2026년 1월 29일 국내 증시 시황¶

시장 요약¶

트럼프, 한국 관세 25% 인상 발표 후 "한국과 해결책 찾을 것" 발언으로 협상 여지 남김
LS일렉트릭 4분기 사상 최대 실적 - 북미 데이터센터 전력 시스템 호조
SK하이닉스, 미국에 AI 투자 전담 법인 신설 예정 - 그룹 10조원 자산 이관

시장 동향¶

한미 관세 이슈¶

구분	내용	비고
관세율	15% → 25% 인상 발표	자동차, 목재, 의약품 등
배경	한미 팩트시트 국회 미비준 지적	미국 빅테크 차별 금지 요구
후속 발언	"한국과 함께 해결책 찾을 것"	협상 여지 남김
정부 대응	김정관 산업장관 등 조만간 방미	협의 결과 주목

미국, 2주 전 한미 팩트시트 이행 촉구 서한 발송
배경훈 부총리 등 관계 장관들이 수신자로 포함

반도체 CAPEX 시대¶

구분	현황	비고
SK하이닉스	미국 AI 투자 전담 법인 신설	10조원 자산 이관
메모리 3사	대규모 투자 동시 집행	사이클 변화 시그널
핌코 평가	한국 = "가장 저평가된 AI 수혜국"	관세 충격 방어 가능

오늘의 주요 뉴스¶

반도체/IT¶

SK하이닉스 AI 전담법인: 미국에 AI 투자 전담 법인 신설, 그룹 10조원 규모 AI 관련 해외 투자자산 순차 이관
삼성전자 자사주 매입 완료: 2조5천억원 자사주 매입 3개월 조기 완료 (당초 4월 → 1월), 임직원 주식보상용
반도체 대규모 투자 시대: 메모리 3사 모두 대규모 CAPEX 집행, 글로벌 주요 반도체 업체들도 동반 투자
핌코 한국 AI 평가: 한국을 "가장 저평가된 AI 수혜국"으로 분석, 기술적 우위로 관세 충격 방어 가능

기업 실적¶

LS일렉트릭 사상 최대: 2025년 영업이익 4,269억원(+9.6%), 매출 4.9조원(+9%), 4분기도 분기 기준 사상 최대
에쓰오일 혼조: 2025년 영업이익 2,882억원(-31.7%), 정유/석화 적자 vs 윤활 5,821억원 흑자
LG전자 인도 인센티브: 인도 정부로부터 1,150억원 인센티브 승인, 푸네 공장 투자금 전액 회수

K뷰티/소비재¶

삼양식품 생산라인 재편: 불닭볶음면 수요 대응 위해 밀양(수출)·중국(현지)·원주(내수/소스) 3축 체제 구축
코스맥스 R&I 강화: 글로벌 2,000여건 특허출원 성과, 선케어·메이크업 중심 글로벌 초격차 역량 확보
LG생활건강 토리든 인수설: "뷰티 사업 경쟁력 강화 위해 다양한 방안 검토 중", 구체적 결정 사항 없음

금융¶

신한금융 AI 인프라 펀드: 3,500억원 규모 AI 인프라 투자 펀드 조성 (데이터센터, 태양광, 첨단산업)
원화 스테이블코인 동맹: 삼성, 신한금융, 하나금융 컨소시엄 구축 논의, 법제화 시 즉시 착수
은행 연체율 상승: 11월말 원화대출 연체율 0.60%(+0.02%p), 중소법인 0.98%로 1%에 근접

산업/정책¶

석유화학 구조조정: 한국 343만t 에틸렌 생산 감축, 일본도 동반 감축 (중국 저가 공세 영향)
한화시스템 K-LEO: 캐나다 텔레샛·MDA스페이스와 저궤도 위성통신망 구축 협력 MOU 체결
애경산업 치약 리콜: 2080 치약 트리클로산 검출로 리콜, 태광그룹 인수 협상에 악재

