한온시스템 (018880)¶
최신 분석: 2026-02-04¶
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 현재가 | 3,390원 |
| 목표가 (신한) | 3,390원 |
| PBR (2025P) | 1.0x |
시장 전망¶
리레이팅을 향한 먼 길을 출발 - 신한투자증권
- 4Q25 영업이익 서프라이즈: 912억원(흑자전환 YoY), 컨센서스(740억원) +23.2% 상회.1
- 비차량 사업부 전환점: 비차량 사업부가 본업보다 높은 매출 비중 달성 시작.
- 2026년 이익 회복: 매출 11조원, 영업이익 약 4,300억원 전망. EBITDA 1.2조원.
- 오버행 해소 기대: 기업결합 관련 오버행 해소 + 주주구조 안정화 후 상장편입 기대.
리스크 요인¶
- 여전히 적자: 순이익 기준 2025년 -1,818억원, 2026년 -1,818억원 전망.
- 환율 약세 영향: 2025년 환율 약세 전환에 따른 실적 부진.
재무 하이라이트¶
| 항목 | 2024 | 2025P | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (조원) | 9.5 | 10.0 | 10.9 | 11.2 |
| 영업이익 (억원) | 2,836 | 955 | 2,718 | 3,966 |
| 영업이익률 | 3.0% | 1.0% | 2.5% | 3.5% |
자료: 신한투자증권 추정
리포트 히스토리¶
| 날짜 | 증권사 | 제목 | 의견 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-04 | 신한투자증권 | 리레이팅을 향한 먼 길을 출발 | 매수, TP 3,390원 |
주요 키워드¶
한온시스템 열관리 자동차부품 비차량 턴어라운드
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.
분석일: 2026-02-04
-
신한투자증권 - 한온시스템 4Q25 실적 리뷰 (2026.02.04) ↩