코오롱인더 (120110)
최신 분석: 2026-03-01
밸류에이션 스냅샷
| 항목 |
수치 |
| 현재가 |
67,600원 (2/27) |
| 목표주가 |
90,000원 |
| 투자의견 |
BUY |
| 상승여력 |
33% |
| KOSPI |
6,244.13pt |
밸류에이션 분해 (SOTP)
| 항목 |
금액 |
| 산업자재 영업가치 |
2,588억원 |
| - 산업자재 |
1,352억원 |
| - 화학 |
1,024억원 |
| - 패션 |
212억원 |
| 투자자산가치 |
1,609억원 |
| - 코오롱스포츠이나(KSC) |
1,114억원 |
| - 우리금융 |
238억원 |
| - 하나금융 |
257억원 |
| 순차입금 (차감) |
-1,735억원 |
| 총 기업가치 |
2,461억원 |
| 주당 NAV |
89,437원 |
4Q25 실적 (컨센서스 대폭 하회)
| 항목 |
실적 |
컨센서스 |
YoY |
| 매출 |
1,202.7억원 |
- |
-7.4% |
| 영업이익 |
9.8억원 |
46.1억원 |
-78.7% 하회 |
부문별 상세
| 부문 |
영업이익 |
비고 |
| 산업자재 |
-119억원 |
글로텍/에어로빌 일회성 손실 ~100억, 아라미드 판매량 감소 |
| 화학 |
281억원 |
OPM 10%, 석유수지 양호, mPPO 기여 증가 |
| 패션 |
126억원 |
성수기 QoQ 흑전 |
- 코오롱스포츠이나(KSC): 지분법 이익 120억원 반영.
시장 전망
- 1Q26E: 영업이익 441억원(+352% QoQ, +64% YoY). 일회성 비용 제거 + 전 사업부 턴어라운드.
- 2026E: 영업이익 2,120억원(+95% YoY). 본격적인 이익 개선 국면.
- mPPO 성장: 전기절연성/내열성 우수, CCL 소재로 5G/6G/AI/반도체 시장 침투 가속.
- 김천 2공장: 340억원 투자, 2026 상반기 완공 예정.
- 수요 확대 시 추가 증설 가능성.
리스크 요인
- 글로벌 아라미드 공급과잉: 아라미드 시장의 구조적 공급 과잉이 수익성 압박 요인으로 작용.
- 4Q25 실적 쇼크 후유증: 컨센서스 -78.7% 하회. 실적 신뢰도 회복에 시간 필요.
- 산업자재 부문 변동성: 글로텍/에어로빌 등 일회성 손실 재발 가능성.
- 석유수지 정기보수: 정기보수 일정에 따른 일시적 생산 차질 및 비용 증가.
재무 하이라이트
| 항목 |
2024 |
2025P |
2026E |
| 매출(억원) |
47,939 |
48,734 |
50,086 |
| 영업이익(억원) |
707 |
1,089 |
2,120 |
| PBR(배) |
0.7 |
0.8 |
0.8 |
이전 분석 (2026-02-27)
### 4Q25 부진 딛고 2026 성장 가속
- 4Q25 영업이익 9.8억원(컨센서스 46.1억원 대비 79% 하회)
- 산업자재 부문 일회성 비용: 에어백/글로벡스 고객사 판매량 감소, 재고조정으로 약 100억원 손실
- 2026F 영업이익 2,120억원(+95%) 전망
- mPPO 전자소재 시장 확대: 5G/6G 통신 인프라, AI/반도체 CCL 소재 수요 증가
리포트 히스토리
| 날짜 |
투자의견 |
목표주가 |
핵심 내용 |
| 2026-03-01 |
BUY |
90,000원 |
2026년 이익 개선 국면 진입. 1Q26E OP +352% QoQ, mPPO CCL 성장 |
| 2026-02-27 |
매수 |
90,000원 |
4Q25 부진은 일회성, 2026F mPPO 성장 본격화로 TP 상향 |
주요 키워드
코오롱인더 아라미드 mPPO CCL 석유수지 코오롱스포츠 산업자재 화학
데이터 출처
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 분석일: 2026-03-01
면책사항:
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.
과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다.
손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.