오늘의 투자 결론¶

종목/섹터	투자 의견	핵심 근거	리스크/반론
전력기기	비중확대	LS일렉트릭 사상 최대 실적, 데이터센터 전력 수요	북미 경기 둔화 시 수주 감소
메모리 반도체	비중확대	대규모 CAPEX 사이클, AI 수혜	관세 불확실성
IT부품	비중확대	LG이노텍 아이폰17 호조, 삼성전기 MLCC/FC-BGA 성장	세트 수요 둔화 우려
반도체소재	비중확대	솔브레인 NAND 수혜, 해성디에스 전장 리드프레임	가동률 회복 속도
정유	관심	S-Oil OSP 하락 수혜, 정유업황 호황기 장기화	글로벌 경기 둔화
건설/EPC	관심	삼성E&A New Energy 사업 확대, LNG 시장 진출	수주 지연 리스크
K뷰티	관심	삼양식품 글로벌 확장, 코스맥스 R&I	원자재 가격 상승
금융	비중확대	AI 인프라 펀드, 스테이블코인 기회	연체율 상승 추세
석유화학	비중축소	중국 저가 공세, 구조조정 진행	단기 반등 가능성

외부 분석 자료 요약¶

국내 종목 투자의견¶

종목	코드	증권사	의견	목표가	핵심 포인트
LG이노텍	011070	메리츠	Buy	340,000원	상반기 Q(물량), 하반기 P(가격). 아이폰17 빌드 물량 확대
해성디에스	195870	메리츠	Buy	81,000원	전장용 리드프레임 호조, LME 가격 연동 수익성 개선
솔브레인	357780	메리츠	Buy	390,000원	NAND 수요 증가 기대, 반도체 소재 점유율 확대
삼성전기	009150	메리츠	Buy	350,000원	MLCC 가동률 90%+, AI/전장 수요로 ASP 상승
삼성E&A	028050	메리츠	Buy	41,000원	New Energy 사업 비중 55%까지 확대 계획, LNG 시장 공격적 진출
SK이노베이션	096770	메리츠	-	-	정유/윤활 호조 vs SK On 배터리 부진 혼재
S-Oil	010950	메리츠	-	-	정유업황 호황기 장기화 조짐, OSP 하락 수혜
애경산업	018250	메리츠	N/R	-	중국 사업 구조조정 영향 지속, 화장품 부진

해외 종목 투자의견¶

종목	티커	증권사	의견	목표가	핵심 포인트
IONQ	IONQ	하나	Buy	$51	SkyWater 인수로 양자컴퓨터 제조 내재화, 정부/기업 수요 증가
GE에어로스페이스	GE	하나	Buy	$220	4Q25 서비스 매출 60% 돌파, LEAP 엔진 MRO 급증
GM	GM	메리츠	-	-	EV 부문 $6B 손실 반영, 포트폴리오 최적화 진행 중

매크로/전략 리포트¶

주제	증권사	핵심 내용
BOJ 1월 회의	메리츠	금리 0.75% 동결, 다음 인상 6월 전망. 매파적이지 않음
미국 전략	메리츠	Mag7 부진 배경은 비용 우려(반도체, 구리, 전기료). 동일가중지수 아웃퍼폼
채권	메리츠	미국채 10년 4.3% 돌파, 일본 금리 급등에 한국도 민감하게 반응
조선	메리츠	건조선가지표 활용 제안. HJ중공업 4Q 영업이익률 +6.7%p 급등
중국 전력	메리츠	5년간 4조 위안(800조원) 전력망 투자. AI DC 전력 수요 폭증 대응

섹터별 심층 분석¶

전력기기/인프라¶

시장 전망¶

LS일렉트릭: 북미 빅테크 데이터센터 전력 시스템 + 초고압 변압기 중심 글로벌 사업 성장
고수익 프로젝트 위주 선별적 수주환경 조성
북미 매출 1조원 달성

리스크 요인¶

글로벌 경기 침체 시 데이터센터 투자 지연
원자재 가격 변동성
환율 변동 리스크

반도체 CAPEX¶

시장 전망¶

메모리 3사(삼성, SK하이닉스, 마이크론) 대규모 투자 동시 집행
AI 장기 수요 및 장기 전략에 기반한 확고한 투자 결정
SK하이닉스, AI 생태계 전반 전략적 투자 컨트롤타워 구축

