티앤엘 (340570)¶
최신 분석: 2026-03-02¶
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 현재가 | 55,000원 |
| 목표주가 | 80,000원 |
| 상승여력 | 45.5% |
| 시가총액 | 4,470억원 |
| PER (2026E) | 9.3x |
| PBR (2026E) | 1.9x |
| 외국인 지분율 | 12.9% |
기업 개요¶
LS증권 (2026-02-26) / Buy 유지, 목표주가 80,000원 유지
- 하이드로콜로이드 패치(여드름 패치 등) 전문 의료기기 기업
- 글로벌 ODM 수출 중심 비즈니스 모델
- 주요 고객사: 미국 기업(Hero Cosmetics 등), 3M
- 미국 여드름 패치 시장 점유율 4%+ (지속 상승 중)
투자포인트¶
- 2025년 미국 매출 부진: -26% YoY. ASP 하락 + 고객사 재고 정책 타이트화가 원인
- 2026년 회복 기대: 미국 고객사 재고 수준이 매우 낮은 상태 -> 리스탁킹(재고 보충) 수요 발생 예상
- 신규 국가 진출: 중동, 아시아 등 지역 다변화로 미국 의존도 축소
- 3M 글로벌 ODM 전환: 3M과의 ODM 파트너십 확대 -> 중장기 글로벌 매출 기여 긍정적
실적 전망¶
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 1,155 | 1,749 | 1,702 | 1,898 | 2,050 |
| 영업이익 (억원) | 308 | 570 | 485 | 555 | 609 |
| 영업이익률 (%) | 26.7 | 32.6 | 28.5 | 29.2 | 29.7 |
| PER (배) | 11.8 | 11.7 | 10.8 | 9.3 | 8.7 |
| PBR (배) | 2.5 | 3.2 | 2.2 | 1.9 | 1.6 |
| ROE (%) | 23.3 | 30.8 | 22.0 | 21.4 | 19.4 |
자료: LS증권 추정
리스크 요인¶
- 미국 단일 고객사 의존도: Hero Cosmetics 등 소수 고객에 대한 매출 집중도가 높아, 고객사 정책 변경에 실적 변동성 큼
- ASP 하락 압력: 경쟁 심화에 따른 가격 인하 압력 지속 가능성
- 리스탁킹 시기 불확실: 미국 고객사의 재고 보충 시점이 예상보다 지연될 수 있음
리포트 히스토리¶
| 날짜 | 증권사 | 제목 | 의견 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-26 | LS증권 | 티앤엘 분석 | Buy / TP 80,000원 |
주요 키워드¶
티앤엘 하이드로콜로이드 여드름패치 Hero Cosmetics 3M ODM 의료기기 리스탁킹
면책사항: 본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.
분석일: 2026-03-02
데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터