덴티움 (145720)¶
기업 개요¶
덴티움은 치과용 임플란트 및 관련 디지털 솔루션을 제조/판매하는 글로벌 치과 임플란트 기업이다. 한국, 중국, 미국 등 전 세계 시장에서 사업을 영위하고 있으며, 특히 중국 시장에서의 VBP(Volume-Based Procurement, 물량 기반 조달) 정책 변화가 실적에 중요한 영향을 미친다.
최근 분석 (2026-03-05)¶
밸류에이션 스냅샷¶
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 투자의견 | BUY (유지) |
| 목표가 | 70,000원 (하향) |
| 현재가 | 48,700원 |
| 상승여력 | 43.7% |
| Target EV/EBITDA | 6.8배 |
투자 포인트¶
- 4Q25 QoQ 강한 회복세 확인: 매출 1,091억원(-8.1% YoY, +39.5% QoQ), 영업이익 265억원(-2.5% YoY, +112.7% QoQ)으로 전분기 대비 뚜렷한 회복세를 보였다.
- 중국 VBP 2.0 선반영: 향후 시행 예정인 중국 VBP 2.0(2차 물량 기반 조달)의 영향을 현재 주가에 미리 반영 중. 구체적인 시행 시점은 2026년 하반기로 전망된다.
- 밸류에이션 매력: Target EV/EBITDA 6.8배 기준 목표가 70,000원 제시. 현재가 대비 43.7% 상승여력이 존재.
리스크 요인¶
- 중국 VBP 2.0 불확실성: VBP 2.0의 구체적 시행 시점과 조건이 확정되지 않아 실적 영향을 정확히 예측하기 어렵다. 2026년 하반기 전후로 윤곽이 잡힐 전망.
- YoY 역성장: 4Q25 매출과 영업이익이 전년동기 대비 감소. 중국 VBP 영향에 따른 단가 인하 효과가 지속될 가능성.
- 환율 변동 리스크: 해외 매출 비중이 높아 원/위안, 원/달러 환율 변동에 따른 실적 변동성 존재.
재무 데이터¶
| 항목 | 4Q25 | 2025P | 2026E |
|---|---|---|---|
| 매출(억원) | 1,091 | 346.5(연결) | 411.1 |
| 영업이익(억원) | 265 | - | - |
| 매출 YoY(%) | -8.1 | - | - |
| 영업이익 QoQ(%) | +112.7 | - | - |
데이터 출처¶
- 데이터 처리: 내부 비공개 파이프라인으로 정규화된 요약 데이터
- 참고 범주: 공개 시장 지표, 기업 공시, 주요 경제 뉴스 흐름
면책사항¶
본 분석은 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다. 과거 데이터 기반 분석이므로 미래 수익을 보장하지 않습니다. 손실 위험을 충분히 인지하고 투자하시기 바랍니다.