시 예정, 스팀 인기순위 한국 3위·독일 4위·미국 5위
엔씨소프트 (036570): +6.49%. 삼성증권 TP 26만→28만원 상향. 자체개발+퍼블리싱 투트랙 체질개선(2029년까지 자체개발 10종+퍼블리싱 6종)
업종 호재: Google 앱마켓 수수료 30%→15-20% 인하, Apple도 인하 전망 → 영업이익률 3-10%p 개선

바이오/헬스케어 — FDA 규제 완화 + K-CDO 성장¶

셀트리온: FDA 바이오시밀러 개발 가이드라인 4차 개정 수혜. PK 시험 효율화+대조약 요건 완화로 임상 비용 최대 25% 절감. 2038년까지 41개 제품 포트폴리오(시장 400조원+)
에스티팜: 아이오니스 올레자르센 적응증 확대(중증 고중성지방혈증) 수혜, 852억원 원료의약품 공급 계약(올해 전액 매출 반영). 올리고 수주잔고 4,000억원 돌파
유한양행: J&J 리브리반트SC(피하주사 전환) 확산이 레이저티닙 글로벌 확대에 긍정적. 뇌건강 기업 코랩에 12억원 투자(지분 9%)

6. 글로벌 매크로 및 지표¶

지표	현재가	등락률	추세
KOSPI	5,487.24	-1.72%	DOWN (이란 리스크)
KOSDAQ	1,152.96	+0.40%	UP (게임주 강세)
USD/KRW	야간 1,488.50 (NDF 1,492.0)	+1.5%	UP (1,500원 근접)
WTI	$86.2	-11% (전일 $97 대비)	IEA 방출 효과
Brent	$90.9	-9% (전일 $100 대비)	여전히 $90 상회
비트코인	약 1억 368만원	보합	7만 달러선 방어
러시아 우랄유	배럴당 $70-80	+35% (전쟁 전 $52)	러시아 최대 수혜

차주 핵심 일정

일자	이벤트
3/15	미-중 장관 회담 (베센트-허리펑, 파리)
3/16	NVIDIA GTC 2026
3/17	한국형 BDC 시행
3/18-19	미국 FOMC 금리 결정
3/19	일본 BOJ 기준금리, 미일 정상회담
3/20	펄어비스 '붉은사막' 출시
3/31	미-중 정상회담

7. 데이터 출처¶

데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
검토 범위: TXT 186건, PDF 60건 전량 검토
참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름

8. 주요 키워드¶

#이란전쟁, #호르무즈기뢰, #IEA비축유방출, #추경15조, #석유최고가격제, #사모크레딧펀드런, #피지컬AI, #크래프톤, #한화에어로스페이스, #천궁II, #메모리슈퍼사이클, #칩플레이션, #LS그룹, #붉은사막, #사스포칼립스

9. 면책 고지¶

면책 고지

본 리포트는 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.