리스크 요인¶

글로벌 정세 악화
미국 관세 불확실성
중국 반도체 자급화

한미 통상 리스크¶

시장 전망¶

트럼프 대통령, "한국과 함께 해결책 마련할 것" 발언으로 협상 여지
김정관 산업장관 등 조만간 방미 예정
디지털 서비스 규제 (온라인플랫폼법 등) 협상 변수

리스크 요인¶

국회 법안 처리 지연
미국 빅테크 차별 논란 지속
관세 실제 발효 시 수출 타격

IT부품/전자부품¶

시장 전망 (메리츠증권)¶

LG이노텍: 아이폰17 빌드 물량 YoY +24% 성장, 상반기 물량(Q) 확보 후 하반기 가격(P) 상승 기대
삼성전기: MLCC 가동률 90% 상회, AI/전장 수요로 Blended ASP +2% QoQ 상승
해성디에스: 전장용 리드프레임 LME 가격 연동 수익성 개선, DDR5 신규 고객 확보

리스크 요인¶

메모리 가격 상승에 따른 세트 수요 둔화 우려
중국 고객사 재고 조정 영향
환율 변동성

정유/에너지¶

시장 전망 (메리츠증권)¶

S-Oil: 정유업황 호황기 장기화 조짐, Dubai유 대비 제품 마진 확대 (Jet/Kerosene +52.8% QoQ)
SK이노베이션: 정유/윤활 호조 vs SK On 배터리 부진 혼재, 재무구조 개선 조짐
미국 탈탄소 정책 완화 + 기존 정유사 구조조정 = 석유제품 수급 타이트

리스크 요인¶

SK On 배터리 사업 지속 적자 (4Q25 영업적자 4,414억원)
글로벌 경기 둔화 시 정제마진 축소
EV 전환 가속화 시 장기 수요 우려

양자컴퓨팅/첨단기술 (해외)¶

시장 전망 (하나증권)¶

IONQ: SkyWater Technology 인수로 양자컴퓨터 제조 시설 내재화, 32큐비트 시스템 상용화 진행
미국 정부 양자컴퓨팅 투자 확대, 금융/제약/물류 분야 기업 고객 확보

리스크 요인¶

양자컴퓨팅 상용화 시점 불확실
IBM, Google 등 경쟁사 기술 발전

글로벌 매크로 및 지표¶

이번 주 주요 이벤트¶

날짜	지역	이벤트	비고
1/29	미국	애플 실적	중국 판매, AI 서비스
1/29	한국	삼성전자·SK하이닉스 실적	메모리 가이던스
1/30	미국	4Q GDP	성장률 전망
1/30	한국	4Q GDP	소비·투자 동향

환율/상품¶

지표	전망	비고
USD/KRW	안정	국민연금 해외투자 축소 수혜
구리	강세	t당 1.3만불대, 전선업계 호조
에틸렌	약세	중국 저가 공세, 감산 진행

데이터 출처¶

연합뉴스: 트럼프 대통령 관세 발언, LS일렉트릭 실적 (2026.01.27)
매일경제: SK하이닉스 AI 투자 전담 법인 신설 (2026.01.27)
한국경제: 핌코 한국 AI 수혜국 평가, 석유화학 구조조정 (2026.01.27)
파이낸셜뉴스: 신한금융 AI 인프라 펀드 조성 (2026.01.27)
더팩트: LG생활건강 토리든 인수설 (2026.01.27)
메리츠증권: LG이노텍, 삼성전기, 해성디에스, 솔브레인, 삼성E&A, SK이노베이션, S-Oil 리포트 (2026.01.26~28)
하나증권: IONQ, GE에어로스페이스, 글로벌 ETF Weekly (2026.01.28)
신한투자증권: 알트 리포트 (2026.01.28)

주요 키워드¶

관세, 트럼프, LS일렉트릭, SK하이닉스, AI투자, 반도체CAPEX, LG이노텍, 삼성전기, 솔브레인, IONQ, 정유, BOJ

면책 고지¶

본 자료는 투자 참고용으로 작성되었으며, 어떠한 투자 권유나 조언의 의미도 담고 있지 않습니다.