쿠콘 (294570)
최신 분석: 2026-02-24
밸류에이션 스냅샷
| 항목 |
수치 |
| 현재가 |
34,150원 (2.20 기준) |
| 목표가 |
- |
| 시장 |
코스닥 |
| 종목코드 |
294570 |
| 시가총액 |
345억원 |
| PER(25P) |
28.8배 |
| PBR(25P) |
2.2배 |
| 투자의견 |
NR |
기업 개요
쿠콘은 금융 데이터 API 기반 핀테크 인프라 플랫폼 기업으로, 페이먼트(결제 중개) 및 데이터(금융 데이터 API) 사업을 영위하고 있다. 주요 고객사로 에스케이어코플랜트 등이 있으며, 국민연금공단도 주요 주주이다.
투자 포인트
- 4Q25P 매출액 성장세 유지 + 수익성 개선 지속 긍정적: 전년동기 대비 매출액 성장세 유지 및 수익성 개선이 지속되어 긍정적. 당사 추정치에 부합한 수준. 4분기 실적에서 긍정적인 것은 매출액이 상승과 함께 수익성이 지속적으로 개선되었다는 것. 매출액이 증가한 요인은 페이먼트 부문이 전년동기 대비 2.0% 감소했지만, 데이터 부문 매출액이 전년동기 대비 8.8% 증가하였기 때문. 특히 수익성이 개선(OPM: 4Q24A 24.0% → 4Q25P 27.4%, +3.4%p)된 것은 수익성이 높은 데이터 부문의 매출 성장과 함께 페이먼트 부문의 수익성도 지속적으로 개선되고 있기 때문.
- 1Q26 Preview: 안정적 실적 성장 지속 전망: 1분기 예상 실적은 매출액 182억원, 영업이익 50억원으로 전년동기 대비 각각 5.1%, 14.1% 증가하면서 안정적인 실적 성장세 지속을 예상.
- 향후 성장 모멘텀: (1) 2025년 유니온 페이, 위챗페이 연동을 완료하고 2026 년에도 알리페이플러스 등 국내외 결제사와 제휴를 지속할 예정이며, (2) 2025년 시행된 마이데이터 2.0(금융데이터)는 물론 의료, 통신, 에너지 등으로 마이데이터 영역 확대 수혜를 기대하기 때문. (3) 향후 스테이블코인 결제 인프라가 본격화될 경우, 상용서비스로 전환이 가능하여 수혜가 가능.
리스크 요인
- 페이먼트 부문 성장 둔화: 페이먼트 부문이 전년동기 대비 소폭 감소세를 보이고 있어, 데이터 부문의 성장이 지속되지 않을 경우 전체 성장률 둔화 가능성.
- PER 부담: 2026년 실적 기준 PER 16.5배로, 국내 동종업체 평균 PER 18.7배 대비 소폭 할인되어 거래 중이나 절대적 성장률 대비 부담 가능.
실적 추이 및 전망
| 항목 |
2023A |
2024A |
2025E |
2026E |
| 매출액(억원) |
68.4 |
73.0 |
69.5 |
74.6 |
| 영업이익(억원) |
16.6 |
16.6 |
18.8 |
20.9 |
| 세전순이익(억원) |
9.7 |
19.0 |
25.9 |
25.0 |
| PER(배) |
28.8 |
10.6 |
16.0 |
16.5 |
| PBR(배) |
1.6 |
1.6 |
1.5 |
1.4 |
| EV/EBITDA(배) |
6.9 |
3.2 |
9.8 |
8.1 |
리포트 히스토리
| 날짜 |
핵심 내용 |
| 2026-02-24 |
4Q25P 수익성 개선 지속 긍정적. 데이터 부문 +8.8% YoY 성장. 1Q26 매출 182억(+5.1% YoY) 전망. 마이데이터 2.0/스테이블코인 등 신규 모멘텀 |
면책사항:
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.
과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다.
손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.