씨앤씨인터내셔널 (352480)¶

최신 분석: 2026-02-21¶

1. 북미/중국 고성장 지속

4Q25 연결 매출 732억원(YoY +30.2%)을 기록했으며, 립 제품 비중이 64%(+38%)로 확대되었다. 지역별로는 북미 +45%, 중국 +190%의 고성장을 달성했다.

2. 일회성 비용 제거 후 이익 정상화 기대

4Q25에 SAP 도입비용 50억원, CB평가손실 34억원, 대손충당금 52억원 등 총 136억원의 일회성 비용이 발생해 영업이익이 12억원(OPM 1.7%)에 그쳤다. 이러한 일회성 비용이 소멸되면서 2026년 이익 정상화가 기대된다.

3. 2026년 성장 전망

2026년 연결 매출 3,270억원(+13.4%), 영업이익 266억원(+19.0%)이 전망된다. 중국 매출은 386억원(+60.4%)으로 고성장이 지속될 전망이며, 1분기 매출은 YoY +13% 성장이 예상된다.

4. 기초 화장품 사업 확대

색조 외에 국내 기초 화장품 비중을 10%까지 확대하는 것을 목표로 하고 있어, 중장기 성장동력 다각화가 진행 중이다.

1. 색조 시장 트렌드 변화 리스크

립 제품 비중이 64%로 높아, 색조 트렌드 변화 시 매출 변동성이 커질 수 있다.

2. 중국 시장 의존도 증가

중국 매출 성장률이 +190%로 매우 높지만, 중국 소비 경기 둔화나 규제 변화에 따른 리스크가 존재한다.

항목	4Q25 실적	2026E
매출액 (연결)	732억원 (+30.2% YoY)	3,270억원 (+13.4%)
영업이익	12억원 (OPM 1.7%)	266억원 (+19.0%)

2026.02.21: 4Q25 매출 +30.2% 고성장, 일회성 비용 136억원 발생으로 이익 부진. 2026년 중국 +60.4% 성장 및 이익 정상화 전망.

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