Rocket Lab (RKLB)
최신 분석: 2026-03-01
밸류에이션 스냅샷
| 항목 |
수치 |
| 현재가 |
$72.70 |
| 목표가 (컨센서스) |
$83.90 (매수) |
| 투자판단 |
★★★★★ |
| 상승여력 |
15.4% |
| PBR |
12.0x |
4Q25 실적
| 항목 |
수치 |
| 매출 |
$1.80억 (+36% YoY) |
| Non-GAAP GPM |
44.3% (+10.3%p YoY) |
| 수주잔고 |
$18.5억 (+73% YoY) |
1Q26 가이던스
| 항목 |
수치 |
| 매출 가이던스 |
$1.93억 (+57% YoY) |
| Non-GAAP GPM 가이던스 |
40% |
- 1Q26 매출 가이던스 $1.93억은 YoY +57% 성장으로, 성장 가속 구간 진입
2026F 전망
| 항목 |
수치 |
| 매출 |
$8.99억 (+49.4% YoY) |
| EBITDA |
BEP (손익분기) |
- 2026년 연간 기준 EBITDA 손익분기 달성 전망
뉴트론 업데이트
- 1단 탱크 수압테스트 파열: 외부 수작업 재료 조성 결함이 원인 → 4Q로 발사 연기
- AFP 장비로 신규 탱크 제조 진행 중: 수작업 의존도 제거, 하드웨어 최종 통합 단계
- 뉴트론 첫 발사는 2026년 4분기 이후로 지연되었으나, 근본 원인 파악 완료
성장 동력
- 연간 25회+ 발사 목표: 11~13일 주기 발사 체계 구축 목표. 2025년 21회에서 추가 확대
- MDA SHIELD(골든돔): 미국 미사일방어청 우주 방어 프로그램 참여
- NASA 화성통신 $7억 계약: 대규모 정부 계약으로 중장기 매출 가시성 확보
- 우주 데이터센터 태양광 모듈: 우주 인프라 확장을 위한 신규 사업 영역 개척
- 수주잔고 $18.5억(+73% YoY): 중장기 매출 파이프라인 견조
시장 전망
- 미국 소형 발사체 1위: 스페이스X를 잇는 확실한 2인자. Electron 로켓으로 소형 위성 발사 시장 선점
- 발사 횟수 급증: 2025년 발사 횟수 21회로 급증 (+100% YoY), 2026년 25회+ 목표
- 뉴트론 개발: 차세대 중형 로켓 '뉴트론'은 재사용 가능. 탱크 결함 수정 후 4Q 발사 재시도
- EBITDA BEP 전환 임박: 2026년 EBITDA 손익분기 달성 시 밸류에이션 재평가 트리거
리스크 요인
- 뉴트론 추가 지연: AFP 제조 탱크에서도 문제 발생 시 일정 추가 지연 가능
- 수익성 지연: 뉴트론 개발 및 발사대 확충에 막대한 자금 소요. 흑자 전환 지연 가능
- SpaceX 독주: SpaceX 대비 가격 경쟁력 및 발사 능력에서 격차 존재
- 소형 시장 한계: 소형 발사체 시장 규모 자체가 제한적
- 높은 밸류에이션: PBR 12.0x로 실적 미달 시 주가 하방 압력 큼
경쟁사 비교
| 종목 |
PER |
PBR |
시가총액 |
투자의견 |
| Rocket Lab |
N/A |
12.0x |
$14B |
Buy |
| SpaceX (비상장) |
N/A |
N/A |
~$200B |
- |
| Virgin Galactic |
N/A |
1.5x |
$1B |
Hold |
주요 일정
| 날짜 |
이벤트 |
| 2026-02-27 |
4Q25 실적 발표 (완료) |
| 2026년 4Q |
뉴트론 첫 발사 목표 (AFP 탱크 제조 후) |
| 2026년 연중 |
연간 25회+ Electron 발사 목표 |
이전 분석 (2026-02-27)
### 밸류에이션 스냅샷
| 항목 | 수치 |
|---|---:|
| 현재가 | \$72.70 |
| 목표가 (컨센서스) | \$83.90 (매수) |
| 상승여력 | 15.4% |
| PBR | 12.0x |
| 52주 고저 | \$4 ~ \$32 |
### 4Q25 실적
| 항목 | 수치 |
|---|---:|
| 매출 성장률 | +36% YoY |
| 수주잔고 | \$18.47억 (+73% YoY) |
### 시장 전망
1. **미국 소형 발사체 1위**: 스페이스X를 잇는 확실한 2인자. Electron 로켓으로 소형 위성 발사 시장 선점
2. **발사 횟수 급증**: 2025년 발사 횟수 21회로 급증 (+100% YoY), 본격 성장 구간 진입
3. **뉴트론 개발**: 차세대 중형 로켓 '뉴트론'은 재사용 가능. 발사 비용 획기적 절감 기대
4. **수주잔고 급증**: 4Q25 수주잔고 \$18.47억(+73% YoY)으로 중장기 매출 가시성 확보
### 리스크 요인
1. **수익성 지연**: 뉴트론 개발 및 발사대 확충에 막대한 자금 소요. 흑자 전환 지연 가능
2. **SpaceX 독주**: SpaceX 대비 가격 경쟁력 및 발사 능력에서 격차 존재
3. **소형 시장 한계**: 소형 발사체 시장 규모 자체가 제한적
4. **뉴트론 발사 연기**: 차세대 로켓 일정 지연 리스크
### 수급 동향
| 주체 | 5일 | 20일 | 60일 |
|---|:---:|:---:|:---:|
| 기관 | +\$50M | +\$150M | +\$400M |
| 헤지펀드 | +\$30M | +\$80M | +\$250M |
| 개인 | +\$100M | +\$300M | +\$800M |
리포트 히스토리
| 날짜 |
출처 |
투자의견 |
목표가 |
핵심 내용 |
| 2026-03-01 |
신한투자증권 |
매수(★★★★★) |
$83.90 |
4Q25 매출 $1.80억(+36%), GPM 44.3%. 1Q26 가이던스 $1.93억(+57%). 뉴트론 4Q 연기. 2026F EBITDA BEP |
| 2026-02-27 |
시장분석 |
매수 |
$83.90 |
4Q25 매출 +36% YoY, 수주잔고 $18.47억(+73%). 뉴트론 연기에도 우주 모멘텀 지속 |
| 2026-01-04 |
시장분석 |
Positive |
- |
스페이스X에 이은 2인자 입지 확인 |
주요 키워드
우주, 소형발사체, 뉴트론, Electron, 골든돔, NASA, Buy
데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
분석일: 2026-03-01
면책 고지
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.
과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다.
손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.