최신 분석: 2026-03-21¶

2025년 사상 최대 실적 + 신사업 확장¶

항목	수치	비고
가동률(2025)	104.15%	사상 최대
연간 수주(2025)	7.63조원	처음 7조 돌파
미국 초고압 장비	787억원	한국 기업 최대 미국 단일 수주
호주 ESS EPC	1,425억원	최초 ESS EPC 진출

핵심 포인트 (2026-03-21)¶

가동률 104.15% 사상 최대: 2025년 풀가동을 넘어 초과 가동. 수요가 공급을 압도하는 공급자 우위 구조 지속 확인
수주 7.63조원, 처음 7조 돌파: 연간 수주 사상 최대 기록. AI 데이터센터 전력 인프라 + 노후 전력망 교체 수요 동시 수혜
미국 787억 초고압 장비 — 한국 기업 최대 미국 단일 수주: Buy America 충족 멤피스 공장 기반으로 미국 시장 최대 단일 계약 확보. 미국 전력 인프라 현대화 투자의 직접적 수혜
호주 ESS EPC 1,425억 — 최초 ESS EPC 진출: 변압기 외 ESS EPC 사업으로 다각화. 에너지 저장 시장 본격 진출
NPS(국민연금) 이사 정원 축소안 부결 — 첫 사례: 국민연금이 효성중공업 이사 정원 축소안을 부결시킨 것은 국민연금 스튜어드십 코드 활용의 첫 사례. 경영 견제 기능 강화 신호

이전 업데이트: 2026-03-13

### 수주잔고 11.9조원 -- AI 데이터센터 전력 인프라 상단-하단 동시 대응 | 항목 | 수치 | 비고 | |:-----|-----:|:-----| | 수주잔고 | **11.9조원** | 역대 최대 | | 분기 수주액(2023) | 9,000억원 | - | | 분기 수주액(2024) | 1.4조원 | YoY +56% | | 분기 수주액(2025) | 1.9조원 | YoY +36% | ### 핵심 포인트 (2026-03-13) - **유안타증권 "고점 논하기 이르다"**: AI 데이터센터 전력 인프라의 상단(변압기/차단기)과 하단(ESS/EPC) 동시 대응 역량 보유 - **호주 ESS EPC 1,425억원 계약 수주**: ESS 사업 본격화, 변압기 외 사업 다각화 가시화 - **멤피스 공장 4,400억원 투자 확정**: Buy America 충족 + 북미 현지 생산 CAPA 대폭 확대 - **수주잔고 11.9조원**: 분기 수주액이 2023년 9천억에서 2025년 1.9조로 2년간 2배 이상 성장

이전 업데이트: 2026-02-11¶

역대 최대 단일 수주 7,871억원¶

항목	수치	비고
수주 금액	7,871억원	역대 최대 단일 수주
수주처	북미	765kV 극초고압 변압기
납기	3~4년+	공급자 우위

핵심 포인트¶

북미 765kV 극초고압 변압기 수주: 미국 전력망 현대화 + AI 데이터센터 전력 수요 수혜
기존 수주잔고에 추가: 이미 역대 최대 수주잔고 보유 상태에서 추가 대형 수주
변압기 납기 3~4년+: 공급자 우위 구조 장기 지속 확인
관세 85%+ 고객 전가 가능: 미국 관세 25%에도 수익성 방어

효성중공업 (298040)¶

최신 분석: 2026-02-24¶

밸류에이션 스냅샷¶

항목	수치
현재가	-
PER(25P)	13.4배
PBR(25P)	6.9배
EV/EBITDA(25P)	20.8배

유안타 Weekly Hot Stocks 선정¶

미국향 765kV 변압기 7,900억원 수주 성공, 2026년 수주 본격화 전망
GIS 신공장 및 멈피스 증설 2H26 완료 예정으로 Q 업사이드 존재
데이터센터향 STATCOM 레퍼런스 확보 및 추후 빅테크향 신규 수주 기대

실적 추이 및 전망¶

항목	2024A	2025P	2026F
매출액(억원)	4,895	5,969	7,376
영업이익(억원)	362	747	1,191
지배주순이익(억원)	223	520	844
PER(배)	13.4	31.9	29.1
PBR(배)	1.6	6.9	7.7

이전 분석 히스토리

> **초고압 변압기 글로벌 리더** - AI 데이터센터 전력 수요 폭증 최대 수혜주 ---

4Q25 실적 - 어닝 서프라이즈¶

항목	4Q25	YoY	컨센서스 대비
매출액	1.74조원	+10.9%	-
영업이익	2,605억원	+97%	+26%
순이익	1,601억원	+66.6%	-
영업이익률	14.9%	-	역대 최고

부문별 실적¶

부문	영업이익률	특이사항
중공업	20.2%	OPM 역대 최고
건설	3.0%	전분기 대비 -2.0%p

투자 포인트¶

초고압 전력기기 수주 폭발 - 미국 765kV 극초고압 전력망 본격화
미국 멤피스 공장 증설 - Buy America 조건 충족
HVDC 독자 기술 고도화 - 해상풍력 연계 수요

연간 실적¶

항목	2024	2025	YoY
매출액	5.0조	5.97조	+19%
영업이익	3,624억	7,470억	+106%
영업이익률	7.3%	12.5%	+5.2%p

2026-02-14¶

1,727억원 건설 수주: 네오시티와 경기도 부천시 오정동 도시개발사업 건설공사 계약
계약기간: 2026.02.11 ~ 2030.12.31, 착공 2026년 6월 예정
매출액 대비 3.53%: 최근 매출 4조 8,950억원 기준
주가: 240만5,000원 (2/12 장마감 기준)
출처: 2026-02-14 뉴스 종합

면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.

데이터 출처: 유안타증권, 신한투자증권, 연합인포맥스 최종 업데이트: 2026-03-21

항목	수치
투자의견	매수
목표주가	2,900,000원
상승여력	+27.1%