HPSP (403870)
기업 개요
| 항목 |
내용 |
| 종목코드 |
403870 |
| 업종 |
반도체 장비 |
| 주요사업 |
고압 수소/수증기 어닐링(HPA) 장비 |
최신 분석: 2026-03-24
핵심 투자의견
| 항목 |
내용 |
| 투자의견 |
매수 (유지) |
| 목표주가 |
66,000원 (상향) |
| 증권사 |
BNK투자증권 |
투자 포인트
- 역대 최대 실적 전망: 2026F 매출 +33%, 영업이익 +22% (OPM 53.9%). 분기별 계단식 상승이 지속되며 수익성 고점 갱신 중
- NAND 고객사 2곳 신규 확보: eSSD 수요 급증으로 NAND 장비 수주가 확대되고 있으며, 기존 DRAM 중심에서 고객 포트폴리오 다변화 진행
- 수주 잔고 최고치 경신: 반도체 미세화 진행에 따라 HPA 장비의 필수성이 더욱 심화되면서, 수주 잔고가 역대 최고 수준을 기록
실적 전망
| 항목 |
4Q25 |
2025A |
2026F |
2027F |
| 매출액(억원) |
527 |
1,730 |
2,301 |
- |
| 영업이익(억원) |
274 |
899 |
1,239 |
- |
| OPM |
52.0% |
52.0% |
53.9% |
- |
밸류에이션
목표주가 66,000원은 2026F EPS 5,960원에 Target P/E 10.4배 적용. 실적 추정 변경: 26F 매출 +19%, 영업이익 +22%, 순이익 +20%.
리스크
- 반도체 투자 사이클 둔화 시 장비 수주 지연
- 고객사 집중도 리스크
- 글로벌 반도체 장비 경쟁 심화
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## 지난 분석: 2026-03-23
### 핵심 투자의견
| 항목 | 내용 |
|:---|:---|
| 투자의견 | 매수 (유지) |
| 목표주가 | 66,000원 (상향) |
| 현재가 (3/19) | 51,200원 |
| 상승여력 | 28.9% |
### 투자 포인트
1. **역대 최대 실적 전망**: 2026F 매출 230.1억(+33%), 영업이익 123.9억(+22%, OPM 53.9%). 분기별 계단식 상승 전망
2. **NAND 고객사 2곳 신규 확보**: eSSD 수요 급증으로 NAND 장비 수주 확대
3. **수주 잔고 최고치**: 반도체 미세화 진행으로 HPA 장비 필수화 심화
### 실적 전망
| 항목 | 4Q25 | 2025A | 2026F | 2027F |
|:---|:---|:---|:---|:---|
| 매출액(억원) | 527 | 1,730 | 2,301 | - |
| 영업이익(억원) | 274 | 899 | 1,239 | - |
| OPM | 52.0% | 52.0% | 53.9% | - |
### 밸류에이션
목표주가 66,000원은 2026F EPS 5,960원에 Target P/E 10.4배 적용. 실적 추정 변경: 26F 매출 +19%, 영업이익 +22%, 순이익 +20%.
### 리스크
- 반도체 투자 사이클 둔화 시 장비 수주 지연
- 고객사 집중도 리스크
- 글로벌 반도체 장비 경쟁 심화
데이터 출처
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시
- 분석일: 2026-03-24
면책사항:
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.
과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다.
손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.