Ross Stores (ROST)

기업 개요

• 업종: 오프프라이스 리테일 (할인 의류/가정용품 유통)
• 브랜드: Ross Dress for Less, dd's DISCOUNTS
• 사업 모델: 브랜드 상품을 백화점 대비 20~60% 할인된 가격에 판매
• 투자의견: 매수
• 목표가: $227.0 / 현재가(3/3): $197.6 (상승여력 14.9%)

최근 분석 (2026-03-05)

핵심 요약

FY4Q25 매출 $66.3억(+12.2% YoY), 조정 EPS $2.0(+11.7% YoY)으로 시장 기대를 상회했다. 소비 둔화와 인플레이션 환경에서 오프프라이스 모델의 구조적 수혜가 지속되고 있다. FY26 가이던스도 동일매장매출 +3~4%, EPS $7.02~7.35로 안정적 성장 전망을 제시했다.

주요 포인트

1. Good-Better-Best 가격대 구성 - 다양한 가격대 상품을 전략적으로 구비하여 폭넓은 고객층 확보. 소비 여력에 따라 유연하게 대응
2. PB(자체 브랜드) 비율 축소 전략 - 브랜드 상품 비중을 높여 가치 제안(value proposition) 강화. 고객이 원하는 것은 할인된 브랜드 상품
3. FY1Q26 가이던스 - 동일매장매출 +7~8%, EPS $1.60~1.67로 강한 1분기 전망
4. FY26 연간 가이던스 - 동일매장매출 +3~4%, EPS $7.02~7.35

투자 포인트

1. 소비 둔화/인플레 환경에서 오프프라이스 모델은 구조적 수혜 (트레이드다운 효과)
2. 두 개 브랜드(Ross Dress for Less, dd's DISCOUNTS)로 중산층~저소득층 폭넓게 커버
3. Good-Better-Best 전략으로 경기 사이클에 유연하게 대응
4. PB 비율 축소를 통한 브랜드 상품 가치 제안 강화
5. FY1Q26 동일매장매출 +7~8% 가이던스는 모멘텀 지속을 시사

리스크

1. 경기 회복 시 소비자가 정가 매장으로 복귀할 가능성 (트레이드업)
2. 관세 정책 변화에 따른 조달 비용 증가 리스크
3. 오프라인 매장 중심 모델로 e-커머스 전환 대응 제한적
4. 인건비 상승 압박 (최저임금 인상 트렌드)
5. 경쟁사(TJX, Burlington) 대비 차별화 요인 제한적

재무 데이터

항목	FY2024	FY2025	FY2026F
매출 (M)	$21,129	$22,606	$24,322
영업이익 (M)	-	-	$2,340
OPM	-	-	9.3%

데이터 출처

• 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
• 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름

면책사항

본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.

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