CJ ENM (253450)
최신 분석: 2026-01-07
밸류에이션 스냅샷
| 항목 |
수치 |
| 현재가 |
75,000원 |
| 목표가 (컨센서스) |
95,000원 (+26%) |
| PER (Fwd) |
20.0x |
| PBR |
0.8x |
| 시가총액 |
1.6조원 |
| 52주 고저 |
60,000 ~ 90,000 |
시장 전망
시장 다수가 동의하는 긍정적 투자 포인트
- 티빙 수익성 개선: 가입자 수 유지와 디지털 광고 성장으로 방송 광고 부진을 상쇄하며 티빙(Tving) 손익분기점(BEP) 달성 가시화.
- 2026년 이익 급증: 음악 신규 IP 성과 확대와 자회사 피프스시즌(Fifth Season)의 정상화로 2026년 연간 영업이익 1,981억원 등 급격한 실적 개선 전망.
- 스튜디오드래곤 턴어라운드: 4Q26 프리뷰 기준, 드라마 회차 증가(66회) 및 OTT 선판매 호조로 연결 실적 기여도 확대 예상.
리스크 요인
반론 및 하방 리스크
- 방송 광고 부진: 경기 침체 영향으로 TV 광고 시장이 위축되며 미디어 부문의 탑라인 성장이 제한적.
- 재무 부담: 넷마블 지분 유동화 등 재무 구조 개선 노력에도 불구하고 여전히 높은 부채 비율.
경쟁사 비교
| 종목 |
PER |
PBR |
ROE |
투자의견 |
| CJ ENM |
20.0x |
0.8x |
5% |
매수 |
| 스튜디오드래곤 |
25.0x |
1.8x |
7% |
매수 |
| 콘텐트리중앙 |
N/A |
1.2x |
N/A |
중립 |
수급 동향
| 주체 |
5일 |
20일 |
60일 |
| 외국인 |
+20억 |
+80억 |
+250억 |
| 기관 |
+15억 |
+50억 |
+150억 |
| 개인 |
-30억 |
-120억 |
-350억 |
주요 일정
| 날짜 |
이벤트 |
| 2026-02-10 |
4Q25 실적 발표 |
| 2026-03-24 |
주주총회 |
재무 하이라이트
| 항목 |
2024 |
2025E |
2026E |
YoY |
| 매출 |
4.5조 |
4.8조 |
5.2조 |
+8% |
| 영업이익 |
500억 |
1,200억 |
1,980억 |
+65% |
| OPM |
1.1% |
2.5% |
3.8% |
+1.3%p |
지난 분석 (2026-01-07 이전)
시장 전망
- 티빙: 가입자 증가.
- 피프스시즌: 정상화 기대.
리스크 요인
- 광고: TV 광고 감소.
리포트 히스토리
| 날짜 |
출처 |
투자의견 |
목표가 |
핵심 내용 |
| 2026-01-07 |
NH투자증권 |
Buy |
- |
티빙 흑자전환 가시화, 음악/피프스시즌 턴어라운드로 2026년 이익 급증 |
주요 키워드
티빙, 피프스시즌, 스튜디오드래곤, 광고, 흑자전환, 매수
면책 고지
본 분석은 공개된 여러 자료들을 참고한 것으로, 투자의견을 제시하지 않습니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.